汽车行业：Q3汽车板块持仓分化：整车端配置热情减弱，优质零部件标的获增持

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业点评● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022 年 11 月 8 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 Q3 汽车板块持仓分化：整车端配置热情减弱，优质零部件标的获增持 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: ⚫ 事件 公募基金陆续披露 2022 年三季度重仓股情况 ⚫ 行情回顾 汽车行业 2022Q3 区间涨跌幅为-14.86%，在中信 30 个一级行业中排名倒数第 2，主要受到乘用车指数板块回调 24.25%的拖累。2022Q3 中信汽车行业指数相对于沪深 300 涨跌幅为-0.58%，其中摩托车和零部件子版块跑赢沪深 300 指数，乘用车、商用车和汽车销售服务指数跑输。2022Q3 十大汽车重仓股占基金股票投资市值比为 1.72%，同比上升，环比基本持平。 ⚫ 汽车行业子版块表现 各子板块上涨强度排序为摩托车>汽车零部件>商用车>乘用车>汽车销售服务。2022Q3 中信汽车行业指数相对于沪深300 涨跌幅为-0.58%，相对收益与 2022 年 Q2(+18.69%)环比显著回落。从细分子行业来看，摩托车板块表现最好，Q3 相对沪深 300 涨跌幅为20.74%；乘用车表现最弱，相对沪深 300 涨跌幅为-9.08%；其它子版块方面，Q3 零部件相对沪深 300 涨跌幅为 6.99%，销售服务相对沪深300 涨跌幅为-3.8%，商用车指数相对沪深 300 涨跌幅为-2.13%。 ⚫ 公募基金对汽车行业持仓及增减持情况 2022Q3 汽车行业中共有 114家公司获得基金持仓，标的数量环比增多，其中持有基金数最多的前五家公司分别为比亚迪（633）、拓普集团（198）、伯特利（159）、福耀玻璃（114）、星宇股份（97）。A 股基金方面，增持占流通股比例变化前五位的公司为赛轮轮胎、征和工业、九号公司-WD、隆盛科技、双环传动；减持占流通股比例变化前五位的公司为上声电子、宁波华翔、长城汽车、富临精工、科博达。 ⚫ 沪深股通情况 2022Q3 沪深股通集中增持了爱玛科技、立中集团、玲珑轮胎、均胜电子、文灿股份，增持比例分别为 4.10pct、2.89pct、2.40pct、2.28pct、1.58pct；集中减持了保隆科技、上汽集团、拓普集团、万向钱潮、双环传动，减持比例分别为-2.41pct、-0.55pct、-0.51pct、-0.46pct、-0.46pct。港股通方面，Q3 持股占比前五位的公司为浙江世宝、长城汽车、广汽集团、福耀玻璃、首控集团，对应持股比例分别为 30.97%、28.04%、24.39%、23.87%、16.77%。 ⚫ 投资建议：整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 风险提示：1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片短缺导致的产业链风险 3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。4、基金持仓变动的风险 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业点评/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 1.07 1.28 21.5 11.8 9.9 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.27 8.54 256.3 53.2 32.8 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.6 15.6 14.4 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 1.24 1.4 66.7 25.2 22.3 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.8 8.6 7.1 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.3 71.5 53.8 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 1.95 2.96 94.3 64.3 42.3 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 98.2 72.9 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 40.0 30.0 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.6 69.8 54.9 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.33 0.51 -8.0 50.0 32.4 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 23.4 18.4 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 30.2 23.3 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.6 29.6 21.7 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 41.1 24.9 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.64 2.29 57.4 47.6 34.1 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 54.0 43.2 28.4 推荐 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业点评/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 图表目录 图 1：汽车行业 2022Q3 区间涨跌幅为-14.86%，在中信 30 个一级行业中排名倒数第 2（%） ............ 3 图 2：汽车行业指数（中信）2022Q3 对比沪深 300 涨跌幅为-0.58