建筑材料行业周报：周期品继续疲软运行，消费建材龙头逐步企稳

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022 年 11 月 07 日 建筑材料 周期品继续疲软运行，消费建材龙头逐步企稳 本周（2022.10.28-2022.11.4）建筑材料板块（SW）上涨 6.24%，上证综指上涨5.31%，建材板块相对沪深 300 超额收益为-0.14%，其中水泥（SW）上涨 3.89%，玻璃制造（SW）上涨 8.72%，玻纤制造（SW）上涨 6.55%，装修建材（SW）上涨 7.56%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为 3 亿元。 【周数据总结和观点】 水泥：旺季逐步过去，错峰停窑开始明显增加，当前行业自律状态下供需平稳，成本压力下价格保持小幅上行状态。玻璃：下游订单情况一般，目前积极信号在于冷修加快，继续关注保交楼资金落实情况、冷修动态等。玻纤：普通玻纤供需矛盾体现，库存持续走高，价格仍处于趋势下行期。电子纱价格触底震荡。消费建材方面：下游需求延续弱复苏，由于原材料价格的下降，利润复苏强于收入端，三季报显示优质龙头公司已经企稳，重点关注三棵树、伟星新材、蒙娜丽莎、坚朗五金，继续推荐逆势扩张标的志特新材、震安科技、法狮龙。碳纤维：行业开启降价周期，短期来看具备差异化竞争优势的龙头企业成长确定性较强。 水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为 1.2%。价格上涨地区主要有河北、海南、重庆、四川和云南，幅度 10-60 元/吨；价格回落地区为江苏北部、河南中部和湖北武汉，下调 10-20 元/吨。10 月底 11 月初，国内水泥市场需求因多地疫情复发，工程项目施工和水泥运输受阻，继续呈现弱势运行，北方地区企业出货率多在 4-5 成水平，南方地区维持在 7-9 成不等。价格展望方面，受益于企业执行错峰生产，以及成本增加支撑，为提升盈利，企业继续推动价格上涨。 玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价为 1720.95 元/吨，环比下降 14.12 元/吨，跌幅 0.81%。全国 13 省样本企业原片库存为 6226 万重箱，环比变动+46万重箱，同比+2266 万重箱。本周加工厂保持按需提货节奏，华中区域价格下调3 元/重量箱，其他区域局部略有松动。本周下游三条产线冷修，冷修节奏加快。继续关注地产销售数据、保交楼资金来源和到位情况，下游加工厂订单变化以及冷修动态。 玻纤近期市场变动：本周 2400tex 缠绕直接纱多数厂报价 4000-4300 元/吨，全国均价 4067.75 元/吨，环比上涨 0.25%，同比下跌 34.39%。无碱池窑粗纱市场供应端仍处高位，风电纱需求支撑，主流缠绕纱货源显紧俏。电子纱 G75 主流报价 9000-9500 元/吨，环比上涨 12.80%。截至 9 月底，玻纤企业库存 67.32 万吨，环比 9 月降低 2.67 万吨，同比增加 49.15 万吨，库存高位震荡。 消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液价格等价格保持震荡下行趋势，已经明显低于 2021 年同期价格；沥青和天然气价格也开始高位逐步下探。 碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场均价环比持平，同比均有回落。碳纤维单周产量继续保持 974.48 吨，开工率 64.36%，连续数周生产供应稳定；单周库存量 1920 吨，环比持平，库存总体高位运行。盈利方面，本周丙烯腈价格继续走高，碳纤维生产成本相应上调至 12.81 万/吨，环比增长 1.1%，对应单吨毛利 2.89万/吨，毛利率 18.41%，成本压力增大导致盈利进一步下滑。 风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 沈猛 执业证书编号：S0680522050001 邮箱：shenmeng@gszq.com 相关研究 1、《建筑材料：周期品仍显疲软，消费建材龙头逐步企稳》2022-10-30 2、《建筑材料：水泥、玻璃延续弱复苏小幅涨价，布局消费建材三季报行情》2022-10-23 3、《建筑材料：竣工端保交楼有所落实，开工端水泥加强错峰停产》2022-10-16 -32%-16%0%16%32%2021-112022-032022-072022-11建筑材料沪深300仅供内部参考，请勿外传 2022 年 11 月 07 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、本周行情回顾 ................................................................................................................................................... 4 2、水泥行业本周跟踪 ............................................................................................................................................. 5 3、玻璃行业本周跟踪 ............................................................................................................................................. 7 4、玻纤行业本周跟踪 ............................................................................................................................................ 10 5、消费建材原材料价格本周跟踪 ........................................................................................................................... 11 6、碳纤维本周跟踪 ............................................................................................................................................... 13 7、风险提示 ......................................................................................................................................................... 15 图表目录 图表 1：建材（SW）及各子行业相对沪深 300