医药生物行业跟踪周报：中药独家产品集采降幅收窄，建议关注方盛制药、以岭药业、济川药业等

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 31 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 中药独家产品集采降幅收窄，建议关注方盛制药、以岭药业、济川药业等 2022 年 11 月 06 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《医药行业 2022 年Ｑ3 总结报告：疫情影响有所缓解，创新药产业链、IVD、药店业绩增长较快》 2022-11-04 《银屑病治疗中创新药的竞争格局分析 ——创新药疾病透视系列行业研究第六期》 2022-11-01 增持（维持） [Table_Tag] #新需求、新政策 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今医药指数涨幅分别为 6%、-20%，相对沪指的超额收益分别为 0.3%、-4%；本周生物制品、医疗服务及商业、医疗器械、中药及化药等股价涨幅较大；涨幅居前启迪药业（+33%）、东方生物（+32%）、康希诺（+32%），跌幅居前健帆生物（-17%）、新天药业（-16%）、威高骨科（-10%）。涨跌表现特点：本周医药板块随市场明显反弹，出现普涨；新冠相关主题涨幅较大，新冠疫苗、新冠药物等涨幅居前；中药板块表现持续突出，方盛制药等领涨；IVD 板块受到政策影响出现一定程度调整。 ◼ 北京中成药集采政策温和，建议关注具备创新能力和独家品种的企业：北京中成药集采拟中选结果在北京医保局官网披露，除银杏胶囊等竞争激烈品种，总体降价幅度相对温和，尤其是独家品种降价幅度小，例如莲花清瘟颗粒 10 包规格中标价 23.3 元（降价 1%），15 包中标价 34.95元（降价 1%）；27mg 规格复方丹参滴丸拟中选的价格为 22.18 元/丸，降幅约 15%。我们认为中成药、配方颗粒等集采可能将成为趋势，但由于中药政策顶层设计呵护，独家产品多、竞价议价难等特点，预计中药集采的价格降幅将低于药品集采，尤其是有优势的独家品种。建议关注具备创新能力和独家品种的公司。建议：1）中成药：推荐方盛制药、济川药业，关注康缘药业、以岭药业、同仁堂、佐力药业、健民集团等；2）国企改革：关注太极集团、同仁堂等；3）配方颗粒：关注中国中药、华润三九、红日药业等。 ◼ 诺华可善挺新规格及儿童适应症扩展在华获批；辉瑞 RSV 疫苗首次在初生儿中达到 3 期临床终点:10 月 29 日，诺华中国宣布，创新生物制剂可善挺两种新规格获得国家药品监督管理局批准——300mg 随心笔及75mg 预充注射针，儿童银屑病适应症扩展至符合系统治疗或光疗指征的中度至重度斑块状银屑病的 6 岁及以上患者，不再因体重受限。随着新规格的获批，可善挺成为目前我国唯一获批三种规格的全人源白介素类抑制剂，为更多中国患者提供更全面的选择。11 月 3 日，辉瑞宣布其二价呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗 RSVpreF 的 III 期临床取得阳性顶线结果。RSV 疫苗 III 期临床结果显示，从出生到 90 天，该疫苗对 RSV引起的婴儿严重下呼吸道疾病（MA-LRTI）的效力达到 81.8%，出生前六个月有效性为 69.4%。同时，该疫苗耐受性良好，对母体接种者及其新生儿均无安全问题。 ◼ 具体配置思路： 1)中药领域：方盛制药、济川药业、康缘药业等；2)创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U 等；3)耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；4)低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗，建议关注可孚医疗等；5)科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；6)眼科服务：华厦眼科、爱尔眼科、普瑞眼科等；7)其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；8)医美领域：爱美客、华东医药等；9)生长激素领域：长春高新，建议关注安科生物等；10)疫苗领域：智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物；11)其它消费：三诺生物，建议关注我武生物等；12)血制品领域：博雅生物等。 ◼ 风险提示：药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策进一步严厉等。 -28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%2021/11/82022/3/82022/7/62022/11/3医药生物沪深300仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 31 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 中药独家产品集采降幅收窄，重点关注方盛制药、以岭药业、济川药业等..................... 4 1.2. 细分板块观点............................................................................................................................. 7 2. 北京中成药集采政策温和，顶层政策长期支持中药行业 .............................................................. 9 2.1. 北京中成药集采中标率 70%，独家品种降价幅度小 ............................................................ 9 2.2. 集采不改顶层政策持续支持中药，十四五制定明确目标................................................... 11 3. 研发进展与企业动态 ........................................................................................................................ 13 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） ............................................. 13 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况......................................................................... 18 3.3. 重要研发管线一览................................................................................................................. 23 4. 行业洞察与监管动态 ............................................