【专题报告】2022年三季报公募基金十大重仓股持仓分析

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 金融工程 专题报告 2022 年 10 月 28 日 【专题报告】 2022年三季报公募基金十大重仓股持仓分析  2022 年 7 月以来 A 股主要宽基指数均在回撤，指数的分化依旧非常明显，其中上证 50、沪深 300、上证 180 等大盘类指数回撤相对较大，上证 50 下跌21.69%、沪深 300 下跌 19.12%；中小盘类的指数回撤相对较小，国证 2000下跌 6.24%、中证 500 下跌 9.05%、中证 1000 下跌 9.15%。红利指数今年以来收益-3.84%，依旧是所有宽基中表现最好。  仓位角度来分析 当前股票型基金整体仓位不足超过 9 成（88.97%），偏股混合型基金平均仓位同样下降（86.69%），灵活配置型基金和平衡混合型基金的平均仓位亦有所下降，总仓位分别为 72.71%、50.54%。  估值角度来分析 消费者服务、综合、计算机、国防军工、电力及公用事业五个行业的当前估值（PETTM）最高。另外到最新季度仅消费者服务行业的估值处于其历史分位数 90%以上，电力及公用事业处于其历史 88%分位数。食品饮料行业目前的估值分位数处于 2019 年以来较低水平（10.78%分位数），医药版块经历了长期调整，目前的估值分位数为 8.48%。  中信一级行业分布 公募基金权益十大重仓股总规模减少-3076.19 亿，其中规模减少最多的行业为：电力设备及新能源、医药、食品饮料，规模增加最多的行业为国防军工、房地产、煤炭。公募基金重仓的行业分别为：电力设备及新能源、食品饮料、医药、电子、基础化工，五个行业的十大重仓股持仓规模均在 1000 亿以上，电力设备及新能源行业为偏股主动型基金配置最多的行业。公募基金持仓最小的行业为商贸零售、综合金融、综合。 另外，对比沪深 300 的行业分布，其中电力设备及新能源、国防军工、食品饮料、医药超配为 5.04%、2.97%、2.53%、2.48%，银行、非银金融低配-8.73%、-7.46%。  持仓个股分析 贵州茅台持有规模最大为 1176.45 亿，宁德时代为 798.89 亿、泸州老窖 497.04亿。从持仓个股的增加比例来看，50 个个股增加比例均在 5%以上，新点软件、华特气体、海泰新光增加比例最大为 26.28%、21.93%、19.36%。  百亿基金持仓变化分析 53 只百亿基金持有规模最大的 top5 名单为：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、宁德时代、迈瑞医疗；持有规模变化最多的为恒瑞医药，规模增加 30.73 亿；持仓规模最大的行业为食品饮料、电力设备及新能源、医药、电子，持有规模均超过 500 亿。  南下资金持仓分析 所有偏股主动型基金共持有港股规模达 1617.00 亿，相比上季度减少 514.94亿，目前共持有 226 只港股，其中 TOP20 的持仓规模达 1241.54 亿，占比达到 76.78%。其中美团-W 占比达 17.78%，腾讯控股占比达 10.99%。 QDII 基金公布的重仓股名单，其持仓最多个股为腾讯控股、京东集团-SW、美团-W 持有规模分别为 23.63 亿、20.86 亿、14.49 亿。  风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。  证券分析师：秦玄晋 电话：021-20572522 邮箱：qinxuanjin@hcyjs.com 执业编号：S0360522080005 证券分析师：王小川 电话：021-20572528 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com 执业编号：S0360517100001 相关研究报告 《市场普跌，后市或继续震荡——2022 年 Q3 量化策略总结》 2022-10-12 《恒生指数量化择时系列之一：跟踪趋势，成交额倒波幅模型》 2022-09-20 《行业轮动系列——FESC 行业轮动投资框架1.0》 2022-09-07 《特征分布建模择时系列之二：物极必反，巧妙做空，特征成交量，模型终完备》 2022-08-05 《2022 年二季报公募基金十大重仓股持仓分析》 2022-07-23 华创证券研究所 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金三季报十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析二季报中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，统计公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金三季报中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在三季报中增持的行业与个股。另外，通过与沪深 300 的行业风格进行对比，挖掘基金重仓股的超配行业。 nMqPrOrMqRpPoNoMnNxOrNbRdN8OmOpPmOoMlOnMoOfQsQxP6MnMqOxNnOrPxNsOmN 专题报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、2022 年三季度市场回顾及新发基金统计 ........................................................................ 5 （一）2022 年三季度市场回顾 ........................................................................................ 5 （二）2022 年三季度新发基金统计 ................................................................................ 8 （三）2022 年三季度末偏股主动型基金仓位 ................................................................ 9 二、十大重仓股行业分布统计 ................................................................................................. 9 （一）证监会行业总分布 ................................................................................