2022年9月房地产行业观察与债市运行动态：商品房销售弱势回暖，房企债券融资继续净流出

请务必阅读正文后的免责声明2022 年 10 月 18 日远东研究·行业研究摘 要作者：宗蔚 曹晓婧邮箱：research@fecr.com.cn商品房量价：9 月份 30 大中城市商品房成交面积环比增加6.58%，同比减少 13.91%。百城新建住宅平均价格同比上涨0.15%，涨幅较上月回落 0.16 个百分点。房企土地购置：8 月份房企土地成交价款及土地购置面积同比分别减少 40.96%、56.60%，土地平均购置价格环比上涨10.61%。房企新土地项目投资明显放缓。政策：9 月份，中央在房住不炒的基础上强调支持居民刚性和改善性住房需求，全面落实“保交楼”工作并提出保障房企合理融资需求，央行接连放出利好政策降低居民首套房购买成本，结合地方继续贯彻“因城施策”，共促市场回暖。全国各城市房地产放松政策主要包括降低首付比例、放宽公积金贷款、放宽购房条件、提供购房补贴、落实“保交楼”工作等。重点房企：9 月份百强房企销售操盘金额环比增长 10%，同比降幅收窄；中债信增全额担保新城控股、碧桂园、旭辉控股中票发行；阳光城为子公司担保，总担保余额超过净资产；上置集团子公司为长沙鸿荣源担保；富力地产出售一酒店股权。债券发行与到期：9 月份房地产行业共发行债券 559.59 亿元，通过债市净融资-282.38 亿元。2020 年 9 月至 2022 年 9 月国内房地产行业债券存量规模压降了 4986.02 亿元。信用事件与利差：9 月份有 2 只债券违约、12 只债券展期，无主体和债券的信用级别调整情况。9 月末兴业房地产行业债券信用利差（中位数）较上月末上升 1.06BP。总结与展望：9 月份商品房销售市场有所回暖，但“金九”成色仍显暗淡。为推动房地产市场健康发展，支持政策持续加码，“保交楼”工作加速落地，市场情绪若能在疫情散发的背景下有所恢复，销售或将维持稳定。相关研究报告：1. 《2022 年 8 月房地产行业观察与债市运行动态：商品房销售依旧疲软，地产债信用利差走阔》，2022.09.152. 《2022 年 7 月房地产行业观察与债市运行动态：土地销售市场热度双降，行业债券信用利差收窄》，2022.08.113. 《2022 年 6 月房地产行业观察与债市运行动态：商品房销售市场回暖，房企债券融资继续净流出》，2022.07.144. 《2022 年 5 月房地产行业观察与债市运行动态：房地产调控政策不断放松，行业信用暂时稳定》，2022.06.08商品房销售弱势回暖，房企债券融资继续净流出——2022 年 9 月房地产行业观察与债市运行动态1 / 16请务必阅读正文后的免责声明2022 年 10 月 18 日远东研究·行业研究目录一、行业运行动态.......................................................................................................................................................... 2（一）商品房量价...................................................................................................................................................... 2（二）房企土地购置.................................................................................................................................................. 4（三）房地产贷款...................................................................................................................................................... 6二、行业政策动态.......................................................................................................................................................... 6（一）中央政策动态.................................................................................................................................................. 7（二）地方政策动态.................................................................................................................................................. 8三、重点公司动态.......................................................................................................................................................... 9四、房地产行业债券市场运行动态............................................................................................................................ 10（一）债券发行与到期............................................................................................................................................ 10（二）违约/展期债券............................................................................................................................................... 12（三）信用级别调整..........................................................................................................................