汽车行业周报：十月上旬销量表现较为平淡，年末渐近车市有望逐步发力

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2022 年 10 月 23 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 十月上旬销量表现较为平淡，年末渐近车市有望逐步发力 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 据乘联会数据，2022 年 10 月 8 日-16 日，乘用车市场零售47.7 万辆，同比增长 13%，环比上周下降 11%，较上月同期增长 15%；乘用车市场批发 47.2 万辆，同比增长 14%，环比上周下降 27%，较上月同期下降 1%。10 月 1-16 日，乘用车市场零售 69.3 万辆，同比去年下降 3%，较上月同期增长 1%；全国乘用车厂商批发 70.0 万辆，同比去年增长 6%，较上月同期下降 11%。10 月前两周销量较去年同期表现较为平稳，一方面是受去年同期高基数影响，另一方面是因为 10 月国内多地疫情防控加严，在一定程度上制约了零售端销量增长。尽管十月前两周销量表现略显低迷，但明年补贴及优惠政策推出仍较大概率能够推动销量在年底形成高点，预计伴随国内疫情影响减弱及正常生产生活秩序恢复，车市销量仍将受到有力支撑。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为-1.08%、-1.82%、-2.59%。汽车板块的涨跌幅为-2.42%，涨跌幅排行位列 30个行业中第 22 位，较上周有所下降。 从分子板块来看，摩托车及其他、销售及服务、商用车、乘用车及零部件周涨跌幅分别为 2.31%、-0.94%、-1.60%、-2.03%、-3.36%。 估值方面,摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为 42.63x/30.34x/29.47x/24.38x/19.72x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.24x/2.62x/2.40x/1.47x/0.81x。 个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是长华股份、新日股份、正裕工业、万丰奥威、ST 众泰，涨幅分别为 12.70%、11.60%、10.52%、10.40%、9.79%，跌幅前五位的公司是 ST 曙光、赛轮轮胎、上声电子、英博尔、星宇股份，跌幅分别是-22.75%、-18.40%、-14.85%、-14.53%、-13.65%。 ⚫ 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升股份等。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 0.96 1.14 21.5 12.9 10.9 -2.44% 12.42 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 2.72 4.79 256.3 97.9 55.6 0.67% 266.3 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.6 14.9 13.7 -7.52% 12.18 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.99 1.31 66.7 26.5 20.1 -2.56% 26.28 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.8 7.8 6.4 -3.46% 16.2 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.3 62.7 47.2 1.10% 89.67 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.4 3.53 94.3 51.5 35.0 -9.58% 123.6 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 83.6 62.1 -7.90% 149.66 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 36.3 27.2 -3.23% 107.03 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.6 55.5 43.6 -8.86% 61.07 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.79 0.97 -8.0 20.0 16.3 1.54% 15.81 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 22.8 18.0 -13.65% 141.53 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 27.0 20.9 -1.99% 165.44 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.6 27.8 20.4 -10.45% 101.03 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 43.0 26.0 6.08% 181.94 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.98 2.57 57.4 35.4 27.3 -8.13% 70.1 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 54.0 36.1 23.6 -10.58% 36.42 推荐 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周观点更新 .............................................................................. 2 二、行情回顾.......................................................................