纺织服装/家居行业周报：天猫双11于24日晚8开启预售，LVMH集团上季度销售额增长19%

http://www.huajinsc.cn/1 / 22请务必阅读正文之后的免责条款部分2022 年 10 月 16 日行业研究●证券研究报告纺织服装/家居行业周报天猫双 11 于 24 日晚 8 开启预售，LVMH 集团上季度销售额增长 19%投资要点 本周纺织服饰板块领先大盘 2.06%，萃华珠宝、棒杰股份、红豆股份涨幅靠前。本周（10.10-10.14），SW 纺织服饰板块上涨 3.04%，领先大盘 2.06 个百分点，其中 SW 纺织制造板块上涨 3.12%，SW 服装家纺上涨 3.08%，萃华珠宝（+21.28%）、棒杰股份（+18.05%）、红豆股份（+18.05%）涨幅靠前。目前 SW 纺织服饰整体法（TTM，剔除负值）计算的行业 PE 为 18.65 倍，低于近 1 年均值。 本周家居用品板块落后大盘 2.24%，德力股份、德尔未来、华瓷股份涨幅靠前。本周（10.10-10.14），SW 家居用品板块下跌 1.25%，落后大盘 2.24 个百分点，德力股份（+15.93%）、德尔未来（+11.17%）、华瓷股份（+9.31%）涨幅靠前。估值方面，目前 SW 家居用品整体法（TTM，剔除负值）计算的行业 PE 为 23.17倍。 行业新闻：（1）天猫公布双 11 开始时间：10 月 24 日晚 8 点预售。10 月 13 日据天猫官方消息，今年的天猫双 11 预售将于 10 月 24 日晚上 8 点开始。据介绍，今年双 11，无论是「预售付定金」阶段还是「售卖」阶段，都告别了零点，改从晚上 8 点开始，消费者不用再熬夜。此外，相比往年 10 月 20 日或 21 日启动预售，今年双11 缩短了预售时间。售卖期还是分两波进行：10 月 31 日晚 8 点-11 月 3 日是第一波，11 月 10 日晚 8 点-11 月 11 日是第二波。优惠力度为跨店每满 300 元减50 元，是近年来折扣力度最大的一年。目前，商家们也已经进入了忙碌的备货冲刺阶段。据悉，除了各大国内外品牌，原创设计师品牌、00 后创业者等新一代商家，运动户外、宠物、潮玩等新趋势商家报名非常踊跃，成为今年“天猫双11 新生”的重要主力军之一。（2）新整装开启万亿大市场 欧派与龙头装企、产品品牌商共创整装新生态。伴随消费者一站式家居服务需求兴起，整装成为行业大势所趋。如何探寻整装增长模式、构建有市场竞争力的商业生态，成为全行业不断探索的命题。10 月 12日，欧派与众多龙头装企、产品品牌商成立新整装战略联盟，推动全新的整装产业生态构建，携手共赴万亿整装产业新未来。由欧派整装大家居、网易家居联合发起的“新整装 向未来 共生长”中国整装行业发展峰会暨欧派整装大家居高峰论坛成功举办，协会专家、头部装企、产品品牌商高层与权威媒体聚焦整装热点话题，共话整装发展新趋势，共商整装发展新蓝图。会上，“新整装 向未来 共生长”欧派整装大家居新整装战略正式发布，携手装企、产品品牌商破局整装转型难题、构建整装新生态。。（3）LVMH 集团上季度销售额增长 19%超预期。法国当地时间 10 月 11 日，法国投资评级领先大市-A维持首选股票评级02020.HK安踏体育买入-A002867.SZ周大生买入-B03998.HK波司登买入-B002563.SZ森马服饰买入-A600398.SH海澜之家增持-A02313.HK申洲国际买入-B一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M纺织服装相对收益1.427.6114.22纺织服装绝对收益-3.17-1.95-7.87家居相对收益-7.13.19.61家居绝对收益-11.69-6.46-12.49分析师刘荆SAC 执业证书编号：S0910520020001liujing1@huajinsc.cn相关报告纺 织 服 装 ： Nike FY2023Q1 营 收 同 比 增长10%，地产政策再次向好-纺服家居行业周报2022.10.10纺织服装：保交楼下竣工数据有所改善，安踏体育新品发布-纺服家居行业周报 2022.9.26纺织服装：8 月社零增速稳中有升，地产销售、竣 工 数 据 有 所 改 善 - 纺 服 家 居 行 业 周 报2022.9.19纺织服装：8 月社零增速稳中有升，地产数据仍处筑底阶段-社零点评 2022.9.19纺织服装：8 月家具出口额环比下降 7.9%，纺行业周报http://www.huajinsc.cn/2 / 22请务必阅读正文之后的免责条款部分奢侈品巨头 LVMH （路威酩轩）集团公布了截至 9 月 30 日的 2022 财年前三季度关键财务数据：销售额同比增长 28%至 564.85 亿欧元，其中第三季度销售额同比增长 19%至 197.55 亿欧元，高于分析师预期的 191 亿欧元。就地区而言，欧洲、美国和日本，自今年年初以来大幅增长，受益于当地客户的坚实需求和国际旅行的复苏。亚洲地区（包括中国）在 2022 年前 9 个月的增长较缓，但由于部分地区疫情防控措施的放松，该地区最近一个季度的增长有所加快。 纺服板块投资建议：纺织制造方面，近期疫情仍在反复，欧美通胀压力依然较大，纺服企业订单或有所承压，建议继续关注深度绑定下游优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际。品牌方面，疫情仍影响线下销售，建议继续关注大单品策略效果显著的珀莱雅、下沉市场布局领先的珠宝龙头周大生、本土运动服饰龙头安踏体育。 家居板块投资建议：家居用品板块方面，央行、银保监会于今年 9 月 29 日率先提出阶段性调整差别化住房信贷政策，符合条件得城市政府，可自主决定在 2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。同时，财政部于同日决定支持居民改善住房条件，居民出售自有住房 1 年内购房予以退税优惠，央行随后发布下调公积金贷款利率。地产政策环境持续向好，家居板块估值得到支撑。建议继续关注零售渠道力领先，整装先发优势显著的欧派家居、推出整体睡眠解决方案的顾家家居、积极推进整家布局，估值向上空间充分的索菲亚，以及渠道规模持续扩张、多品类接力增长的喜临门、金牌厨柜、志邦家居。 风险提示：地产政策效果不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；汇率大幅波动；原材料价格波动风险。织服装出口额增速放缓-纺服家居行业周报2022.9.13家居：龙头零售业务韧性尽显，短期盈利能力受疫情干扰-家居 2022H1 财报综述 2022.9.8纺织服装：1-7 月家具行业利润同比下降 0.7%，歌力思 Q2 营收受疫情干扰-纺服家居行业周报2022.9.5行业周报http://www.huajinsc.cn/3 / 22请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录1、纺织服饰板块................................................................................................................................................ 51.1 本周行情回顾....................................................