房地产行业跟踪周报：新房成交环比回升，政策宽松有望延续

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房成交环比回升，政策宽松有望延续 2022 年 10 月 17 日 证券分析师 黄诗涛 执业证书：S0600521120004 huangshitao@dwzq.com.cn 研究助理 白学松 执业证书：S0600121050013 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《中央出台组合拳刺激房地产，9 月末成交热度回升》 2022-10-10 《新房成交数据环比改善明显，保交楼专项借款落地提振信心》 2022-09-26 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2022.10.8-2022.10.14，下同）：房地产板块（SW）涨跌幅-1.70%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为+0.99%，+2.77%，超额收益分别为-2.69%、-4.48%。 ◼ 房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周 60 城新房成交面积 352.0万平，环比+289.7%，同比-31.2%；2022 年 10 月 1 日-10 月 14 日累计成交 442.3 万平，同比-31.3%。2022 年累计成交 14741.4 万平，同比-34.2%。上周 20 城二手房成交面积 180.5 万平，环比+4139.8%，同比60.8%；2022 年 10 月 1 日-10 月 14 日累计成交 184.7 万平，同比+71.7%。2022 年累计成交 5036.6 万平，同比-20.9%。上周 16 城新房累计库存9550.4 万平，环比+1.2%，同比+5.6%。16 城新房去化周期为 12.6 个月，环比变动+0.2 个月，同比变动+2.0 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为 11 个月、12.4 个月、34.2 个月，环比分别变动+0.2 个月、+0.2 个月、-0.1 个月。（2）土地市场：2022 年 10 月 10 日-2022 年 10 月16 日百城供应土地数量环比+127.7%，同比-7.2%，供应土地建筑环比+129.0%，同比-18.7%。百城土地成交建筑面积环比+71.8%，同比-45.6%；成交楼面价环比基本持平、同比-74.5%；土地溢价率环比-1.6pct，同比-6.8pct。 ◼ 重点数据与政策：财政部 10 月 14 日印发《财政部关于加强“三公”经费管理严控一般性支出的通知》。其中提出，防止虚增财政收入与严控一般性支出一体推进。依照文件，地方各级财政部门在坚持严控一般性支出，厉行节约、勤俭办一切事情同时，要依法依规组织财政收入，持续整治违规收费行为，坚决防止收过头税，杜绝乱收费、乱罚款、乱摊派，不增加市场主体负担。坚决落实党中央、国务院确定的各项减税退税降费政策，确保应减尽减、应退尽退，依法打击各种偷税、漏税、骗补等行为。严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，不得巧立名目虚增财政收入，弥补财政收入缺口。进一步规范地方事业单位债务管控，建立严格的举债审批制度，禁止新增各类隐性债务，切实防范事业单位债务风险。 ◼ 周观点：二十大报告中房地产相关表述中性温和，强调加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。我们认为后续地产政策不会出现方向性转变，将会在现有政策框架体系中维持宽松状态，直至市场恢复平稳。此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，随着居民购房信心逐渐回复，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，更多资源整合机会和购买力向高信用头部公司集聚。建议关注：1）房地产开发：保利发展、招商蛇口、华发股份、建发国际集团；2）物业管理：招商积余、华润万象生活、新大正；3）房地产经纪行业：我爱我家。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%16%2021/10/182022/2/162022/6/172022/10/16房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 17 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况 ............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况 ............................................................................................................................. 9 2.3. 房地产行业融资情况 ............................................................................................................... 10 3. 行业和公司动态跟踪 ........................................................................................................................ 11 3.1. 行业政策跟踪 ........................................................................................................................... 11 3.2. 板块上市公司重点公告梳理 ................................................................................................... 13 4. 行情回顾 ............................................................................