机械设备行业跟踪周报：看好北美电力发展对应的燃气轮机-光伏设备锂电设备投资机会

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 东吴证券研究所 1 / 24 请务必阅读正文之后的免责声明部分 机械设备行业跟踪周报 看好北美电力发展对应的燃气轮机&光伏设备锂电设备投资机会 2026 年 02 月 08 日 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 李文意 执业证书：S0600524080005 liwenyi@dwzq.com.cn 证券分析师 韦译捷 执业证书：S0600524080006 weiyj@dwzq.com.cn 证券分析师 钱尧天 执业证书：S0600524120015 qianyt@dwzq.com.cn 证券分析师 黄瑞 执业证书：S0600525070004 huangr@dwzq.com.cn 研究助理 陶泽 执业证书：S0600125080004 taoz@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《机械设备：2026 年机械设备出海三大机会——中国对外投资增速快+欧美本身敞口大+技术出海全球共赢》 2026-01-15 《光伏设备行业深度： 太空算力中心具备颠覆性优势，HJT 或为能源系统最优解》 2026-01-05 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【AIDC 发电】北美缺电逻辑持续演绎，相关投资线索再梳理 北美缺电现状是 AI 电力需求的非线性增长和电网基建老化之间的矛盾。需求端，美国 AIDC 项目激增导致美国电力需求非线性增长。供给端，2025 年总量供应短期基本满足需求，但长期来看，美国供给端面临稳定供应总量下滑&区域性缺电困境。基于北美供需矛盾以及持续增长的 AI 资本开支情况，DOE 预测美国 2030 年年均高峰缺口达 20-40GW。北美缺电投资逐渐从燃气轮机向燃气内燃机、SOFC 扩散，当前北美缺电量仍大于各种技术总产能供应，因此该板块尚未到达选择技术路径的阶段，各类技术路径的相关投资机会都应重视。此外，我们认为国内自主燃气轮机技术持续突破且已经开始出口中东等市场，国内产能有望成为美国缺电链条的有效补充。①燃气轮机：重点推荐杰瑞股份、应流股份、联德股份、豪迈科技，建议关注东方电气；②燃气内燃机：推荐联德股份，建议关注潍柴动力、潍柴重机、鹰普精密；③SOFC：建议关注潍柴动力；④柴发：推荐联德股份，建议关注科泰电源、潍柴动力、潍柴重机、鹰普精密等。 【光伏设备】SpaceX 申请部署百万颗卫星，设备商有望充分受益于海外地面+太空光伏双重机遇 1 月 30 日，SpaceX 向美国联邦通信委员会（FCC）提交了一项新申请，内容为“一个拥有前所未有的计算能力的卫星星座，可为先进的 AI 模型及其相关应用提供支持”。这一卫星系统将最多包含 100 万颗卫星，主要通过新一代重型运载火箭“星舰”发射，建立一个环绕地球的轨道数据中心网络。 1、太空：全球卫星发射数量指数级增长，硅基 HJT 是最优太空光伏方案。中国无线电创新院向国际电信联盟申请 20 万颗低轨轨道权限，SpaceX 加速 4.2 万颗星链系统建设，GW 级别太空光伏需求放量。原有三节砷化镓电池由于产能、成本、原材料等问题无法满足 GW 级别部署，硅基HJT 因其柔性减重、成本低、不受原材料限制等特性成为短期最优替代方案，远期转向钙钛矿-HJT 叠层电池。 2、地面：海外地面光伏市场需求同样旺盛，设备商出海有望加速。欧洲、土耳其及日本客户均有明确需求，远期海外市场设备需求有望突破 70-90GW，其中美国市场约 40 - 50GW。 重点推荐【HJT 整线设备龙头】，单晶炉龙头【晶盛机电】、超薄 0BB 串焊机龙头【奥特维】、超薄硅片切片设备龙头【高测股份】等 【锂电设备】AI 带动光储需求放量，锂电设备商有望充分受益。 AI&政策带动全球储能装机需求快速增长。（1）国内：136 号文引发国内储能商业模式变化，独立储能有望成为重要增长引擎。（2）海外：海外 AI 数据中心等负荷侧需求爆发，叠加 OBBA 法案落地，储能 IRA 补贴保留，出现抢装热潮，需求旺盛。特斯拉计划自建 100GW 地面光伏产能，带动储能设备需求。美国电网在 AI 时代严重错配，燃气轮机产能不足下，光储方案将陆续放量。特斯拉将在 3 年内自建 100GW 光伏产能，若考虑到美国光储平均 3.3h 配储时长，或带动超300GWh 储能设备需求。特斯拉外，微软、谷歌、亚马逊等科技巨头均在积极布局 AI 数据中心，光伏配储能或是最可行的清洁能源解决方案，预计将进一步放大储能设备需求。投资建议：看好国产设备商受益于全球需求，重点推荐具备出海经验的【先导智能】【杭可科技】【先惠技术】【联赢激光】【利元亨】。 【工程机械】Q1 开工旺季即将来临，看好板块 Q1 确定性机会 2026 年 1 月销售各类挖掘机 18708 台，同比增长 49.5%。其中：国内销量 8723 台，同比增长61.4%；出口量 9985 台，同比增长 40.5%，国内有基数影响，但出口实际体现海外需求高景气。复盘 2021-2025 年工程机械板块走势，板块一般在 Q1 会出现两周左右的超额涨幅，主要受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等因素影响。开工端，从挖机开工小时数可得 3-4 月为全年开工高点；销售端，2021-2024 年国内挖机 Q1 销量全年占比分别为41%/34%/32%/26%。建议关注：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动风险；地缘政治及汇率风险。 -11%-5%1%7%13%19%25%31%37%43%2025/2/102025/6/102025/10/82026/2/5机械设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 24 内容目录 1. 建议关注组合 ...................................................................................................................................... 4 2. 近期报告 .............................................................................................................................................. 4 3. 核心观点汇总 ................