通信行业周报2022年第27期：关注低轨卫星产业发展

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年10月17日超 配通信行业周报 2022 年第 27 期关注低轨卫星产业发展核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：付晓钦021-609331500755-81982929machenglong@guosen.com.cnfuxq@guosen.com.cnS0980518100002S0980520120003联系人：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《通信行业 2022 年 10 月投资策略-把握估值回调机会，聚焦明年确定性方向》 ——2022-10-10《通信行业周报 2022 年第 26 期-运营商稳中向好，欧盟加大新能源投资》 ——2022-09-25《通信行业周报 2022 年第 25 期-工信部推动移动物联网发展，锐捷网络 IPO 获准注册》 ——2022-09-18《通信行业周报 2022 年第 24 期-欧盟拟设置电价上限，智能汽车与工业互联网再获政策支持》 ——2022-09-11《通信行业 2022 年 9 月投资策略暨中报总结-通信板块估值筑底，看好“通信+”高景气方向》 ——2022-09-06行业要闻追踪：亚马逊计划 2023 年初发射其卫星互联网服务首批 2 颗卫星。星链、亚马逊等海外低轨卫星计划建设持续推进，由于频谱和轨道资源的稀缺性，空间资源争夺将越发激烈。基于信息安全等因素，我国低轨卫星建设有望加速落地。由于相控阵天线将成为低轨卫星通信载荷标配，其核心零部件 T/R 芯片及组件有望核心受益。建议关注 T/R 组件厂商如【国博电子】等。IDC 发布 2022 上半年国内超融合市场跟踪报告。据 IDC 数据，22H1 国内超融合市场规模达 8.28 亿美元，同比+13.1%。数字经济要求产业数字化、公共服务数字化，将进一步推动云计算在各行业应用，叠加外部环境变化，国内超融合市场有望迎来增长。建议关注领先的 ICT 设备商如【紫光股份】等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至 2022 年 8 月，我国 5G 移动电话用户达 4.92 亿户，渗透率达 29.4%；2）5G 基站：截至 2022年 8 月，5G 基站总数达 210.2 万个；3）云计算及芯片厂商：22Q2，BAT 资本开支合计 163 亿元（同比-20%，环比-10%）；22Q2，海外三大云厂商及 Meta资本开支合计 369.95 亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022 年 9 月，信骅实现营收 4.76 亿新台币（同比+55.6%，环比+18.4%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 6.74%，沪深 300 指数上涨 3.27%，板块表现强于大市，相对收益 3.47%，在申万一级行业中排名第 6。在我们构建的通信股票池里有 158 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为7.22%，各细分领域中，各版块普遍上涨，其中光器件光模块、IDC、专网、可视化、光纤光缆等领涨，涨幅分别为 10.81%/9.33%/8.58%/8.05%/7.52%。投资建议：在内外部经济环境不确定性较大背景下，我们建议关注明年确定性增长的赛道，当下迎来较好配置时点：（一）新能源方向：海上风电，空间较大，明年招标景气度高，下半年相关公司业绩弹性大，受益标的有中天科技、亨通光电等；储能温控，明年国内大储有望加速建设，温控作为重要配套环节，迎来发展良机，受益标的有英维克、申菱环境等；（二）卫星通信&北斗：低轨卫星明年进入落地发展阶段，相关产业链配套估值有望提升，同时在军工市场景气度高背景下，相关标的业绩有较好支撑，北斗在民用端的发展受益国内基建的复苏，受益标的有华测导航、国博电子等；（三）东数西算：算力网络是后续运营商资本开支的重要方向，配套设备明年有望迎来景气提升，如光纤光缆、ICT 设备，受益标的有长飞光纤、紫光股份等。2022 年 10 月份的重点推荐组合：中国移动、中天科技、亨通光电、英维克、申菱环境、鼎通科技、华测导航。风险提示：疫情反复风险、5G 投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入112.7121,3003.395.7633.319.6300394天孚通信买入27.7810,9111.111.3925.020.0301018申菱环境买入42.9410,3061.041.5541.327.7资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2022 年 10 月 14 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 18板块行情回顾 ................................................................. 22（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 22（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 22上市公司公告 ................................................................. 24（1）本周行业公司公告 ................................................................ 24（2）本周新股动态 .................................................................... 25投资建议：把握估值回调机会，聚焦明年确定性方向 ............................... 26风险提示 ..................................................................... 27免责声明 ..................................................................... 28请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 对比高轨卫星，低轨卫星距离近，传输时延小，信号衰减小 ................................ 5图2： 亚马逊低轨卫星互联网服务——Project Kuiper ....