汽车行业周报：“金九”来袭，新能源车加速渗透，自主品牌出征海外市场迎来发展新机遇

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 汽车 [Table_ReportDate] 2022 年 10 月 17 日 [Table_Title] 行业深度报告模板 “金九”来袭，新能源车加速渗透，自主品牌出征海外市场迎来发展新机遇 汽车行业 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 本周观点更新 据乘联会数据显示， 9 月 1-30 日全国乘用车市场零售 192.2万辆，同比去年增长 21.5%，较上月同期增长 2.8%；全国乘用车厂商批发 229.3 万辆，同比去年增长 32.0%，较上月增速由负转正至9.4%；产量为 235.7 万辆，同比增长 37.0%，环比上升 11.2%。9 月国内新能源零售渗透率首次突破 30%达到 31.8%，同比提升 11.0%。自主品牌车企在国内表现亮眼的同时出海趋势明显：9 月我国汽车出口量再破 30 万辆大关，其中新能源汽车出口 5 万辆，同比增长超过 1 倍；同月领克 01 PHEV 二次登顶荷兰新能源车销量冠军，并在整体汽车市场中斩获亚军；10 月 4 日比亚迪与德国汽车租赁公司Sixt 签订购买协议，其产品顺利进入德国市场；8 日蔚来宣布扩大欧洲市场份额，并决定向德国等四国推出 ET7、ET5 和 EL7 三款车型；10 月 17 日比亚迪、长城汽车等本土整车厂携新车亮相国际五大 A 级车展之一的巴黎车展。欧洲作为汽车行业高端市场，有望为中国车企提供一个换道超车的发展机遇。 ⚫ 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深 300 指数涨跌幅分别为+1.57%、+3.18%、+0.99%。汽车板块的涨跌幅为+4.14%，涨跌幅排行位列 30个行业中第 10 位，较上周大幅回升。 从分子板块来看，零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务周涨跌幅分别为+5.43%、+3.90%、+3.45%、+1.55%、+1.11%。 估值方面, 摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务、商用车市盈率分别为 44.23x/32.61x/29.83x/24.53x/19.88x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.19x/2.73x/2.44x/1.49x/0.81x。 ⚫ 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪（002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等（601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润（688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达（603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份（601799.SH）等 ； 新 能 源 零 部 件 推 荐 法 拉 电 子 （ 600563.SH ） 、 菱 电 电 控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团（601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 ⚫ 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、零部件短缺导致的产业链风险 3、芯片短缺导致的产业链风险。4、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 [Table_Authors] 分析师 石金漫 ：010-80927689 ：shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 分析师 杨策 ：010-80927615 ：yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 [Table_Research] 【银河汽车】行业点评报告_2022 年 9 月乘用车销量点评：新能源零售渗透率突破 30%，自主品牌头部车企销量靓丽 【银河汽车】行业周报_20221009_汽车行业营收增速转正，盈利边际改善较快 【银河汽车】行业跟踪报告_汽车行业_2022 年 9月_限产、疫情等扰动消退，车企渠道发力旺季表现可期 行业周报/汽车行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 重点推荐公司 股票名称 股票代码 EPS(元/股) PE（X） 周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.72 0.96 1.14 21.5 13.3 11.2 4.95% 12.73 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 2.72 4.79 256.3 97.3 55.2 4.97% 264.54 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.6 16.1 14.8 4.86% 13.17 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 0.99 1.31 66.7 27.2 20.6 -2.99% 26.97 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.8 8.0 6.6 1.57% 16.78 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.3 62.0 46.7 3.26% 88.69 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 2.4 3.53 94.3 57.0 38.7 -0.91% 136.7 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 90.8 67.4 -10.24% 162.5 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.9 37.5 28.1 4.75% 110.6 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.6 60.9 47.9 23.36% 67.01 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.79 0.97 -8.0 19.7 16.1 17.78% 15.57 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.5 26.4 20.8 7.55% 163.9 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 63.0 27.5 21.3 5.06% 168.8 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.6 31.1 22.7 12.11% 112.82 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.3 40.5 24.5 10.18% 171.52 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93