消费品零售-化妆品行业：促消费手段带动国庆消费潜力释放，维持推荐经营稳定的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 10 月 09 日 [table_main] 行业点评报告模板 促消费手段带动国庆消费潜力释放，维持推荐经营稳定的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（09.26-10.09）： ⚫ 本周行业热点：①9 月 27 日，商务部发布《关于印发支持外贸稳定发展若干政策措施的通知》；②商务部修订《商务领域标准化管理办法》将于 10 月 20日正式实施。 ⚫ 行情表现：上周（2022.09.26-2022.09.30）商贸零售指数下跌 4.75%，跑输沪深 300 指数（-1.33%）、深证成指（-2.07%）、上证指数（-2.07%）。年初至今行业指数累计下跌 18.66%，跑赢沪深 300（-26.99%），深证成指（-25.51%），跑输上证指数（-12.92%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30 个行业分类中涨跌幅排名第 20，较前一周下降 5 名。 ⚫ 国庆节假期消费：国庆节假期 7 天，全国国内旅游出游 4.22 亿人次，同比减少 18.2%，按可比口径恢复至 2019 年同期的 60.7%。2022 国庆档总票房突破 14 亿。本地化消费占主导地位，假期前 5 天本地消费占比 77.4%。北京市、上海市、重庆市、湖北省以及浙江省等披露国庆期间消费数据。北京全市 52 个重点商圈客流量 3192.2 万人次，恢复至去年同期 95.1%。国庆消费略有复苏，分散疫情影响仍显疲态。北京商圈客流恢复不及往年人气，销售额增长速度放缓。购销两热，商圈+夜市经济活力涌现。国庆假期多措并施激活消费潜力，本地化消费为主流，网红商圈引领“夜经济”消费热潮，消费数据有明显提振。多地政府举办惠民活动，发放消费券推动国庆经济，各大城市带动重点商圈通过主题活动等形式吸引客流回升增长。 ⚫ 综合业态板块：王府井百货接手共管成都乐天百货，9 月起预计半年时间的过渡期，继续沿用“乐天百货”的品牌。新世界百货中国最新财报显示 2022年度亏损 4.83 亿港元。徐家汇发布关于控股子公司签订日常经营重大合同的公告，出租位于上海市徐汇区天钥桥路 90 号的物业，租赁期 6 年，合同期租金含税合计 1.4 亿元。欧亚集团发布关于公司以控股子公司之全资子公司股权，抵顶房地产相应年限使用权的公告抵顶盛世城物业 20 年使用权。 ⚫ 珠宝首饰及钟表板块：中国黄金发布关于股东中信证券投资有限公司减持股份计划公告，减持比例不超过公司总股本的 2%。 ⚫ 日用化学品板块：朗姿股份拟减持若羽臣不超过 6%股份。青松股份有限公司拟转让两家全资子公司股权。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.09.30 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注国庆消费机遇以及企业四季度经营布局，维持推荐经营稳定的优质标的_220925 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“以节兴商”中秋消费表现平稳，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220918 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_8 月 CPI增速略有回落至 2.5%，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220913 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_受疫情影响 22H1 行业整体规模与业绩水平与 20H1 持平，未来关注结构性恢复机遇_220904 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_海内外消费品零售公司进入业绩密集披露期，维持推荐经营稳定的优质标的_220828 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_部分公司积极调整下半年业务经营布局，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220821 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_7 月 CPI同比涨幅进一步扩张至 2.7%，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220814 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期美股、港股零售及化妆品公司财报，维持推荐经营稳定的优质标的_220808 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 3 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 4 （四）中秋节假期消费数据 ........................................................................... 6 二. 核心组合 ................................................................................. 3 （一）核心推荐 ..................................................................................... 9 （二）核心关注 .................................................................................... 10 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 12 三. 风险提示 ...............