通信行业动态：建议关注光纤光缆、电信运营商与军工通信板块

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 建议关注光纤光缆、电信运营商与军工通信板块 本期要闻 【GSMA 重申欧洲 5G 发展滞后警告，强调要公平分摊网络成本】 【发改委：“东数西算”总投资超 4000 亿元，算力集聚效应初现】 【我国云计算产业年增速超 30%，驱动数字经济加速发展】 【欧洲电信运营商联合声明：谷歌、Meta 等科技公司流量用太多，必须分担网络成本】 【2022Q2 中国 PC 显示器出货量 624 万台，同比下降 22.2%】 【法国首个浮式风电项目，位置确定】 投资建议 国庆假期期间，全球市场波动较大，整体呈现先扬后抑走势，10月 5 日恒生科技指数大涨 7.54%，但之后 10 月 7 日明显回调，美股指数走势也类似。我们预计该走势会对 A 股及通信板块造成影响。10-11 月，我们预计中国移动普通光缆招标有望开启，从此前的带状缆招标结果来看，头部厂商报价接近，且均靠近最高限价，因此我们对普通光缆的招标价格展望积极，建议继续关注光纤光缆核心标的。此外，我们持续建议关注：一是市场担心海外衰退，对于内需型公司值得加大重视力度，例如军工通信标的、电信运营商等；二是近期回调明显，但三四季度业绩展望积极的标的，如移远通信、亿联网络、朗特智能、天孚通信等。 推荐组合 上期回顾：推荐组合（中国移动、移远通信、中天科技、铖昌科技、盛路通信）平均下跌 3.85%，跑输通信（申万）指数 0.47pct。 本期推荐：中国移动、中国电信、盛路通信、铖昌科技、中天科技、亨通光电、长飞光纤、移远通信、亿联网络。 持续关注：物联网/智能网联车（移远通信、广和通、美格智能、和而泰、瑞可达、鼎通科技、天孚通信、光库科技、腾景科技、汉威科技等）；千兆宽带/VR（创维数字、天邑股份）；云基础设施（紫光股份、星网锐捷、天孚通信、中际旭创、新易盛、宝信软件、奥飞数据、数据港等）；通信新能源（中天科技、亨通光电、拓邦股份、意华股份、威胜信息、力合微、英维克、科华数据等）；军工通信与卫星（铖昌科技、华测导航、海格通信、上海瀚讯、盛路通信等）；云通信（亿联网络、梦网科技）；电信运营商。 风险提示：国际环境变化影响供应链及海外拓展；芯片紧缺及疫情影响超预期；中国 5G 进展不及预期等。 维持 强于大市 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 SAC 执证编号：S1440518040002 SFC 中央编号：BNS315 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 SAC 执证编号：S1440513090003 SFC 中央编号：BEM208 刘永旭 liuyongxu@csc.com.cn 010-86451440 SAC 执证编号：S1440520070014 孟东晖 mengdonghui@csc.com.cn 010-86451611 SAC 执证编号：S1440521090001 曹添雨 caotianyu@csc.com.cn 18717817215 SAC 执证编号：S1440522080001 发布日期： 2022 年 10 月 09 日 市场表现 相关研究报告 通信 -20%-10%0%10%20%2021/10/82021/11/82021/12/82022/1/82022/2/82022/3/82022/4/82022/5/82022/6/82022/7/82022/8/82022/9/8通信上证指数仅供内部参考，请勿外传 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、投资建议 ...............................................................................................................................................1 二、推荐标的 ...............................................................................................................................................1 三、行情回顾 ...............................................................................................................................................2 四、产业要闻 ...............................................................................................................................................3 5G ....................................................................................................................................................................... 3 物联网 ............................................................................................................................................................... 3 IDC&云计算 ....................................................................................................................................................... 4 海风&新能源车................................................................................................................................................. 5 运营商集采 ...............................................................................................................