电子行业周报：电子板块继续回调，设备零部件景气度高

1 Ta行业报告│行业周报 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电子行业周报（09.26-10.09） 电子板块继续回调，设备零部件景气度高 投资要点： ➢ 电子板块继续回调，设备材料景气依旧 9月26-30日，上证指数、深圳成指均下跌2.07%，创业板指下跌0.65%；电子板块指数下跌4.24%，相比创业板降幅下降较大，在31个申万一级行业中涨幅位居第25位。在电子行业细分板块中，上涨板块仅有3个，其余板块继续回调，其中半导体设备、半导体材料、品牌消费电子分别上涨2.23%、0.63%、0.36%，与行业下跌情况不同的主要原因是设备、材料行业的业绩高增长及未来持续高景气，下跌较多的板块的主要是面板、集成电路封测和消费电子零部件及组装，分别下跌4.43%、3.90%、3.16%。年初至今，电子行业各板块仍然跌幅较大，回调较深。 ➢ 设备零部件发展空间大，受益国产替代快速发展 零部件是半导体设备的基石，同样也是目前“卡脖子”严重的领域。从市场规模来看，零部件成本约占半导体设备市场规模的 50%以上，2021 年全球零部件市场规模超过 500 亿美元。设备零部件行业具有技术难度高、认证周期长等壁垒，市场主要由国外公司垄断，国产化率极低。国内半导体设备行业在政策、资本、产业等大力支持下，行业处于快速发展阶段，零部件行业也有望迎来快速发展，建议关注国内半导体设备零部件领先企业新莱应材/富创精密/江丰电子/正帆科技/华亚智能/英杰电气。 ➢ 投资建议：持续看好国产替代以及景气分化标的 国内半导体设备材料企业半年报业绩维持高增长验证行业持续高景气，国内晶圆厂持续增加资本开支的趋势不变，因此我们长期看好半导体设备及材料，重点标的盛美上海/和林微纳/拓荆科技/华海清科/鼎龙股份/神工股份。此外，电子行业下游需求景气度分化，新能源汽车/双碳/AIOT/ARVR等行业景气度持续，我们认为相关公司业绩有望持续增长，重点标的国芯科技/新洁能/闻泰科技/华润微。 ➢ 风险提示 新冠疫情反复的风险；新能源汽车及光伏等新兴产业增速低于预期的风险；晶圆厂扩产不及预期的风险。 ➢ 重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2022E 2023E 2024E 2022E 2023E 2024E 国芯科技 0.67 1.14 1.62 66 39 27 60.75% 买入 华润微 1.99 2.31 2.65 24 21 18 14.52% 买入 新洁能 2.64 3.34 4.11 32 25 21 12.33% 买入 闻泰科技 3.28 4.34 5.74 15 11 8 39.60% 买入 盛美上海 0.92 1.3 1.82 113 80 57 38.84% 增持 拓荆科技 1.39 2.35 3.49 215 127 86 69.24% 增持 神工股份 1.81 2.38 2.82 23 17 15 27.21% 买入 和林微纳 1.69 2.47 3.61 39 27 18 40.92% 买入 鼎龙股份 0.43 0.61 0.78 55 39 30 50.24% 增持 数据来源：公司公告，wind，国联证券研究所预测，股价取2022年9月30日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 2022 年 10 月 09 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First|Tabl e_C hart 相对大盘走势 Table_First|Table_Author 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 联系人 王海 邮箱：wanghai@glsc.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《半年报业绩分化，功率/半导体设备材料景气度高电子》2022.09.12 2、《电子行业 8 月周报（08.29-09.02）电子板块继续分化，关注国产 GPU 发展机遇》2022.09.04 3、《电子板块个股分化，中芯国际拟建设新晶圆厂电子》2022.08.28 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-20%0%20%电子(申万)沪深300本报告仅供　　　　　ybjieshou@eastmoney.com邮箱所有人使用，未经许可，不得外传。 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业周报 正文目录 1. 本周电子板块行情 .................................................. 4 1.1 电子细分板块行情 ...................................................................................... 4 1.2 电子板块个股行情 ...................................................................................... 5 1.3 电子板块估值水平 ...................................................................................... 6 2 本周电子板块行业新闻、重点公司公告 .................................... 7 2.1 本周行业新闻.............................................................................................. 7 2.2 本周重点公司公告 ...................................................................................... 8 3 本周专题：半导体设备零部件景气度高、国产化率极低，国产替代空间巨大 .... 10 3.1 零部件是半导体设备的基石，是“卡脖子”严重的领域 ............................... 10 3.2 本土晶圆厂密集投产，拉动零部件需求 ................................................... 12 3.3 行业壁垒高，国产化率极低 ...................................................................... 13 3.4 景气度持续向上，国产替代加速 .............................................................. 15 4 风险提示 .........................