地产行业周报：部分城市“集中供地”放松，商品房销售分化凸显

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 地产行业周报（20220926-20221002） 部分城市“集中供地”放松，商品房销售分化凸显 2022 年 10 月 05 日 ➢ 政策层面，国庆节前央行和财政部接连出台政策。我们认为，政策为购房者节约了购房成本，减轻了销售欠佳城市购房者还款压力，增加了核心城市二手房流动性；同时表明了鼓励购房消费、支持合理刚性和改善性需求的态度，也有助提高市场信心和购房预期。我们认为后续各城市或将继续根据自己土地出让的节奏，通过政策松绑等方式稳定购房消费预期，银行端则配合在置换环节给予便利，政策支持的力度加大。 ➢ 市场层面，30 城 9 月在新房供应量环比增长 15%情况下，新房成交较 8 月微降 4%，“金九”的成色略显不足。由于保障房集中网签、开发商推盘节奏的调整，导致商品房的成交总量波动较大，城市之间的分化显著。9 月整体供应量相比 7 月和 8 月有显著回升，部分核心城市积极推盘入市。30 个重点监测城市整体新增商品住宅供应 1506 万平方米，环比上涨 15%，但成交环比 8 月下降4%，市场总体维持平稳筑底的状态。 ➢ 土地层面，上周深圳、苏州、宁波、武汉、福州、沈阳等重点监测城市的三批次开拍，热度与上周北京和上海接近。如深圳，本批次共出让 7 幅地块，其中一幅流拍，三幅由本地国企底价拿下，仅有一幅拍出溢价，主因是本次供应的地块位置较远。值得关注的是，长沙官方宣布调整地块推介方式，今后不再按年度批次推介土地，更改为年度常态化持续更新推介。如其他城市后续跟进，有望结束已持续近两年“集中供地”的出让方式，减轻公司短期投资压力，提升资金周转效率。 ➢ 投资建议：当前地产行业正处在政策宽松、销售回暖迹象显现的背景，优质公司的基本面“不会更差”，并且这些公司随着竞争格局的不断优化，或将实现项目净利率回升。我们认为随着更多促进购房需求的政策出台，销售企稳回升的城市范围或将扩大。利好财务稳健、土地储备充足的地产公司。建议关注：中国金茂、保利发展、中国海外发展、越秀地产、旭辉控股集团、金茂服务。维持房地产行业“推荐”评级。 ➢ 风险提示：政策变动风险，房价下跌风险，市场波动风险 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 李阳 执业证书： S0100521110008 电话： 1527099722 邮箱： liyang_yj@mszq.com 研究助理 陈立 执业证书： S0100122080002 电话： 18817507365 邮箱： chenli_yj@mszq,com 研究助理 徐得尊 执业证书： S0100122080038 电话： 13818319641 邮箱： xudezun@mszq.com 相关研究 1.2022 年 9 月中国房地产销售数据点评：九月销售金额环比微增，政策暖风月底频吹-2022/10/01 2.地产行业周报（20220919-20220925）：一线城市土地出让城投托底提升，全国销售环比回暖-2022/09/28 3.地产行业 2022 年 H1 业绩点评：同比数据预期内偏弱，行业分化逐渐形成-2022/09/19 4.2022 年 8 月中国房地产销售数据点评：环比数据与 7 月持平，信心修复见效或将延迟-2022/09/01 5.踞炉炭上，立足当下——民生地产 2022 年中期策略报告-2022/07/10 仅供内部参考，请勿外传行业定期报告/房地产 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周观点 ................................................................................................................................................................. 3 2 市场表现 ................................................................................................................................................................. 4 3 土地市场 ................................................................................................................................................................. 6 3.1 重点关注 23 城推出土地 91 宗地，主要来自苏州、济南集中出让土地 ................................................................................ 6 3.2 重点关注 23 城成交土地 104 宗，总土地出让金 1103.35 亿元 ............................................................................................. 7 3.3 重点关注 32 家上市公司上周共拿地 11 宗，建发、华润及中海排名总权益拿地金额前三 ............................................... 8 3.4 上市公司土地市场要闻 ..................................................................................................................................................................... 9 4 公司融资 .............................................................................................................................................................. 11 4.1 公司信用评级变动及融资情况 ....................................................................................................................................................... 11 4.2 债券市场要闻 ...............................................................