建筑施工行业2022年二季度观察报告：基建投资持续发力和融资环境改善，建筑施工行业流动性压力有所缓解

www.lhratings.com 研究报告 1 基建投资持续发力和融资环境改善，建筑施工行业流动性压力有所缓解 ---建筑施工行业 2022 年二季度观察报告 2022 年上半年全国建筑业总体维持中低速增长，新签合同额仍保持增长但增速同比有所下降，行业集中度进一步提升。基建投资作为“稳增长”的重要抓手，投资增速或将保持较高水平；房地产开发投资增速继续下降，对建筑施工行业产生拖累作用。 2022 年二季度，建筑施工企业营业总收入和利润总额环比增速转为正增长，同比增速降幅明显，利润率水平受主要原材料价格下降影响有所回升；受益于融资环境和业务回款改善影响，建筑施工企业整体流动性有所改善，但行业内部分化明显。 总体来看，建筑施工行业总体维持中低速增长，下游需求中基建投资将成为行业增长主要驱动力，行业集中度将持续提升。 联合资信 公用评级一部 |高志杰 |陈佳琪 |杨 柳 |何 泰 仅供内部参考，请勿外传 www.lhratings.com 研究报告 2 一、行业相关政策 建筑行业“十四五”发展规划强调行业应从“量”的扩张转向“质”的提升。2022年以来，建筑行业相关政策仍以规范行业管理和促进行业转型升级为主导。随着各地绿色建筑发展速度的提升，装配式建筑发展有望持续推动。 表 1 2022 年以来建筑业相关政策和动态 颁布时间 颁发部门 文件名称 核心内容及主旨 2022 年 1 月 住房和城乡建设部 住房和城乡建设部关于印发“十四五”建筑业发展规划的通知（建市﹝2022﹞11 号） 以建设世界建造强国为目标，着力构建市场机制有效、质量安全可控、标准支撑有力、市场主体有活力的现代化建筑业发展体系。主要任务为加快智能建造与新型建筑工业化协同发展，健全建筑市场运行机制，完善工程建设组织模式，培育建筑产业工人队伍，完善工程质量安全保障体系，稳步提升工程抗震防灾能力和加快建筑业“走出去”步伐 2022 年 3 月 住房和城乡建设部 住房和城乡建设部关于发布国家标准《建筑与市政工程无障碍通用规范》的公告（中华人民共和国住房和城乡建设部公告 2021 年第174 号） 此规范为保障无障碍环境建设中无障碍设施的建设和运行维护而制定。新建、改建和扩建的市政及建筑工程无障碍设施工程应遵循以下原则：满足残疾人、老年人等有需求的人使用，消除他们在社会生活上的障碍；保证安全性和便利性，兼顾经济、绿色和美观；保证系统性无障碍设施之间有效衔接；从设计、选型、验收、调试和运营维护等环节保障无障碍通行设施、无障碍服务设施和无障碍信息交流设施的安全、功能和性能；无障碍信息交流设施的建设与信息技术发展水平相适应；各级文物保护单位根据需要在不破坏文物的前提下进行无障碍设施建设 2022 年 3 月 住房和城乡建设部 住房和城乡建设部关于印发“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划的通知（建标﹝2022﹞24 号） 到 2025 年，努力实现城镇新建建筑全面建成绿色建筑，建筑能源利用效率稳步提升，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式。重点发展任务包括：提升绿色建筑发展质量，提高新建建筑节能水平、加强既有建筑节能绿色改造、推动可再生能源应用、实施建筑电气化工程、推广新型绿色建造方式促进绿色建材推广应用、推荐区域建筑能源协同和推动绿色城市建设 2022 年 3 月 住房和城乡建设部 住房和城乡建设部关于发布行业标准《装配式住宅设计选型标准》的公告 此标准为衔接装配式建筑标准化与商品部件应用之间联系，引领设计人员掌握以标准化部品部件为核心的系统集成设计，推进全产业链协同发展；装配式住宅应选用标准化程度高、接口通用性强、性能优良、安装高校、维护更换便捷的部品部件，满足住宅安全耐久、绿色环保、健康舒适和经济使用等性能要求。 2022 年 4 月 住房和城乡建设部 住房和城乡建设部关于发布行业标准《装配式建筑用墙板技术要求》的公告 此要求规定了装配式建筑用墙板的术语、定义、分类和标记、一般要求、要求、实验方法、检验规则、标志、报装、贮存和运输等 2022 年 4 月 住房和城乡建设部 住房和城乡建设部关于发布行业标准《建筑装配式集成墙面》的公告 此公告规定了建筑装配式集成墙面的术语、定义、分类和标记、一般要求、要求、实验方法、检验规则、标志、包装 2022 年 6 月 住房和城乡建设部 住房和城乡建设部办公厅关于印发装配式钢结构模块建筑技术指南的通知 为贯彻执行国家技术经济政策，将系统化、标准化、集成化理念贯穿于模块建筑设计、制作、施工、运营维护全过程，引导模块建筑生产企业、设计单位、施工企业提升整体建造水平制定本规则；模块建筑的设计、制作、运输、安装、维护、拆除全过程应遵循工业化、系统化、标准化、集成化的原则，依托 BIM 信息化技术、工程总承包模式推进一体化建造、信息化管理和可循环利用，实现良好的建筑功能和经济社会效益 资料来源：联合资信根据公开资料整理 二、建筑业发展状况 从行业层面来看，2022 年上半年全国建筑业总体维持中低速增长。受疫情防控导致开工率不足影响，行业总产值同比增速继续回落，新签合同额同比增速有所下降，行业集中度进一步提升。 2022 年 1－6 月，全国建筑行业分别实现总产值和新签合同额 128979.79 亿元和149733.87 亿元，同比分别增长 7.62%和 3.89%，增速较上年同期分别下降 11.22 个百仅供内部参考，请勿外传 www.lhratings.com 研究报告 3 分点和下降 10.51 个百分点，降幅较大主要系受疫情防控影响项目开工率不足和 2021年上半年基数较高影响所致。截至 2022 年 6 月底，全国建筑业签订合同总额（在手）490317.80 亿元，较 2021 年 6 月底增长 10.53%，增速同比下降 2.96 个百分点。 从行业集中度来看，2022 年 1－6 月，前八大建筑施工中央国有企业新签合同额71029.43 亿元，相当于 2021 年全年新签合同额 54.42%；同时，前八大建筑施工中央国有企业新签合同额占同期全国建筑业新签合同额比重持续提升，2021 年比重为37.88%，2022 年上半年上升至 47.44%。 图 1 2014 年以来建筑业总产值及新签合同情况 资料来源：联合资信根据公开资料整理 从样本企业来看，2022 年二季度，受行业季节波动影响建筑施工企业营业总收入和利润总额环比增速转为正增长，同比增速降幅明显；受主要原材料价格回落影响，营业利润率环比有所回升；其中中央国有企业在营业总收入和利润总额增速方面明显优于其他所有制企业。偿债压力方面，受益于融资环境和业务回款改善影响，建筑施工企业整体流动性有所改善。 联合资信选取债券市场公开发债主体作为样本企业，以下通过其披露的 2022 年半年度财务报表进一步分析建筑业运行状况。 建筑施工企业收入季度性波动明显，2022 年第二季度营业总收入及利润中位数环比增速转为正增长，同比增速降幅明显。2022 年第二季度，样本建筑企业营业总收入环比增长 9.77%，同比增长 1.66%；利润总额环比增长 6.48%，同比下降 3.79%；-20.00-10.000.0010.0020.0030.