华夏上证科创板50ETF投资价值分析：拥抱科创新时代

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年09月22日华夏上证科创板 50ETF 投资价值分析拥抱科创新时代核心观点策略研究·策略深度证券分析师：王开联系人：陈凯畅021-60933132021-60375429wangkai8@guosen.com.cnchenkaichang@guosen.com.cnS0980521030001基础数据中小板/月涨跌幅(%)7714.82/-9.75创业板/月涨跌幅(%)2367.40/-13.33AH 股价差指数142.17A 股总/流通市值 (万亿元)72.90/63.26市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《策略深度研究-海外主权基金/公共养老金ESG投资面面观》——2022-09-18《策略深度研究-8 月 A 股整体估值下降，分化度收敛》 ——2022-09-07《2022 中报深度复盘-盈利磨底展韧性，景气分化聚上游》 ——2022-09-04《策略深度研究-A 股市场高端制造产业的投资框架》 ——2022-09-03《全球资金专题报告-产业变迁视角下的全球资金流动》 ——2022-08-25工业 4.0 时代，科技革命不止。科技革命是人类社会发展的重要催化剂，十八世纪以来的三次工业革命彻底改变了全球的经济结构与商业模式，当前全球共同处于“工业 4.0”的大背景下，“数字化”与“信息化”对中国而言既是机遇也是挑战。科技革命概念持续演进，“十四五”规划明确提出了强化国家战略科技力量，加速深化科技革命，并从“强化国家科技战略力量、提升企业技术创新能力、激发人才创新活动、完善科技创新体制机制”这四个方面入手，塑造核心优势。作为“专精特新”聚集地的科创板，长期视角下，或将受益于“科技革命”的持续演化。科创 50 作为科创板的精选龙头组合，具备较好的投资价值。1）从编制规则上看，科创板 50 指数对于大市值的绝对龙头，在基准设计上存在上市时间限制上的宽容空间，具备较好的科学性和包容性，提供了科学客观的科创板观测渠道。2）从行业分布上看，综合数量与市值占比分布情况，大类行业视角下，科创 50 指数成分集中在信息技术+医疗保健两大行业领域，具体到细分行业看，科创成分股中“电子+电力设备”市值占比超过 65%。3）从市值分布上看，科创 50 成分股主要集中在 200 亿-500 亿区间，前十大权重股聚焦国家战略，持续突破关键技术的科技创新主战场，成长空间可观。4）估值上，横向对比上，目前指数市盈率高于电力设备、电子、医药生物行业指数；纵向对比上，科创 50 估值处在历史低位。5）业绩方面，绝对增速视角下，科创 50 仍是 2022 年中报表现最为优异的指数。6）指数调整方面，2022 年以来纳入样本预计业绩增速远好于剔除样本整体法口径下的业绩情况。从涨跌幅上看，2022 年历次调仓后，纳入样本涨跌幅表现优于剔除样本。华夏上证科创板 50ETF： 拥抱科创新时代。华夏基金管理公司成立于 1998年 4 月，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。截至 2022 年 9 月 20日，华夏基金在管 ETF 中，“百亿俱乐部”成员共有 8 位，包括华夏上证 50ETF，华夏恒生互联网科技业 ETF，华夏沪深 300ETF 等。华夏上证科创板 50ETF 基金经理由张弘弢先生、荣膺女士共同担任，其中张弘弢先生在管产品 9 只，在管基金规模 1231.01 亿；荣膺女士在管产品 15只，在管基金总规模 588.23 亿元，管理经验较为丰富。风险提示：经济增长不及预期，科技创新政策落地不及预期，全球供应瓶颈未缓解，海外地缘冲突局势不明等请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录拥抱科技创新大时代 ............................................................ 4工业 4.0 时代，科技革命不止 ............................................................ 4科创板设立顺应科技创新的举国共识 ...................................................... 5科创 50 指数投资价值分析 ....................................................... 7科创 50 指数编制方式及简介 ............................................................. 7指数成分行业分布情况：电子、电力设备、医药生物占比高 .................................. 8指数成分市值分布情况：科创 50 成分股集中在 200-500 亿区间 ............................... 9指数估值情况：指数估值处于相对低位 ...................................................11板块及成分股基本面：收利绝对增速仍占优 ...............................................12指数调整：2022 年以来前两期调整，纳入样本表现更优 .................................... 13资金流向：科创 50 成分股陆股通持股市值&占比均占优 ..................................... 16华夏上证科创板 50ETF（588000） ................................................17产品介绍 ............................................................................. 17基金管理人分析 .......................................................................17风险提示 ..................................................................... 20免责声明 ..................................................................... 21mNoNpOpPzRsPtRnNrRnRpPbRbP9PoMrRtRoMjMpPuNkPsQtQ7NoPnONZtRwOvPsPnN请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 中国&全球工业化进程交迭 ............................................................. 4图2： “十四五”规划建议稿指引下，科技强国战略存在四大核心发力方向 ........................ 5图3： 中国企业研发支出近年来明显上升 .