建筑行业周报：保交楼工作正在有序进行中

建筑装饰 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 9 月 26 日 [Table_IndustryRank] 中性 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 建筑装饰 [Table_Analyser] 证券分析师：陈浩武 (8621)20328592 haowu.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300520090006 联系人：林祁桢 (8621)20328621 qizhen.lin@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300121080012 [Table_Title] 建筑行业周报（9.19-9.25） 保交楼工作正在有序进行中 本周建筑下跌跑赢万得全 A，细分板块涨多跌少。目前保交楼工作正在有序进行中。  建筑下跌总体跑赢万得全 A，细分板块涨多跌少：本周申万建筑指数收盘 2,010.8 点，环比上周下跌 0.8%，跑赢万得全 A。行业平均市净率 0.9倍，环比上周持平。细分板块涨多跌少，其中装修板块上涨 3.7%，涨幅最大；建筑模板下跌 9.3%，跌幅最大。  本周行业重点关注：近期，银保监会指导银行在配合地方政府压实各方责任的有序安排下，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究，做好具备条件的信贷投放，千方百计推动“保交楼、稳民生”。9 月 22 日，国家开发银行向辽宁省沈阳市支付全国首笔“保交楼”专项借款，支持辽宁“保交楼”项目；9 月 23 日，建设银行发布公告称拟出资设立住房租赁基金，基金募集规模为人民币 300 亿元；郑州、湖北、绍兴等省市设立纾困基金，稳定房地产市场发展，比如绍兴市近日成立了房地产专班，定期对全市所有住宅项目进行全民排查，针对重点项目制定风险化解”一楼一策“，全力落实“保交楼、稳民生”目标。同时，多家央企和不良资产管理公司也积极参与房地产项目盘活。总体而言，目前保交楼工作正在有序进行中，但我们认为通过各种方式盘活停工项目之后，更重要的是使房企的资金流动性出现好转，使得房地产企业能够将回笼的资金注入其他项目，进而重整旗鼓，稳定行业发展。  基建投资延续增长态势，地产投资同比持续走弱但环比有小幅增长：8月固定资产投资 7.1 万亿元，同增 6.4%。其中制造业、基建、地产开发投资完成额分别为 2.3、1.8、1.1 万亿元，同比分别变动 10.6%、15.4%、-13.8%。基建投资增速持续提高，环比上月也有较大幅度增长；房地产投资仍保持同比下滑态势，但环比 7 月份有小幅增长。基建中电力、交运、公用分别完成投资 0.35、0.64、0.82 万亿元，同比增速分别为 14.4%、9.3%、21.2%。8 月电热气水和公用水利投资强度同比有较大幅度增长。  竣工同比降幅收窄环比明显好转，地产销售同比降幅缩小：8 月百城土地成交规划建面 1.4 亿平，同增 23.3%；成交楼面均价 1,586 元/平，同减270.0 元/平。供应面积 1.9 亿平，同减 8.9%；挂牌楼面单价 2,606.0 元/平，同减 1,297.0 元/平。8 月百城土地成交出现量增价减态势，土地供应情况环比 7 月有一定好转。8 月开工、竣工、销售面积分别为 0.90、0.48、0.97亿平，同比分别变动-45.7%、-2.5%、-22.6%。8 月中国建筑、中国中冶、中国电建和中国化学新签订单额同比均有明显增长。 重点推荐  基建高增长逻辑下建议关注建筑央企龙头中国建筑，新基建领域建议关注产业链逐步延伸至风电光伏领域的中国电建和抽水蓄能工程骨干企业中国能建；地产复苏主线推荐铝模板领军企业志特新材、具有装配式与 BIM 技术先发优势的华阳国际和发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急，建议关注已充分计提减值的建筑装饰企业金螳螂。 评级面临的主要风险  风险提示：基建资金力度不及预期，房地产宽松政策发力不及预期。 2022 年 9 月 26 日 建筑行业周报 2 目录 投资建议 .............................................................................................. 4 板块行情 .............................................................................................. 5 建筑指数表现 ............................................................................................................................ 5 细分板块表现 ............................................................................................................................ 5 个股表现 .............................................................................................. 6 公司事件 .............................................................................................. 7 行业数据 .............................................................................................. 8 主要行业数据 ............................................................................................................................ 8 新签订单情况 ............................................................................................................................ 9 重点公告 ............................................................................................ 10 行业新闻 ................................................................................................................................. 10 公司公告