医药生物行业周报：中医药再迎政策支持，把握发展机遇

请务必阅读正文之后的重要声明部分 ·、 中医药再迎政策支持，把握发展机遇 医药生物 证券研究报告/行业周报 2022 年 09 月 25 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@r.qlzq.com.cn 研究助理：李建 Email：lijian01@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 465 行业总市值(亿元) 61,052.6 行业流通市值(亿元) 45,583.8 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 《医药行业周报：国际关系带来扰动，板块风险更为充分释放-（祝嘉琦/李建）》2022.09.18 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 药明生物 46.40 0.79 1.14 1.61 2.19 58.40 40.53 28.87 21.23 0.88 买入 药明康德 69.42 1.72 2.87 3.34 4.35 40.32 24.22 20.78 15.94 1.04 买入 智飞生物 85.02 6.38 4.74 6.17 7.33 13.33 17.93 13.79 11.60 0.74 买入 百济神州-U 88.24 -7.24 -5.24 -2.01 -0.19 -12.2 -16.84 -43.91 -476.5 / 买入 泰格医药 87.38 3.29 3.79 4.47 5.49 26.52 23.05 19.53 15.92 1.13 买入 康龙化成 51.24 1.39 1.85 2.48 3.36 36.74 27.64 20.65 15.25 0.80 买入 凯莱英 137.61 2.89 6.95 7.04 7.30 47.62 19.80 19.55 18.84 7.93 买入 昭衍新药 58.73 1.04 1.37 1.70 2.06 56.28 42.80 34.63 28.55 1.91 买入 鱼跃医疗 25.48 1.48 1.50 1.80 2.14 17.23 17.01 14.16 11.90 0.87 买入 百克生物 55.68 0.59 0.91 1.37 2.10 94.38 60.97 40.54 26.45 1.18 买入 普洛药业 15.82 0.81 0.83 1.06 1.37 19.51 19.10 14.92 11.58 0.67 买入 海思科 16.74 0.32 0.15 0.48 0.88 52.18 112.54 34.63 18.95 0.78 买入 康方生物-B 20.30 -1.28 -1.05 -0.70 0.27 -15.9 -19.29 -29.04 75.02 / 买入 迪安诊断 28.96 1.86 4.01 3.20 3.06 15.54 7.21 9.06 9.47 -0.57 买入 同和药业 11.71 0.23 0.33 0.47 0.66 50.55 35.05 25.00 17.68 0.86 买入 备注：数据截止至 2022.09.25 投资要点 本周观点：  龙头个股加速补跌，板块底部或已临近。本周沪深 300 下跌 1.95%，医药生物行业下跌 4.97%，处于 31 个一级子行业第 28 位。本周美联储加息引发外部市场调整，叠加国庆节前效应，在大盘调整影响下，医药龙头个股加速补跌，带来板块进一步下跌，同时风险也得以更为充分释放。我们统计了 2022Q2 基金持仓市值靠前的医药部分个股今年的涨跌幅情况，结果显示 2022 年至今平均跌幅达到 37.98%，22Q3以来，9 月份呈现加速下跌走势。我们认为，当前龙头个股加速补跌或许预示着板块底部的临近，医药板块目前处于政策预期、经营业绩、持仓配置、估值水平的多重底部，连续调整之后多数优质个股已具备较高性价比，处于非常舒适的配置区间，板块基本面与估值均有望逐步迎来修复。因此我们建议对医药乐观起来，积极把握底部机会，重点关注：1）趋势强劲的优质赛道的估值修复，如创新药械、CRO/CDMO、生命科学上游等。2）有望迎来基本面修复的板块：仿制药、特色原料药、连锁药店等。3）自下而上挖掘具有边际变化的优质个股。  中医药再迎国家政策支持，关注龙头企业机会。9 月 21 日，健康中国行动推进办、国家卫生健康委办公厅、国家中医药局办公室联合印发《健康中国行动中医药健康促进专项活动实施方案》，活动时间为 3 年。《方案》从八个方面明确了活动内容：1）开展妇幼中医药健康促进活动。在妇幼保健机构全面开展中医药服务，到 2025年，三级和二级妇幼保健院开展中医药专科服务的比例达到 90%和 70%，儿童中医-40%-20%0%20%40%60%80%18-0718-0918-1119-0119-0319-0519-0719-0919-1120-0120-0320-0520-0720-0920-1121-0121-0321-0521-0721-0921-1122-0122-0322-0522-0722-09医药生物(申万)沪深300仅供内部参考，请勿外传 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 药健康管理率达到 85%。2）开展老年人中医药健康促进活动。到 2025 年，65 岁以上老年人中医药健康管理率达到 75%。3）开展慢病中医药防治活动。在二级以上中医医院广泛开展脑中风、高血压、糖尿病等慢病门诊服务，对慢病患者进行全周期中医药健康管理。4）开展中医治未病干预方案推广活动。实施中医治未病干预方案“20+X”推广计划，加强二级以上中医医院治未病科建设，支持开展多种形式的中医治未病干预方案推广，鼓励有条件的二级以上中医医院、综合医院中医科和基层医疗卫生机构开展膏方和三伏贴服务。5）开展“中医进家庭”活动。支持中医类别医师牵头家庭医生团队或者加入家庭医生团队，鼓励基层医疗卫生机构在家庭医生签约服务包中增加中医药服务相关内容。6）开展青少年近视、肥胖、脊柱侧弯中医药干预活动。针对儿童青少年近视、肥胖、脊柱侧弯等健康问题开展中医适宜技术防控、干预试点。7）开展医体融合强健行动。倡导每天进行半小时传统体育项目。8）开展中医药文化传播行动。推广艾灸等一批简单易行、适宜家庭保健的中医适宜技术。到 2025 年，公民中医药健康文化素养水平提升到 25%。近年来国家陆续出台了如《中医药发展战略规划纲要（2016-2030 年）》《关于促进中医药传承创新发展的意见》《关于促进中药传承创新发展的实施意见》《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》等诸多政策多层次、多方位鼓励支持中医药发展，我们认为此次活动方案的落地，体现出较强的政策持续性，中长期来看，在政策、创新、消费升级等因素推动下，中医