兆讯传媒(301102)调研：新增珠宝类和汽车类广告主各一个

证券研究报告 公司研究 公司点评 兆讯传媒(301102.SZ)投资评级 上次评级 冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：17317141123 邮 箱：fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031兆讯传媒（301102.SZ）调研：新增珠宝类和汽车类广告主各一个 2022 年 09 月 19日 事件 ：2022 年 6 月，兆讯传媒旗下投资的第一块裸眼 3D 大屏坐落于广州天河商圈，继 7 月 3 日/7 月 11 日/7 月 18 日/7 月 25 日/8 月 1 日/8 月 7 日/8 月 15日/8 月 21 日/8 月 28 日/9 月 4 日/9 月 11 日调研之后，我们于 9 月 18 日进行第十二次现场实地调研，调研结果如下： 点评：【位置】兆讯传媒裸眼 3D 大屏坐落于广州天河路商圈，正处于天河路、天河东路的十字路口，壬丰大厦商场正面，斜对面是太古汇写字楼，太古汇商圈可直视 3D 裸眼大屏。周边还有办公楼，美食城等。【屏幕】面积 1400m²【竞品情况】竞品有遮挡，效果较差。炎热天气路人对广告屏的关注度不高。【轮播情况】本周轮播时长 15 分钟，广告主数量 15 个，此外有一个 3D展示广告，每个轮播时段播放广告 53 个。【新增广告主】本周新亮相的广告主是 BURBERRY、广汽 HONDA。本周只有一个 3D 广告主——珠光海珠新城（出现第六周）。此外有一个 3D展示广告。【广告主详情】广告主 15 个，地产 5 个，洗护化妆品 2 个，酒类 1 个，配饰 2 个，汽车 2 个，政府 3 个。轮播时长 15 分钟，总共播放了 53 个广告，其中地产 24 次、洗护化妆品 8 次、酒类 4 次、配饰 2 次、汽车 2 次、政府 12 次、展示广告 1 次。时长大部分是 15 秒，一个洗护广告（温莎森林）30 秒，一个展示广告 60 秒。投资建议：我们重点提示“复工复产经济复苏”主题，近期受全国多点散发疫情影响多有反复，但中长期仍是我们的核心投资主题。公司作为高铁媒体龙头短期将受益于复工复产后高铁客运量恢复、经济面积极改善的双因素利好推动；长期高铁站媒体资源数和单媒体收入有望增长，公司也将继续提升广告媒体质量，开拓奢侈品、汽车、服装等优秀客源，具备量价齐升成长性逻辑。公司斥资 4.2 亿投资户外裸眼 3D 大屏业务，开拓新营销场景，有望成为公司业绩第二增长曲线。 风险因素：疫情恢复不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业景气度降低风险等。仅供内部参考，请勿外传请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 表 1：广告主与数量统计 资料来源：信达证券研发中心；贵州安酒、温莎森林和法国天芮是公司第一大股东联美控股旗下资产；注：调研时间：2022 年 9 月 18 日 表 2：广告时长统计 资料来源：信达证券研发中心；注：调研时间：2022 年 9 月 18 日 7月3日7月11日7月18日7月25日8月1日8月9日8月15日8月21日8月28日9月4日9月11日9月18日 珠江铂世湾 合生中央城 合生中央城合生中央城合生中央城合生中央城合生中央城合生中央城合生中央城合生中央城合生中央城合生中央城 安全生产法 安全生产法 安全生产法安全生产法安全生产法安全生产法安全生产法安全生产法安全生产法安全生产法安全生产法安全生产法 贵州安酒 贵州安酒 贵州安酒贵州安酒贵州安酒贵州安酒贵州安酒贵州安酒贵州安酒贵州安酒贵州安酒贵州安酒 科学防疫 科学防疫 科学防疫科学防疫科学防疫科学防疫科学防疫科学防疫科学防疫科学防疫科学防疫科学防疫 法国天芮 温莎森林 温莎森林温莎森林温莎森林温莎森林温莎森林温莎森林温莎森林温莎森林温莎森林温莎森林 温莎森林 法国天芮 法国天芮法国天芮法国天芮法国天芮法国天芮法国天芮法国天芮法国天芮法国天芮法国天芮 合生中央城 THE DALMORE广地花园璟澜府广地花园璟澜府出口贷款出口贷款出口贷款出口贷款海怡半岛花园海怡半岛花园海怡半岛花园山与墅 知识城芯哈尔滨啤酒保时捷Cayenne按揭贷款按揭贷款按揭贷款按揭贷款珠江海珠新城珠江海珠新城珠光海珠新城 招商蛇口（臻园+湾区1872）东风AV珠江海珠新城海怡半岛花园海怡半岛花园振业天成振业天成振业天成珠江海珠新城珠江海珠新城金湖花园天岚耀胜新世界广场新世界凯粤湾振业天成耀胜新世界广场新世界凯粤湾防溺水金湖花园天岚防溺水防溺水Burberry耀胜新世界广场Tiffany&CoTiffany&Co保时捷Macan1保时捷Macan保时捷Macan2广汽HONDA保时捷Cayenne轩尼诗THE DALMOREBVLGARI 政府广告总计222222222333银行 广告000002222000 酒类 广告131111113111 洗护化妆品 广告222222222222 地产 广告411221236665 汽车 广告000200003002珠宝 广告000000001012 消费品广告总计764754561591012 广告主总计98697891019121315 消费类广告占比77.78%75%67%77.80%71.40%50%56%60%79%75%75%80% 一个轮播广告数量212525264728282858535453 一个轮播时长（分钟）5.256.57.57.5157.57.57.515151615 广告主仅供内部参考，请勿外传请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图 1：大屏新增广告主——广汽 HONDA 资料来源：信达证券研发中心；注：调研时间：2022 年 9 月 18 日 图 2：大屏新增广告主——BURBERRY 资料来源：信达证券研发中心；注：调研时间：2022 年 9 月 18 日 仅供内部参考，请勿外传 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 研究团队简介 冯翠婷，信达证券传媒互联网及海外首席分析师 ，北京大学管理学硕士，香港大学金融学硕士，中山大学管理学学士。2016-2021 年任职于天风证券，覆盖互联网、游戏、广告、电商等多个板块，及元宇宙、体育二级市场研究先行者（首篇报告作者），曾获 21 年东方财富 Choice 金牌分析师第一、Wind 金牌分析师第三、水晶球奖第六、金麒麟第七，20 年 Wind 金牌分析师第一、第一财经第一、金麒麟新锐第三。 机构销售联系人 区域 姓名 手机 邮箱 全国销售总监 韩秋月 13911026534 hanqiuyue@cindasc.com 华北区销售总监 陈明真 15601850398 chenmingzhen@cindasc.com 华北区销售副总监 阙嘉程 18506960410 quejiacheng@cindasc.com 华北区销售 祁丽媛 13051504933 qiliyuan@cindasc