2022上半年中国消费品行业并购趋势

2022年9月整装蓄势，机遇蔚然2022上半年中国消费品行业并购活动回顾及趋势展望目录1总体趋势概览32各板块趋势概览123热点主题234 2022年上半年大额交易概览251 五月 20191总体趋势概览2022上半年中国消费品并购市场概览2022上半年中国消费品行业并购趋势4上半年消费市场遇冷后逐步恢复叠加不稳定的国际局势导致供应链中断，大宗原材料成本上升。同时多地疫情出现反复，上海、北京等地实行较为严格的疫情管制措施。2022年一季度，市场主体退出增多，失业率上升制约可支配收入，居民消费意愿下降。1232022上半年中国消费品并购市场概览2022上半年中国消费品行业并购趋势5上半年消费市场遇冷后逐步恢复中国“经济双循环”、“消费券”政策刺激城市消费，新兴中产阶级推动消费升级。22022年二季度，随着多地解封，餐饮堂食有序放开、出行限制逐步放松，消费市场逐渐走出阴霾。1直播带货捕捉消费风口，助力线上销售。3消费者不断增长的健康、时效性的诉求，拉近产销距离。4“绿色消费”引领产业生态健康发展。51.消费持续升级、增速有所放缓2022上半年中国消费品行业并购趋势6随着经济环境进一步发展，人们的消费迎来多样化升级，消费支出每年仍在提升、但增速有所放缓2015年以来我国GDP增速较此前有所放缓，经济体从高速增长过渡到高质量发展的阶段。我国居民可支配收入随着经济整体发展有所提升。2022年上半年社会消费品零售总额整体上好于2020年同期，但较2021年同期下降1%。社会消费品零售总额 – 年度值 (亿元)-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%12%14%050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,0002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021社会消费品零售总额同比增速-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%050,000100,000150,000200,000250,0001H161H171H181H191H201H211H22社会消费品零售总额同比增速05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,0003月4月5月6月7月8月9月10月 11月 12月2019202020212022来源：国家统计局来源：国家统计局来源：国家统计局社会消费品零售总额 – 半年度值 (亿元)社会消费品零售总额 – 月度值（亿元）2. 疫情后消费复苏趋势2022上半年中国消费品行业并购趋势7餐饮复苏不及商品零售，农村复苏不及城市来源：国家统计局来源：国家统计局社会消费品从品类看分为商品零售和餐饮收入，2021年两者分别占比89%和11%。从结构看，商品零售复苏好于餐饮收入。2022年上半年，商贸零售超过2019年同期9.46%，疫情对餐饮造成较大影响，至今仍未恢复至疫情前正常水平（较2019年同期下滑7.3%）。 资标的） ，但大多并不以直接造车，而是收购供应链上游零部件商作为切入口，这些零部件商与家电制造的协同性更强，拥有重塑供应链的按区域看社会消费品分为城镇和乡村，两者分别占比87%和13%。 城镇复苏好于乡村消费复苏。2022年上半年，城镇消费超过2019年同期9.45%，农村消费较2019年同期下滑2%。商品零售和餐饮收入 (亿元) 89%11%商品零售餐饮收入2021年社会消费品构成-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,000200,0001H171H181H191H201H211H22餐饮收入商品零售总额餐饮收入同比增速商品零售总额同比增速3. 消费群体变化趋势2022上半年中国消费品行业并购趋势8不同群体消费趋势分化来源：国家统计局1. 分城市层级来看：•低线城市整体消费升级更快，具备中高端消费潜力。2019年以来，二至四线城市消费支出复合年均增长率（以下简称“CAGR”）分别8%、8%、6%，高于一线（1%）及新一线（5%）。•高线城市消费分层现象加剧，一二线城市贫富差距大，由于财富效应，头部人群持有资产的增多催使消费意愿增强。疫情下海外高端消费回流，本土奢侈品市场火热，虽然较疫情之前增速有所放缓，但2020年以来仍维持较高的CAGR。高线城市中低收入人群购买力受限，优先选择高性价比产品、优质品牌。2. 分年龄层来看：•新一代年轻群体消费力更强，消费注重个性化与自我表达，崇尚时尚化诉求。体现在服装消费上，小众IP联名、差异化的设计受到新流量青睐。5%26%24%45%一线二线三线四线1%5%8%8%6%0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%一线新一线二线三线四线0%5%10%15%20%25%30%2016-2019 CAGR2020-2022E CAGR来源：公开信息、普华永道分析各级城市人口占比2019-2021城市消费支出CAGR全球奢侈品商品市场规模增速来源：国家统计局第七次全国人口普查结果4. 消费渠道变化趋势 - 购物中心成为重要的渠道业态2022上半年中国消费品行业并购趋势9相比传统百货，购物中心成为重要的渠道业态：截至2021年底，我国一共有5936家购物中心。我国45%的区县、66%的人口已被购物中心覆盖；地级市的市辖区覆盖率近八成，县和县级市覆盖率仅三成。拥有较强品牌力与引流能力的服饰品牌商纷纷加大购物中心门店拓展力度。购物中心涵盖零售、休闲、娱乐、培训等多种商业功能，传统百货功能单一。购物中心自身所带来的一站式与沉浸式购物体验，满足消费者多样化需求。 伴随着居民收入的快速提升（尤其是一线城市），消费需求更加精细，并且对于购物体验有了更高的追求，因此在传统百货业态外，消费者更倾向于现代业态，拥有多类型商铺的购物中心可以满足消费者多样化需求，节省交通以及时间成本。在尚未有购物中心布局的城市新开发区域及区县，拥有潜在增量空间。在已有购物中心布局的区县中，城镇化带来人口持续向区域核心城市流动，经济发展和消费能力提升带来购物中心密度提升。来源：公开信息、普华永道分析新开购物中心数量及增速新开购物中心面积（万平方米）及增速-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%0100200300400500600201620172018201920202021新开购物中心数量增速-30%-20%-10%0%10%20%30%40%0100020003000400050006000201620172018201920202021新开购物中心面积增速来源：公开信息、普华永道分析4. 消费渠道变化趋势 - 电商渠道多样化，内容电商崛起2022上半年中国消费品行业并购趋势10实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重来源：国家统计局来源：公开信息、普华永道分析伴随移动互联网的快速发展，电商从简单的销售渠道逐步发展成集品牌打造、产品推广以及销售的途径，各类消费品线上销售额的占比持续增长。电商渠道呈现多样化趋势，内容电商逐