消费品零售-化妆品行业：8月CPI增速略有回落至2.5%，维持推荐经营稳定的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 09 月 13 日 [table_main] 行业点评报告模板 8 月 CPI 增速略有回落至 2.5%，维持推荐经营稳定的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（09.04-09.09）：  本周行业热点：①《中国电子商务报告（2021）》发布；②5 日，“2022 国际消费季”家居焕新消费节启动仪式在上海举行；③7 日，江苏全面推行 7天无理由退货；④8 日，中国连锁经营协会发布《2021 中国便利店发展报告》；⑤9 日，国家统计局发布数据显示，8 月全国居民消费价格同比上涨 2.5%；⑥9 日，国家发改委同有关部门召开生猪市场保供稳价专题会议。  行情表现：上周（2022.09.05-2022.09.09）商贸零售指数下跌（-0.19%），跑输上证指数（2.37%）、深证成指（1.50%）、沪深 300 指数（1.74%）。年初至今行业指数累计下跌 11.65%，跑赢沪深 300（-17.14%），深证成指（-20.05%）,跑输上证指数（-10.38%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在 30 个行业分类中涨跌幅排名第 26，较前一周下降 16 名。  综合业态板块：天虹股份持股 5%以上股东减持股份，疫情波动之下必需品类销售表现韧性较强，长期中看好数字化带来的新增量。  珠宝首饰及钟表板块：豫园股份股东部分股份补充质押；周大生新增 4 家自营门店，均位于华南地区。  日用化妆品板块：珀莱雅向激励对象授予限制性股票，对公司相关年度的财务状况和经营成果将产生一定的影响；珀莱转债调整转股价格。  电商及服务板块：截至 8 月 31 日，壹网壹创通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份 120 万股；京东集团召开 2022 京东零售11.11 商家大会，帮助更多中小微商家在京东开店，多措并举为中小微商家带来可持续增长，带动产业链上下游超千万人就业；阿里巴巴公布天猫 2022年双十一时间表，将为年轻人和中小企业的创业发展提供帮扶举措。  一次性卫生用品板块：可靠股份变更总经理；可靠股份特定股东收到浙江证监局警示函；依依股份发布关于 2022 年半年度权益分派实施公告。  超市及便利店板块：京东超市披露经营数据，从追求迅速扩张，迈向了精细化、专业化、特色化、创新化的高质量增长转型；百联股份发布关于超短期融资券发行的公告，本次募集资金计划用于归还发行人及其子公司的有息负债及补充发行人及其子公司营运资金。  推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。  风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.09.09 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_受疫情影响 22H1 行业整体规模与业绩水平与 20H1 持平，未来关注结构性恢复机遇_220904 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_海内外消费品零售公司进入业绩密集披露期，维持推荐经营稳定的优质标的_220828 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_部分公司积极调整下半年业务经营布局，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220821 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_7 月 CPI同比涨幅进一步扩张至 2.7%，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220814 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期美股、港股零售及化妆品公司财报，维持推荐经营稳定的优质标的_220808 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_中央政治局会议定调下半年经济工作，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220731 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注 Q2 经营数据与近期激励计划带来的业绩指引，维持推荐优质零售标的_220724 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_板块内近半数公司披露半年度业绩预告，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220717 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_消费恢复的背景下 CPI 同比增长 2.5%，维持推荐经营稳健的优质零售标的_220710 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%2021/01/092021/02/092021/03/092021/04/092021/05/092021/06/092021/07/092021/08/092021/09/092021/10/092021/11/092021/12/092022/01/092022/02/092022/03/092022/04/092022/05/092022/06/092022/07/092022/08/092022/09/09上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 .............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................. 10 （一）核心推荐 .................................................................................... 10 （二）