汽车行业周报：8月新能车渗透率再创新高

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】】 [Table_IndustryInfo] 2022 年 09 月 12 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（9.5-9.9） 8 月新能车渗透率再创新高 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：冯安琪 电话：021-58351905 邮箱：faz@swsc.com.cn 联系人：白臻哲 电话：010-57758530 邮箱：bzzyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 238 行业总市值(亿元) 38,277.53 流通市值(亿元) 32,851.73 行业市盈率 TTM 37.5 沪深 300 市盈率 TTM 11.9 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（8.29-9.2）：8月新能车销量亮眼，智能化趋势持续推进 (2022-09-05) 2. 汽车行业周报（8.22-8.26）：智能电动趋势明朗，空悬渗透率有望稳步提升 (2022-08-29) 3. 汽车行业周报（8.15-8.19）：新能车免购置税延续，美电动车政策落地 (2022-08-22) [Table_Summary]  行情回顾：上周，SW 汽车板块上涨 1.9%，沪深 300 上涨 1.7%。估值上，截止 9 月 9 日收盘，汽车行业 PE（TTM）为 33倍，较上周上涨 1.3%。  投资建议：中汽协数据显示，8 月乘用车产销分别 215.7/212.5 万辆，同比分别增长 43.7%/36.5%，环比分别下降 2.4/2.3%，环比下滑主要系高温限电影响。随着限电影响消退，在国家和地方汽车消费政策的推动下，预计 9 月乘用车销量将环比有所提升，同比继续双位数快速增长；此外，根据主要原材料价格走势，三季度行业成本压力将明显缓解，优质标的业绩改善确定性较强。综上，我们继续看好自主品牌乘用车、新能源汽车和智能汽车板块，建议关注零部件板块三四季度业绩复苏预期下的投资机会。  乘用车：乘联会数据显示，8 月自主品牌零售 85 万辆，同比增长 41%，环比持平，市场份额同比增长 3.8pp 至 45.8%，其中比亚迪/奇瑞/吉利等头部自主品牌份额提升明显；考虑到旺季来临、限电影响消退以及消费政策推动，我们预计 9 月乘用车销量仍有望实现双位数快速增长，三季度行业优质标的业绩预计将明显改善，主要标的：广汽集团（601238）、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）、福耀玻璃（600660）、精锻科技（300258）、豪能股份（603809）。此外，我们对乘用车座椅行业进行了测算，2025 年我国乘用车座椅的市场空间有望达到 1192 亿元，21-25 年 CAGR8.5%，而目前国内企业的市占率低，未来国产替代的空间大，主要标的：继峰股份（603997）、上海沿浦（605128）、天成自控（603085）。  新能源汽车：8 月新能源乘用车批发 63.2万辆，同环比增长 103.9%/12.0%；零 售 52.9 万 辆， 同环比 增长 111.2%/8.8%；8 月 新能车 批发 渗透率 达30.1%，零售渗透率达 28.3%，创历史新高。在购置补贴政策末端效应的持续推动下，年内行业高景气有望延续。建议关注：1）新能源整车及动力电池龙头企业比亚迪（002594）；2）进入特斯拉、大众等国际车企以及造车新势力 、 强 势 自 主 品 牌 供 应 链 的 公 司 ： 拓 普 集 团 （601689）、 旭 升 股 份（603305）、 三 花 智 控 （002050）、 宁 德 时 代 （300750）、 华 域 汽 车（600741）、文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）。  智能汽车：一方面，小鹏 G9、长城机甲龙等新一代智能汽车不断推新上市，行业供给持续多元；另一方面，各地开放试测道路、工信部提出适时开展智能网联汽车准入试点，相应配套制度不断完善。我们认为，在制度呵护下，产业技术持续迭代升级，供给创造需求的逻辑将持续演绎，未来智能汽车产业将持续快速发展。建议关注：1）华为汽车产业链机会，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、伯特利（603596）。  风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 -34%-26%-18%-10%-2%6%21/921/1122/122/322/522/722/9汽车 沪深300 41121仅供内部参考，请勿外传 汽 车行业周报（9.5-9.9） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................. 1 2 市场热点 .......................................................................................................................................................................................................... 4 2.1 行业新闻.................................................................................................................................................................................................. 4 2.2 公司新闻..................................................................................................................................................