电力设备行业跟踪周报：电动车8月出口大超预期，欧洲能源价格波动不影响光储旺盛需求

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 42 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 电动车 8 月出口大超预期，欧洲能源价格波动不影响光储旺盛需求 2022 年 09 月 12 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《国内大储如火如荼，储能模式及技术多样化发展——国内大储专题报告》 2022-09-05 《工控稳增长下仍有结构性机会，电网高投资延续，下半年整体可期》 2022-09-04 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备11065 上涨3.16%，表现强于大盘。本周（9月5 日-9月9 日，下同），发电设备涨7.24%，核电涨 5.66%，光伏涨 4.95%，发电及电网涨 4.75%，风电涨 4.11%，锂电池涨 3.05%，新能源汽车涨 2.61%，工控自动化涨 0%。涨幅前五为安凯客车、东方电气、迈为股份、江淮汽车、龙源技术；跌幅前五为三变科技、信捷电气、电光科技、佳云科技、博众精工。 ◼ 行业层面：电动车：中汽协：8 月新能源车产销 69.1/66.6 万辆，同比增 1.2 倍和 1 倍，环比均增12%，其中电动车出口 8 万辆；乘联会:8 月新能源乘用车批发销量达到 63.2 万辆，同环比+103.9%/+12.0%；8 月国内电池产量 50gwh，同环比 157%/6%，装机 27.8gwh，同环比 121%/15%；美国对英伟达芯片出口禁令暂不影响中国电动车企；宁德时代麒麟电池量产出货时间将提前至今年年底；宝马将于 2025 年使用宁德时代圆柱电芯；亿纬锂能：将为宝马 Neue Klasse 系列车型提供大圆柱锂离子电芯；比亚迪将进军泰国市场，将打造其东南亚首家电动汽车工厂；匈牙利购地，宁德时代欧洲第二工厂启动；本田与韩华达成合作，确保电池原材料供应；比亚迪澄清上调售价传闻：不实信息；金属钴报价 35.1 万元/吨，本周-1.1%；镍报价 18.95 万元/吨，本周+13.9%；锰报价1.66 万元/吨，本周环比持平；锂报价 295 万元/吨，本周环比持平；碳酸锂报价 48.5 万元/吨，本周+2.0%；六氟磷酸锂报价 26.65 万元/吨，本周+0.6%；EC 碳酸乙烯脂报价 0.93 万元/吨，本周-2.6%；三元 523 型正极材料报价 34.4 万元/吨，本周+1.5%；三元 811 型正极材料报价 38.25 万元/吨，本周+0.3%；磷酸铁锂正极材料报价 15.85 万元/吨，本周+0.6%；锰铁锂正极材料报价 13.3 万元/吨，本周+0.6%；钴酸锂正极材料报价 42.15 万元/吨，本周+0.6%；石油焦负极报价 0.47 万元/吨，本周+1.3%；16um 干法隔膜报价 0.85 元/平，本周-10.5%；铁锂 PVDF 报价 53 万元/吨，本周-0.9%。新能源：欧盟计划对非天然气发电设置 200 欧元/兆瓦时的价格上限；财政部：推动黄河流域智能光伏产业创新升级和特色应用，支持继续推进大型风电光伏基地建设；国务院发文，山东大力发展可再生能源；甘肃省对电力现货市场用户结算正偏差电量进行管控；1.981 元/W，通威又中标 3.96 亿组件大单；中环公布最新硅片报价，大尺寸硅片上涨 0.15-0.24 元；通威最新电池片报价：210 电池涨 2 分，182 以下涨 1 分；双良节能拟在包头投建年产 50GW 单晶硅拉晶项目；500MW风电项目开标，运达股份、金风科技、明阳智能中标；本周单晶硅料 307 元/kg，环比持平；单晶硅片 166/182/210mm 报价 6.29/7.53/9.93 元/片，环比持平；单晶 PERC166 电池报价 1.29 元/W，环比上涨 0.78%；单晶 PERC 组件报价 1.99 元/W，环比持平；玻璃 3.2mm/2.0mm 报价 26.5/21.15 元/平，环比持平。宁夏简化风电场“以大代小”用地审批手续，鼓励光伏、风电项目以出让方式供应建设用地。明阳智能签约吉林万吨碳纤维材料及 1GW 新能源项目。远景能源签约福建漳州诏安县零碳产业园项目，计划投资 103 亿元。本周招标 1.4GW，陆上 1.2GW，海上 0.2GW。本周开/中标0.5GW,均为陆上。 ◼ 公司层面：宁德时代：2022 年股票期权与限制性股票激励计划规定的预留授予条件已成就，确定以 22 年 9 月 8 日为预留授权日、向 4 名预留授予部分激励对象授予 5.1021 万份股票期权，行权价格 526.46 元/份;向 126 名预留授予部分激励对象授予 29.4769 万股限制性股票，授予价格 263.23元/股。天赐材料：完成 2022 年限制性股票激励计划的授予登记工作；通威股份：1）限电期间，预计影响归母净利润减少约 7.53 亿元。2）另提名李鹏先生为公司董事。3）晶科能源及其子公司计划向通威股份合计采购约 38.28 万吨多晶硅产品；科达利：拟不超 12 亿元投建动力电池精密结构件项目；新宙邦：1）向不特定对象发行可转债申请获得中国证监会同意注册批复。2）拟授予的限制性股票数量为 1010.20 万股，授予价格为 23.26 元/股；爱旭股份：非公开发行 A 股申请获得中国证监会受理；金风科技：同意全资子公司北京天润以 8.67 元/瓦的价格收购辽宁省铁岭市100 万千瓦风电项目；大金重工：非公开发行 A 股股票申请获证监会发审委审核通过。大全能源：拟授予限制性股票 2366 万股，占总股本 1.11%，授予价格为 33 元/股。格林美：拟与伟明、Merit共同投建年产高冰镍含镍金属 5 万吨(印尼)项目。龙蟠科技：购买股权并投建年产 3 万吨碳酸锂项目。鹏辉能源：第三期股票激励计划拟授予限制性股票数量约为 400 万股，授予价格 41.03 元/股。孚能科技：拟与 Mercedes-BenzAG 签订多年供货协议之补充协议及最高额抵押合同。永兴材料：公司与宁德时代签署终止协议。 ◼ 投资策略:电动车方面，8 月销量 66.6 万辆，其中出口超 8 万辆，大超预期；9 月旺季叠加新车型交付，预计销量有望超 70 万辆，全年预计 680 万辆，同增 94%，明年有望 980 万，同增 44%，其中出口有望 120-150 万辆。欧洲 8 月主流九国合计销量 12.6 万辆，同环比+5%/-1%，电动车渗透率22.6%，同环比-0.3/+3.9pct，全年销量 230 万辆预期，看好明年逐步恢复；美国 8 月电动车销量8.3 万辆，同环比+70%/-3%，电动车渗透率 7.2%，同环比+2.8/-0.3pct。电动车回调已深至 5 月中旬位置，当前锂电材料 23 年仅 15-20 倍 PE，电池 25-30 倍 PE，而 9 月份将迎来电动车销售旺季，同时未来三年全球动力及储能电池需求高增确