流动性估值跟踪：百亿基金经理加仓了哪些中小盘？

流动性估值跟踪：百亿基金经理加仓了哪些中小盘？分析师：王杨分析师：陈昊 CFA FRM执业证书编号：S1230520080004 执业证书编号：S1230520030001邮箱：wangyang02@stocke.com.cn 邮箱：chenhao1@stocke.com.cn证券研究报告2022年9月8日2⚫宏观流动性：1.上周逆回购投放回笼相抵，MLF没有操作；2. 市场利率方面，DR007小幅下降至1.43%，R007小幅下降至1.58%；3. 十年期国债收益率下降至2.61%；4. 美元兑人民币上升至6.89；5. 理财产品预期收益率（3个月）上升至3.05%。⚫A股市场资金面和情绪面： 1.上周A股成交额和换手率均小幅下降；2. 两融余额下降至1.60万亿；3. 北上资金净流入4.4亿元；4. 上周A股小幅净减持、回购规模大幅上升，本周限售解禁规模下降；5. 风格来看，上周小盘股、低PE、低价股、亏损股表现最好。⚫A股和全球估值：从PB-ROE的角度来看，上周估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、煤炭、建筑装饰、钢铁、基础化工、有色金属、非银金融、家用电器、纺织服饰、医药生物。总体情况指标流动性评级（共五星）流动性变动1.A股成交★★★★↘2.产业资本★★★★★↗3.基金发行★★→4.杠杆资金★↘5.海外资金★★↗6.大宗交易★★★★↗7.股票质押★↘8.风险偏好★↗9.股票供给★★★★★↗二、A股市场资金面和情绪面一、宏观流动性指标流动性评级（共五星）流动性变动1.公开市场★★→2.外汇占款★★★★★↘3.信用派生★★★★★↗4.货币市场★★★★↗5.国债市场★★★↗6.信用债★★★★★↗7.理财市场★★★↘8.贷款市场★★★↗9.外汇市场★★★★★↘指标估值评级（共五星）估值变动1.上证指数★★↗2.深圳成指★★★↗3.创业板指★★★↗4.标普500★★★★↘5.道琼斯工业指数★★★★↘6.纳斯达克指数★★★↘7.恒生指数★↘8.日经225★★★★↘9.英国富时100★↘三、A股和全球估值注：流动性星级评分是客观根据最近两年数据的分位数，如一星表示小于20%，五星表示大于80%估值星级评级客观根据最近十年数据的分位数（周度更新），如一星表示小于20%，五星表示大于80%3目录本期关注：百亿基金经理加仓了哪些中小盘？全球市场估值A股市场估值风险提示A股市场资金面和情绪面宏观流动性4本期关注51. 整体：百亿基金经理Q2加仓中小盘公司的行业分布数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所图：百亿基金经理新增中小市值公司的行业分布➢根据2022年中报基金重仓股数据，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金规模加总超过百亿的目前共有167个基金经理。➢根据WIND规模风格分类，我们定义中小盘公司为“中盘成长型，中盘价值型，中盘平衡型，小盘成长型，小盘价值型，小盘平衡型”。在二季度百亿基金经理加仓的公司中有接近60%的公司是中小盘股。➢百亿基金经理加仓的中小盘公司中，行业分布以基础化工、汽车、电力设备、机械设备和电子等为主。051015202530基础化工汽车电力设备机械设备电子交通运输有色金属计算机房地产农林牧渔医药生物石油石化通信建筑装饰食品饮料纺织服饰家用电器轻工制造美容护理公用事业社会服务商贸零售持有基金数持有基金数62. 成长：百亿基金经理Q2加仓的中小市值个股数据来源：Wind资讯，浙商证券研究所表：百亿基金经理Q2加仓的中小市值成长个股➢成长中小盘公司当中，百亿基金经理持仓基金数量较多的是赢合科技（电池、7只基金）、中熔电气（其他电子、3只基金）、江海股份（元件、3只基金）、意华股份（通信设备、3只基金）等。分类所属行业申万二级行业代码简称总市值（亿元）规模风格类型持有基金数2021年归母净利润同比增速，%2022Q1归母净利润同比增速，%2022Q2归母净利润同比增速，%2022年预期归母净利润同比增速，%2023年预期归母净利润同比增速，%成长电力设备电池300457.SZ赢合科技180中盘成长型763 189 155 98 65 电机Ⅱ603728.SH鸣志电器201中盘平衡型239 -31 -45 15 69 300660.SZ江苏雷利80小盘平衡型2-11 -17 -4 27 37 电网设备601126.SH四方股份130中盘平衡型131 38 21 28 24 688248.SH南网科技295中盘成长型264 141 99 44 110 风电设备300443.SZ金雷股份115中盘成长型1-5 -65 -56 /40 电子半导体688262.SH国芯科技134中盘成长型153 102 1,823 139 60 电子化学品Ⅱ300655.SZ晶瑞电材108中盘成长型1161 39 -28 13 44 其他电子Ⅱ301031.SZ中熔电气122中盘成长型345 85 77 95 71 消费电子002782.SZ可立克87小盘成长型2-87 8 43 709 60 688678.SH福立旺50小盘成长型19 52 24 45 61 300679.SZ电连技术204中盘成长型238 -14 4 27 35 元件002484.SZ江海股份215中盘成长型317 42 46 44 31 603738.SH泰晶科技66中盘成长型1534 93 42 41 32 计算机IT服务Ⅱ603138.SH海量数据52小盘平衡型1-67 -312 -556 -93 -429 688258.SH卓易信息34小盘价值型1-27 -7 -49 17 61 计算机设备300659.SZ中孚信息40中盘成长型1-52 -1,196 -14,223 106 39 软件开发688296.SH和达科技24小盘平衡型132 62 24 30 36 688078.SH龙软科技27小盘成长型124 217 25 53 46 通信通信设备002897.SZ意华股份120小盘成长型3-25 59 168 152 29 机械设备轨交设备Ⅱ300351.SZ永贵电器66小盘平衡型116 41 42 40 31 通用设备300095.SZ华伍股份45小盘平衡型2-10 11 -32 53 37 603915.SH国茂股份121中盘成长型129 -19 -13 16 29 300953.SZ震裕科技98中盘成长型131 36 43 108 69 603308.SH应流股份131中盘平衡型115 10 45 85 12 603985.SH恒润股份127中盘平衡型1-5 -91 -83 -4 59 603187.SH海容冷链79中盘成长型1-16 25 24 50 29 专用设备688128.SH中国电研79中盘平衡型111 5 7 28 31 600582.SH天地科技220中盘价值型219 68 39 36 20 603855.SH华荣股份74中盘平衡型246 -1 -10 15 33 300833.SZ浩洋股份96小盘平衡型154 519 415 132 37 自动化设备688025.SH杰普特60小盘成长型1106 12 -14 60 57 73. 消费：百亿基金