银行业2022年半年报综述：优质区域银行逆势提升，重视银行修复机会

银行 | 证券研究报告 — 行业点评 2022 年 9 月 7 日 [Table_IndustryRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《银行业周报点评— PMI 底部修复，重申看好银行股》2022904 《银行业周报点评— 票据利率上行原因，无碍银行修复逻辑》2022829 《降息点评— 1 年 5 年 LPR 如期下调，重申看好银行行情》20220822 《银行理财半年报点评— 规模增长略缓，收益波幅扩大》20220822 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [Table_Industry] 银行 [Table_Analyser] 证券分析师：林媛媛 (86755)82560524 yuanyuan.lin@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521060001 联系人：丁黄石 (86755)82560525 huangshi.ding@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030036 [Table_Title] 银行业 2022 年半年报综述 优质区域银行逆势提升，重视银行修复机会 2022 年上半年，银行业经营受到疫情冲击和外部宏观环境影响，盈利和收入增速继续放缓，营业收入同比增长 4.85%，净利润同比增长 7.0%，归母净利润同比增长 7.5%，盈利能力亦同比下降，资产质量边际压力略增，业绩归因来看，规模、其他非利息、拨备、税收是主要贡献。城商行子板块逆势表现优异，在收入、规模、资产质量等均处于各类银行最好水平。主要标的区域客户基础优势突出，盈利能力好，拨备缓冲充足，业务牌照限制小，发展投入积极，未来业务发展、盈利增长和利润释放的空间较大。中报看，成都、江苏、杭州、南京、宁波等均表现突出，苏州、长沙、青岛等，边际改善突出。农商行中，常熟、江阴等亦表现突出。 重视银行股修复机会，上行空间可期。中期经营情况看，第一，优质城农商行基本面和业绩质量逆势表现积极。第二，行业整体处于前期负面因素影响显现的过程，而关于经济和房地产的担忧前期在估值和股价中已经较为充分体现，随着风险和暴露出清，估值修复的逻辑明确。第三，稳经济和稳地产政策表态明确，举措持续加码。经济持续小幅改善，房地产边际趋稳，政策成效逐步显现。风险出清、经济修复和政策改善，都是支持预期修正和股价修复的有利条件。持续推荐优质区域银行，推荐江苏、杭州、南京、成都、常熟等优质区域银行，关注低估值品种价值。  息收入同比增速放缓主要源于息差下行幅度扩大。 在稳增长宽信用的背景下，银行业规模增长提速，而息收入增速放缓，上半年同比增长 4.5%，主要源于息差下行幅度加大。市场利率下行，降息影响持续，疫情冲击下需求不足叠加宽信用监管要求，行业息差压力加剧，资产端，贷款收益率下降较多，非贷款资产明显下行。负债端，存款定期化趋势下，存款成本上行压力仍在，存款定价调整受到重定价、竞争等因素影响对降低存款成本效用较小且滞后，且存款增长较快，主动负债成本的下降难以完全对冲。  投资类非利息收入增速提升，手续费净收入继续放缓。 2 季度其他非息收入增速上升，同比增长 12.3%，增速较 1 季度提升 1.1个百分点。不同类型银行的分化、影响因素有差异。城商行其他非息占比最大，农商行增长最快，占比提升最多。大行和股份行综合经营、财富等贡献突出。手续费净收入增速较上季度下行，市场影响财富，让利影响融资，经济影响卡收入，增速较上季度进一步下行。  资产质量相对平稳，边际压力呈现加剧迹象，房地产、疫情和宏观需求偏弱的冲击有所显现。 行业整体，不良率平稳，不良和关注贷款额均增加，逾期亦上行。资产质量边际压力主要来自：对公方面房地产、建筑、城投等，零售方面来自按揭、信用卡等。增量资产减值损失增速趋缓，主要是非贷款减值计提减少，贡献盈利。存量贷款拨备覆盖平稳，拨备覆盖率239.64%，拨贷比 3.19%。  风险提示：房地产违约风险大规模爆发；经济大幅下行超预期。 2022 年 9 月 7 日 银行业 2022 年半年报综述 2 目录 1、盈利增速继续放缓，城商行仍表现优异 .......................................... 5 2、规模：规模增长提速，存款增长提速 .............................................. 8 3、息：息差降幅扩大，收入同比继续放缓 ........................................ 13 4、非息：手续费继续放缓，投资相关非息提速 ................................. 18 5、费用：成本收入比同比继续提升 ................................................... 20 6、资产质量：基本平稳，疫情和房地产导致边际压力增大 ................ 21 7、信贷拨备平稳，非贷拨备下降 ...................................................... 23 8、资本：核心一级资本平稳，部分城商行补充需求较迫切 ................ 27 风险提示............................................................................................ 28 2022 年 9 月 7 日 银行业 2022 年半年报综述 3 图表目录 图表 1. 上市银行单季净利润同比增速（单位：%） ........................................................ 6 图表 2. 上市银行营业收入同比增速（单位：%） ............................................................. 6 图表 3. 上市银行中报概览（单位：%） .............................................................................. 6 图表 4 1H21 收入结构（单位：%） ....................................................................................... 7 图表 5. 上市银行总资产同比增速（单位：%） ................................................................. 8 图表 6. 上市银行贷款同比增速（单位：%） ..................................................................... 8 图表 7. 上市银行债券投资同比增速（单位：%） ...........