食品饮料行业周观点：茅台品牌价值1085亿美元位列酒类第一，泸州老窖维持良性发展态势

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 茅台品牌价值 1085 亿美元位列酒类第一，泸州老窖维持良性发展态势 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(08.22-08.28) [Table_ReportDate] 2022 年 08 月 29 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块上涨 1.00%，于申万 31 个子行业中位列第 7。上周（2022 年 08 月 22 日-2022 年 08 月 28 日），上证综指下跌 0.67%，申万食品饮料指数上涨 1.00%，跑赢上证综指 1.67 个百分点，在申万 31个一级子行业中排名第 7。上周食品饮料各子板块普遍上涨，其中预加工食品（+6.20%）、保健品（+5.95%）、零食（+2.69%）涨幅前三，白酒上涨 0.80%。茅台品牌价值 1085 亿美元位列酒类第一， 2022 年度凯度 BrandZ 最具价值中国品牌 100 强榜单发布，茅台以 1085 亿美元的品牌价值，位列榜单第三，酒类品牌第一。五粮液营收稳健增长，五粮液上半年营收约 412.22 亿元，同比增长 12.17%；归属于上市公司股东的净利润约 150.99 亿元，同比增长 14.38%。五粮液登上 2022 广州米其林指南发布会，五粮液作为米其林指南官方合作伙伴和晚宴指定白酒亮相发布会及“珠光粤色”专题晚宴。接下来，五粮液将陆续亮相成都、北京、上海三个城市的米其林指南发布会及晚宴等重要活动，并开展精选餐配酒、定制五粮液套餐等一系列跨界 IP 联动。泸州老窖上半年维持良性发展态势，公司上半年实现营收 116.64 亿元，同比增长25.19%；净利润 55.32 亿元，同比增长 30.89%。泸州老窖智能调饮机亮相中国智博会，泸州老窖新酒业有限公司推出“全球首款白酒鸡尾酒智能调饮机”，据悉，泸州老窖新酒业公司智能调饮机能够实现白酒鸡尾酒“一键式”出品，是泸州老窖传统酿造技艺与现代智能技术融合的开创性举措。啤酒及大众食品方面，青岛啤酒 2022 年上半年实现营业收入 192.73 亿元，同比+5.37%；归母净利润 28.52 亿元，同比+18.07%；扣非归母净利润 25.9 亿元，同比+20.03%。四川省自贡市富顺县 25 万吨啤酒饮料生产线项目计划年底投入试生产，该项目两期总投资约 4.5亿元，计划用地约 170 亩，新建厂房 5 万平方米，全面建成后，预计实现年产值 10 亿元，年税收 5000 万元。中国食品工业协会与良品铺子设立“中国高端休闲食品研发中心”。双方将在技术攻关、行业发展突破等方面展开深度合作。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，成本推动大众食品行业涨价逻辑有望持续验证，建议关注乳制品、调味品、预制菜和速冻食品等大众食品龙头。 投资要点： 白酒每周谈：上周白酒板块上涨 0.80%，其中山西汾酒（+8.26%）、舍得酒业（+8.21%）、迎驾贡酒（+5.18%）涨幅前三，贵州茅台上涨 0.16%，五粮液下跌 2.05%。贵州茅台：上周，茅台酒价格走势平稳，20 年飞天茅台批价维持在 3250 元，飞天散瓶价格微涨至 2880 元/瓶。茅台品牌价值 1085 亿美元位列酒类第一， 2022 年度凯度 BrandZ 最具价值中 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 冲饮线上增速转负，零食及调味品延续回落 i 茅台线下服务门店数量达 1150 家，燕京啤酒新品布局高端市场 白酒同比增速由正转负，啤酒线上销售总额下滑 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 国品牌 100 强榜单发布，茅台以 1085 亿美元的品牌价值，位列榜单第三，酒类品牌第一。五粮液：上周，五粮液酒价格保持稳定，普五（八代）价格维持 975 元/瓶，普五（七代）价格维持 975 元/瓶。五粮液营收稳健增长，五粮液上半年营收约 412.22 亿元，同比（较上年同期）增长 12.17%；归属于上市公司股东的净利润约 150.99 亿元，同比增长14.38%。五粮液登上 2022 广州米其林指南发布会，五粮液作为米其林指南官方合作伙伴和晚宴指定白酒亮相发布会及“珠光粤色”专题晚宴。接下来，五粮液将陆续亮相成都、北京、上海三个城市的米其林指南发布会及晚宴等重要活动，并开展精选餐配酒、定制五粮液套餐等一系列跨界 IP 联动。泸州老窖：泸州老窖上半年保持良性发展，公司上半年实现营收 116.64 亿元，同比增长 25.19%；净利润 55.32 亿元，同比增长 30.89%。泸州老窖智能调饮机亮相中国智博会，泸州老窖新酒业有限公司推出“全球首款白酒鸡尾酒智能调饮机”，据悉，泸州老窖新酒业公司智能调饮机能够实现白酒鸡尾酒“一键式”出品，是泸州老窖传统酿造技艺与现代智能技术融合的开创性举措。 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：8 月 25 日，青岛啤酒发布半年度业绩报告，报告显示，青岛啤酒 2022 年上半年实现营业收入 192.73 亿元，同比+5.37%；归母净利润 28.52 亿元，同比+18.07%；扣非归母净利润 25.9 亿元，同比+20.03%。2022 年第二季度实现营业收入 100.65 亿元，同比+7.49%；归母净利润 17.26 亿元，同比+23.85%；扣非归母净利润 15.69 亿元，同比+25.72%。 零食：良品铺子：8 月 24 日，中国食品工业协会与良品铺子联合共建的“中国高端休闲食品研发中心”成立，双方将在技术攻关、行业发展突破等方面展开深度合作。良品铺子总裁杨银芬介绍，目前行业内产品低端同质化竞争问题严重，成为行业健康良性发展的最大障碍，良品铺子希望在推动行业转型升级、研发创新方面做更多实事。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.疫情风险 4.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告|食品饮料 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 上周行情回顾 ....................