通信行业周报2022年第21期：欧盟削减天然气协议生效，华为发布2022上半年业绩

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年08月14日超 配通信行业周报 2022 年第 21 期欧盟削减天然气协议生效，华为发布 2022 上半年业绩核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：陈彤021-609331500755-81981372machenglong@guosen.com.cnchentong@guosen.com.cnS0980518100002S0980520080001证券分析师：付晓钦联系人：袁文翀0755-81982929021-60375411fuxq@guosen.com.cnyuanwenchong@guosen.com.cnS0980520120003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信证券-通信行业研究框架-（7）云基建篇》——2022-08-13《通信行业周报 2022 年第 20 期-算力技术加速应用，移动 5G 小站集采落地》 ——2022-08-08《通信行业 2022 年 8 月投资策略-看好“通信+”高景气度方向投资机会》 ——2022-08-04《国信证券-通信行业研究框架-（11）线缆篇》 ——2022-08-04《国信证券-通信行业研究框架-（10）通信+新能源篇》 ——2022-08-04行业要闻追踪：欧盟削减天然气用量协议正式生效。欧洲能源紧缺问题严峻，成员国于本周达成削减天然气使用量的政治协议。考虑到住宅是欧洲天然气第一大应用领域，在能源危机背景下，住宅领域节能将成为必要举措。受益于此，热泵技术作为一种低碳供暖技术，有望加速在欧洲应用。建议关注推出结合热泵和光储热一体综合解决方案的【申菱环境】。华为发布 2022 上半年业绩，企业业务表现亮眼。华为企业业务 2022 上半年实现收入 547 亿元，同比增长 27.5%，已成为公司新增长曲线。其中，如华为云、数字能源、智能汽车解决方案等布局正快速发展，建议关注云基建产业链如【中际旭创】、【天孚通信】、【紫光股份】等，“通信+新能源”如【中天科技】、【申菱环境】等，“通信+汽车”如【瑞可达】等。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至 2022 年 6 月，我国 5G 移动电话用户数达 4.55 亿户，渗透率达 27.3%；2）5G 基站：截至 2022年 6 月，5G 基站总数已达到 185.4 万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计 181 亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta 资本开支合计 369.95 亿美元（同比+20%，环比+4%）。2022 年 7 月，信骅实现营收 4.27 亿新台币（同比+29.7%，环比-15.4%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 0.97%，沪深 300 指数上涨 1.04%，板块表现弱于大市，相对收益-0.07%，在申万一级行业中排名第 17。在我们构建的通信股票池里有 149 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为2.20%，各细分领域中，专网、光纤光缆等板块领涨，涨幅分别为 5.6%和 4.7%。投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩高增长或加速品种，三季度有望延续：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、通信+新能源（亨通光电）。（2）下半年行业持续高景气：通信+汽车（华测导航）、通信+新能源（中天科技、申菱环境）。（3）低估值情况下业绩有望边际改善：ICT 设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（三旺通信）。2022 年 8 月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、中国移动、申菱环境。风险提示：疫情反复风险、5G 投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入155.9529,4723.395.7646.027.1300394天孚通信买入34.2713,4601.111.3930.924.7301018申菱环境买入46.8011,2321.041.5045.031.2资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2022 年 8 月 12 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 19板块行情回顾 ................................................................. 23（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 23（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 23上市公司公告 ................................................................. 25（1）本周行业公司公告 ................................................................ 25投资建议：看好“通信+”高景气度方向投资机会 .................................. 26风险提示 ..................................................................... 27免责声明 ..................................................................... 28请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 欧盟能源结构（2020） ................................................................ 5图2： 欧洲天然气价格（美元/百万英热单位） ................................................. 5图3： 欧盟成员国达成今年冬天然气使用量减少 15%协议 .........................................6图4： 住宅是欧洲天然气第一大消费领域 ...................................................... 6图5： 家庭热泵空调系统 ....................