策略研究周报：半年报密集披露，关注盈利成长主线

1 市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：策略研究 2022 年 8 月 14 日 策略研究周报（2022.8.8-2022.8.12） 研究所 分析师：黄付生 SAC 登记编号： S1340522060002 Email： huangfusheng@cnpsec.com 近期相关研究报告 市场轮动加快，中小市值成长占优——中邮证券策略周报 20220731 市场短期震荡调整，基金 Q2 加仓消费新能源——中邮证券策略周报 20220724 大盘指数 数据来源：Wind 资讯、中邮证券研究所 半年报密集披露，关注盈利成长主线 主要观点： 短期来看，大盘将以震荡走势为主，近期流动性预期宽松，稳经济背景下，成长风格存在结构性机会。 ⚫ 2022 年二季度公募基金重仓十大个股本周表现：东方财富、隆基绿能等证券、新能源股上涨；比亚迪、中国中免等汽车、商贸零售股跌幅较大。 ⚫ 2022 年半年报业绩逐步披露，截至 8 月 13 日，沪深两市已有累计 438 家上市公司披露 2022 年半年报，其中 385 家盈利，53 家亏损，合计营收为 24835.53 亿元，同比增 16.32%，合计净利润为2555.74 亿元，同比增 18.12%。截至当前，半年报净利润 top10 公司为中国移动、贵州茅台、紫金矿业、万华化学、大全能源等，主要分布在电信、电子半导体行业。半年报净利润增速 top10 为鞍重股份、宇晶股份、爱旭股份、世纪天鸿、中铝国际等公司，主要分布在工业机械和化工原料行业。 ⚫ 上周， A 股各指数涨多跌少，其中领涨的是中证 500，跌幅靠前的是科创 50；行业指数涨多跌少，领涨行业为煤炭、石油石化、综合，跌幅靠前行业是农林牧渔、汽车、计算机。 ⚫ 北向资金近一周净流入 76.49 亿元；流入行业集中在汽车、非银金融、食品饮料，流出行业靠前为家用电器、计算机、电力设备。沪深两市最新两融余额 16358.36 亿元，较前期低位有所回升，近期基本持平。买入额占成交额靠前的行业为非银金融、银行、煤炭，融资卖出额占成交额靠前的行业是煤炭、国防军工、非银金融。 ⚫ 美股三大指数全部上涨，其中道琼斯工业指数上涨 2.91%，标普 500 上涨 3.25%，纳斯达克指数上涨 3.07%。从行业来看，涨幅靠前的是能源，涨幅较小的是必需消费。 ⚫ 从流动性指标看，近期流动性偏宽松。SHIBOR 利率震荡回落；7 月 1 年期 LPR 维持在 3.7%，5 年期 LPR 维持在 4.45%；中债国债收益率呈回落态势。近期新成立偏股型基金份额有所提升；社融方面，7 月数据继续大幅下降，7 月份人民币贷款大幅会落；6 月 A 股首发额、增发额仍在低位。 ⚫ 从各行业市盈率所处历史位置来看，上周估值变化以上升为主,其中上升比率最大的是煤炭、石油石化、综合，下降比率最大的是交通运输、农林牧渔、汽车。 行业配置建议： 综合考虑行业近期表现、估值及流动性，我们近期重点看好： 1. 盈利主线，近期正值中报密集披露期，能源、化工、电子等行业盈利及增速强劲，仍可继续从中挖掘优质公司； 2. 轮动主线，近期市场重回震荡热点轮动表现，机械设备、公用事业等相对估值低的板块存在重估溢价。 风险提示： 疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、财报数据不及预期等。 800090001000011000120001300014000150001600018002300280033003800430048002021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08上证指数深证成指1500200025003000350040005000600070008000900010000110001200013000140002021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/08中小100创业板指 2 市场有风险，投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分 目录 目录 ........................................................................................................................................................................................................ 2 图表目录 ............................................................................................................................................................................................... 3 1 基金重仓股周度表现 .................................................................................................................................................................. 5 2 半年报业绩情况 ........................................................................................................................................................................... 6 3 上周市场回顾 ................................................................................................................................................................................ 7 4 北向资金动向 .................................................................................................