流动性跟踪周报：本周资金利率小幅抬升，下周MLF到期6千亿

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 流动性跟踪周报 20220813 本周资金利率小幅抬升，下周 MLF 到期 6 千亿 2022 年 08 月 13 日 ➢ 下周（8 月 15 日至 8 月 19 日）资金面关注因素： （1）逆回购到期 100 亿元，MLF 到期 6000 亿元； （2）政府债净缴款-2331 亿元，低于本周政府债净缴款（-541 亿元）； （3）同业存单到期 4902 亿元，低于本周同业存单到期额（5099 亿元）。 ➢ 本周（8 月 8 日至 8 月 12 日）公开市场情况： 本周央行净回笼 400 亿元，其中，7 天期逆回购投放规模为 100 亿，到期规模 100 亿。下周 7 天期逆回购到期共计 100 亿元，MLF 到期 6000 亿元。 ➢ 本周货币市场利率变动： 本周（8 月 8 日至 8 月 12 日）货币市场利率走势分化：（1）DR001 利率上行 2.6bp 至 1%，DR007 上行 5.2bp 至 1.4%，R001 上行 2.2bp 至 1.1%，R007上行 1.4bp 至 1.5%；（2）1 月期 CD 利率下行 16bp 至 1.4%，3 月期 CD 利率下行 15bp 至 1.7%，6 月期 CD 利率上行 30bp 至 2.2%，9 月期 CD（股份行）利率上行 20bp 至 1.95%，1 年期 CD（股份行）利率上行 14bp 至 2%。 本周银行间质押式回购成交额日均为 68952 亿元，比上周增加 591 亿元。其中，R001 日均成交额 62422 亿元，平均占比 90.5%；R007 日均成交 5576亿元，平均占比 8.1%。 本周上交所新质押式国债回购日均成交额为 13538 亿元，比上周减少 85 亿元，其中，GC001 日均成交额 11250 亿元，占比 83.2%，GC007 日均成交额1686 亿元，占比 12.4%。 ➢ 同业存单一级市场跟踪： 本周主要银行同业存单发行 1762 亿元，净融资-3313 亿元，对比上周（主要银行同业存单发行 3535 亿元，净融资 1016 亿元），发行规模下降，净融资额下降。其中，城商行、1 年期存单发行占比最高，分别为 53%、45%；国有行、3 月期、AAA 级存单的发行成功率最高，分别为 100%、83%、82%。 同业存单发行利率走势分化，国有行、6 月期发行利率升幅最大，分别上行18bp 和 30bp；1 月期发行利率降幅最大，下行 16bp。 主体发行利差方面，国有行与股份行发行利差上行 3bp 至-0.33bp；期限利差方面，1Y-3M 利差上行 26bp 至 74bp。此外，股份行 1 年期存单与 R007 的利差上行 13bp 至 57bp，股份行 1 年期存单与 R001 的利差上行 12bp 至 90bp，“1Y CD – 1Y MLF”利差上行 14bp 至-83bp。 ➢ 同业存单二级市场跟踪： 同业存单收益率普遍上行，1 月期、国有行、AAA 等级同业存单的收益率升幅最大，分别上行 13bp、13bp、10bp。 主体利差方面，本周国有行与股份行利差上行 0.09bp 至-1.2bp；期限利差方面，1Y 与 1M CD 的利差收窄 3bp 至 68bp；等级利差方面，AA（1Y）与 AAA（1Y）利差下行 6bp 至 22bp。此外，“1Y CD -1Y MLF”利差上行 14bp 至-83bp，“1Y CD-10Y 国债”利差上行 12bp 至-70bp。 ➢ 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期。 [Table_Author] 分析师 谭逸鸣 执业证号： S0100522030001 电话： 18673120168 邮箱： tanyiming@mszq.com 相关研究 1.2022Q2 公募基金转债持仓分析：公募基金增配转债，行业配置热点轮动-2022/08/11 2.可转债打新系列：小熊转债：知名创意小家电企业-2022/08/11 3.可转债打新系列：中陆转债：工业金属锻件行业领先企业-2022/08/11 4.可转债打新系列：顺博转债：国内再生铝合金锭铸造领先企业-2022/08/11 5.利率专题：货币政策的居“中”之道-2022/08/11 固收定期报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 下周资金面关注因素 ................................................................................................................................................ 3 2 超储情况跟踪........................................................................................................................................................... 4 3 本周及下周公开市场操作情况 .................................................................................................................................. 5 4 本周货币市场利率变动 ............................................................................................................................................. 6 5 同业存单周度跟踪 .................................................................................................................................................... 8 5.1 同业存单一级市场跟踪 ..................................................................................................................................................................... 8 5.2 同业存单二级市场跟踪 .................................................................................................................................