轻工制造行业周报：盈利修复主线建议关注特种纸、金属包装

行业周报：盈利修复主线建议关注特种纸、金属包装 [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2022 年 08 月 07 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 轻工制造 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 李宏鹏 轻工行业首席分析师 执业编号：S1500522020003 邮 箱：lihongpeng@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 盈利修复主线建议关注特种纸、金属包装 [Table_ReportDate] 2022 年 08 月 07 日 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 周观点：1）家居：需求端，行业景气仍处底部，7 月家居企业接单环比整体稳定，其中龙头企业表现优于行业；成本端，近期原材料价格已有所回落，预计家居企业成本压力将逐步减轻。近期我们调研反馈头部企业的终端份额加快提升，整装需求明显增加，建议关注整装渠道布局领先的欧派家居，以及渠道品类顺利扩张的喜临门、顾家家居、索菲亚。2）造纸：8 月浆纸市场相对平稳，现货浆价持续高位，需求端未见明显改善，包装龙头纸厂停机检修。造纸板块建议关注特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技，文化纸持续推荐攻守兼备的太阳纸业。3）包装印刷&新型烟草：纸包装板块持续推荐龙头裕同科技，公司大包装业务稳步推进、资本开支力度预期降低，建议关注公司后续盈利能力修复拐点。金属包装建议关注行业格局较好、近期原材料价格下降后带来盈利预期改善的奥瑞金、宝钢包装。4）文娱用品：文娱用品建议关注传统核心业务改善、新业务快速发展的晨光股份。5）出口链：建议关注细分领域需求向好、汇兑收益增加、原材料成本压力预期改善的嘉益股份、哈尔斯、家联科技。 ➢ 轻工制造板块上周（2022.8.1-8.5）表现略逊于市场。上周轻工制造行业指数下跌 2.5%，沪深 300 指数下跌 0.3%，整体表现略逊于市场。轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数-2.5%，文娱用品行业指数+2.4%，家居用品行业指数-3.7%，造纸行业指数-3.1%。 ➢ 家居：TDI、MDI、聚醚价格回落，铜价上升，海运费回落。截至 2022年 8 月 6 日过去一周，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别-1.9%、-4.9%、-0.9%。五金原料方面，铜价环比+2.5%。海运费有所回落，上周 CCFI:美西航线海运费环比-2.8%。 ➢ 造纸：上周纸价整体稳定，纸浆期货价格下跌。截至 2022 年 8 月 05日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业 6400 元/吨(不变)，太阳纸业 6500元/吨(不变)；白卡纸价格，晨鸣纸业 6300 元/吨(下跌 200 元/吨)，博汇纸业 6310 元/吨(下跌 200 元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业 6200 元/吨(不变)，太阳纸业 6400 元/吨(不变)。东莞玖龙地龙瓦楞纸 3950 元/吨(下跌 100 元/吨)，东莞九龙地龙牛卡箱板纸 4230 元/吨（下跌 50 元/吨)。截至 2022 年 8 月 05 日，天津玖龙废黄板纸收购价格为 1960 元/吨（上涨 30 元/吨）。截至 2022 年 8 月 05 日，纸浆期货价格为 7148元/吨（下跌 88 元/吨）。截至 2022 年 8 月 05 日，巴西金鱼阔叶浆价格为 860 美元/吨（不变），智利银星针叶浆价格为 1010 美元/吨（不变）。 ➢ 包装：马口铁价格下跌、铝价格上涨。截至 2022 年 8 月 05 日，马口铁天津富仁 SPCC0.18*900 镀锡板卷价格 7450 元/吨(下跌 200 元/吨)，A00 铝价格 18320 元/吨（上涨 186 元/吨）。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 一、上周回顾：轻工制造板块表现略逊于市场 ............................................................................... 6 二、家居：原材料价格下跌，海运费回落 ....................................................................................... 7 2.1 地产跟踪 ............................................................................................................................... 7 2.2 家具行业 ............................................................................................................................... 7 2.3 成本跟踪 ............................................................................................................................... 8 三、造纸包装：纸浆期货小幅下跌，废纸价格上涨 ....................................................................... 9 3.1 价格跟踪 ............................................................................................................................... 9 3.2 成本跟踪 ............................................................................................................................. 10 3.3 造纸行业 ....................................................................................................