通信行业周报2022年第19期：海外模组厂商整合，运营商经营情况良好

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年08月01日超 配通信行业周报 2022 年第 19 期海外模组厂商整合，运营商经营情况良好核心观点行业研究·行业周报通信超配·维持评级证券分析师：马成龙证券分析师：陈彤021-609331500755-81981372machenglong@guosen.com.cnchentong@guosen.com.cnS0980518100002S0980520080001证券分析师：付晓钦联系人：袁文翀0755-81982929021-60375411fuxq@guosen.com.cnyuanwenchong@guosen.com.cnS0980520120003市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《国信证券-通信行业研究框架-（8）运营商篇》——2022-07-26《通信行业重大事项点评-部际联席会议制度建立，加速数字经济发展》 ——2022-07-26《通信行业周报 2022 年第 18 期-储能需求旺盛，数字经济加速发展》 ——2022-07-18《通信行业研究框架——总论篇》 ——2022-07-16《通信行业周报 2022 年第 17 期-问界 M7 发布，多地推进海风项目》 ——2022-07-11行业要闻追踪：工信部公布 2022 年上半年通信业经济运行情况。22H1 我国电信业务实现平稳增长，其中新兴业务成为增长主动能。三大运营商积极拥抱数字经济，加大新兴业务投入，新兴业务有望维持快速增长态势。建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】。泰利特（Telit）收购泰雷兹（Thales）模组业务。本次收购是海外物联网模组厂商收缩整合趋势的延续，也是应对该领域国内厂商持续增强的竞争力的做法。国产模组厂商仍在持续加强全球营销力量建设，海外业务收入持续增长，不断受益物联网高景气红利。建议关注【移远通信】、【广和通】等。欧盟达成削减天然气使用量协议。欧洲能源紧缺问题严峻，成员国于本周达成削减天然气使用量的政治协议。考虑到住宅是欧洲天然气第一大应用领域，在能源危机背景下，住宅领域节能将成为必要举措。受益于此，热泵技术作为一种低碳供暖技术，有望加速在欧洲应用。建议关注推出结合热泵和光储热一体综合解决方案的【申菱环境】。行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至 2022 年 6 月，我国 5G 移动电话用户数达 4.55 亿户，渗透率达 27.3%；2）5G 基站：截至 2022年 6 月，5G 基站总数已达到 185.4 万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计 181 亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q2，海外三大云厂商及Meta 资本开支合计 369.95 亿美元（同比+20%，环比+4%）。行情回顾:本周通信（申万）指数上涨 0.68%，沪深 300 指数下跌 1.01%，板块表现强于大市，相对收益 1.69%，在申万一级行业中排名第 16。在我们构建的通信股票池里有 149 家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为1.42%，各细分领域中 IDC 板块领涨，涨幅达 5.70%。投资建议：看好下半年基本面与估值共振，三条主线进行配置：（1）二季度业绩预计表现优异或业绩加速增长的高弹性行业优质龙头，主要有：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）、通信+汽车（瑞可达、鼎通科技、永贵电器）、企业通信（亿联网络）、通信+新能源（科士达）。（2）下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车（瑞可达）、通信+新能源（中天科技、亨通光电）。（3）当前估值位于历史低位具备估值修复机会的板块及优质个股：运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、ICT设备商（中兴通讯、紫光股份）、智能控制器（拓邦股份）、工业互联网（映翰通、三旺通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）。2022 年 7 月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通光电、华测导航、申菱环境。风险提示：疫情反复风险、5G 投资建设不及预期、贸易摩擦等外部环境变化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603236移远通信买入156.9029,6513.395.7646.327.3300394天孚通信买入31.6012,4111.111.3928.522.7301018申菱环境买入49.7211,9331.041.5047.833.1资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2022 年 7 月 29 日）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录产业要闻追踪 .................................................................. 5行业重点数据跟踪 ............................................................. 21板块行情回顾 ................................................................. 25（1）板块市场表现回顾 ................................................................ 25（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股 .................................................. 25上市公司公告 ................................................................. 27（1）本周行业公司公告 ................................................................ 27（2）本周新股动态 .................................................................... 27投资建议：景气度复苏和估值修复共振，全面看多行业投资机会 ..................... 28风险提示 ..................................................................... 29免责声明 ..................................................................... 30请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 电信业务收入和电信业务总量累计增速 .................................................. 5图2： 移动电话用户数（亿户）及 5G 渗透率 ................................................... 6图3： 国内已建成 5G 基建数（左）及净增