商贸零售行业跟踪周报：重点推荐医疗美容：深圳多政策扶持医疗美容行业，释放区域性政策利好

东吴证券研究所 证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 重点推荐医疗美容：深圳多政策扶持医疗美容行业，释放区域性政策利好 2022 年 07 月 31 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书：S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书：S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 研究助理 谭志千 执业证书：S0600120120018 tanzhq@dwzq.com.cn 研究助理 阳靖 执业证书：S0600121010005 yangjing@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《重点推荐化妆品：主要公司2022Q2 经营数据亮眼，优质国货龙头稳健增长，强者恒强 》 2022-07-24 《重点推荐产业互联网：龙头企业 2022H1 预告业绩亮眼，疫情后有望加速增长 》 2022-07-17 《 2022 年 6 月社零点评：线下零售及可选品带动消费复苏》 2022-07-16 增持（维持） [Table_Summary] 本周行业观点（本周指 2022 年 6 月 6 日至 6 月 10 日，下同） ◼ 我国近视防控任重道远，防控类产品需求旺盛。本周一（每年的 6 月 6日）是全国爱眼日，各地展开爱眼日宣传活动，目前我国青少年近视率较高，且低龄化近视明显，青少年近视防控人群在 1 亿人左右，近视防控任重道远，近视防控类产品应运而生。 ◼ 离焦镜采用“近视性离焦”技术，有效控制延缓近视度数加深，佩戴方便，价格亲民，产品综合优势突出。离焦镜作为近视防控类产品中的一种，优点突出：1）近视防控效果佳，临床数据显示豪雅的新乐学，依视路的星趣控等产品的近视控制有效率在 60%及 60%以上。2）佩戴方便，离焦镜外观和普通框架眼镜一样，但在镜片方面采用采用周边“近视性离焦”设计，使得周边区域的成像落在视网膜前，进而控制眼轴向后方生长，延缓近视度数的加深。3）价格更加亲民：目前离焦镜终端到手价大多在 1500-3000 元，较低折射率框架眼镜更贵，但与高折射率普通框架眼镜价格相符，且低于 OK 镜其他近视防控类产品。 ◼ 离焦镜瞄向传统框架眼镜市场，渗透率快速提升，市场空间广阔。离焦镜目前仍处于渗透率快速提升的阶段，可直接在眼镜门店销售，对于普通消费者而言更多是“消费升级”的逻辑，是对于传统框架眼镜市场的替代。我们估计 2021 年近视防控眼镜的销售量约为 500 万副，对应镜片厂商出厂规模约为 35 亿元，终端零售市场规模约为 100 亿元。渗透率仅约 4.5%，瞄向传统框架眼镜市场，近视防控眼镜未来还有广阔的增长空间。 ◼ 投资建议：近视防控眼镜镜片厂商大多为 B2B2C 模式，考验品牌力，产品力和渠道优势，行业实际壁垒较高，目前进口三大品牌市场份额较高，共同推动行业的发展，国产品牌中明月镜片已经建立起了独一档的优势，品牌认知较高，渠道布局广，技术研发实力较强，推荐明月镜片。 ◼ 风险提示：疫情反复；终端消费景气度下降；市场竞争加剧等。 [Table_Summary] 本周行业观点（本周指 2022 年 7 月 25 日至 7 月 29 日，下同） ◼ 深圳出台政策支持医美和化妆品等大健康产业发展。7 月 26 日深圳市发改委印发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》，对医疗美容、化妆品等健康服务业以及为其提供支撑的医疗美容设备、营养保健品和高端化妆品等健康制造业提供重点支持。 ◼ 鼓励发展医疗美容产业，打造医疗美容之都，释放政策利好。（1）上游产品：支持电子类和生物类医美产品开发。对于对新取得Ⅱ类、Ⅲ类医疗器械注册证的医用激光、光子、射频及超声设备，水光仪、内窥镜等医疗器械，单个品种分别给予最高 300 万元、 500 万元一次性奖励。对于取得临床批件、完成Ⅱ、Ⅲ期临床试验或取得药品注册批件的生物类医疗美容产品给予 500 万元以内的不同奖励。（2）下游医美服务：支持建设国际性、专业化、规范化的规范医疗美容机构。对于新获得 JCI 认证的医美机构按项目总投资 20%予以资助，最高不超过 1000 万元。总体来看，深圳旨在加强医美行业监督规范的同时，扶持上游龙头企业和下游规范化的医美机构龙头，是一次代表区域的政策利好释放。 ◼ 积极发展化妆品产业，支持生产技术创新，鼓励优质项目落地。（1）鼓励生产技术创新：支持对于新原料、功效原料和生产技术创新和攻关，对利用中国特色植物资源，在国家药品监督管理局注册备案并成功纳入《已使用化妆品原料目录》的化妆品新原料，经核准后每项给予最高不超过 200 万元资助。（2）推动建设深圳美丽谷：以深圳美丽谷坪山基地作为我市化妆品产业核心启动区，联动前海深港现代服务业合作区、福田华强北、坪山综合保税区、盐田中英街以及我市其他地区，形成“1+N”空间布局。鼓励龙头企业落地深圳美丽谷。 ◼ 推荐标的：爱美客，华熙生物，朗姿股份，雍禾医疗，珀莱雅，贝泰妮，科思股份，上海家化等。 ◼ 风险提示：疫情反复；物流不畅；市场竞争加剧等。 -23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%7%2021/8/22021/11/302022/3/302022/7/28商贸零售沪深300 2 / 11 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 重点推荐医疗美容板块 ...................................................................................................................... 4 2. 细分行业观点及估值表 ...................................................................................................................... 4 3. 本周发布报告 ...................................................................................................................................... 7 4. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 8 5. 本周行业重点公告 ...........................................................