交通运输行业周报：国内航线燃油附加费下调，利好暑运航空出行市场持续修复

交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2022 年 8 月 1 日 [Table_Industr yRank] 强于大市 相关研究报告 [Table_relatedreport] 《交通运输行业周报：国内新冠防控措施逐步优化，疫情散发下航空出行市场逆势修复》20220726 《交通运输行业周报：民航业半年亏损超千亿元， 暑运以来复苏迹象明显》20220717 《交通运输行业周报：暑运单日航班量破万，民航市场反弹趋势明显》20220710 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 [stry] 交通运输 [Table_Analyser] 证券分析师：王靖添 jingtian.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522030004 [Table_Title] 交通运输行业周报 国内航线燃油附加费下调，利好暑运航空出行市场持续修复 8 月 5 日起，国内多家航司将下调国内航班燃油附加费征收标准。我们认为，一方面国际航油价格持续下降，使得五连涨的国内航线燃油附加费回落至 6月份水平；另一方面附加费下调有利于提升游客出行意愿，利好航司暑运恢复。建议持续动态参与航空出行回归与发展机会。  核心观点： ①国内航线燃油附加费下调，利好航司暑运修复。一是东方航空、上海航空等国内航司将于 2022 年 8 月 5 日 0 时（出票日期）起，下调国内航班燃油附加费征收标准。二是暑运航空市场热度不减，重点机场出行客流快速增加。进入 7 月以来，首都机场日均旅客量目前已超过 5.7 万人次，较 6 月日均增长 3.8 万人次。首都机场暑期航班恢复较为明显，国内航班执行率明显提升，由上个月的 21%提升至目前的 59%。②头部快递企业上半年营收普涨，京东物流收购德邦后快运市场整合加速。一是上半年，顺丰控股实现净利润预计在 24.3 亿元~25.8 亿元，同比增长220%~240%；圆通上半年实现净利润 17.71 亿元，同比增长 174.24%。二是物流市场竞争格局再度迎来新变化：京东物流成功收购德邦股份，快递、快运业重大并购业务完成。  行业高频动态数据跟踪： ①航空物流：7 月航空货运班次环比回落超 10%，国际客改货航班微降。②航运港口：BDI 指数跌至五月内最低，成品油运价格持续上涨。③快递物流：7 月日均快递业务量环比回落。④即时物流：每日优鲜 30 分钟极速达业务全国关停，美股股价暴跌 41.67%。⑤航空出行：暑运旺季航班持续回暖，国内日均执飞航班周环比+0.75%⑥公路铁路：2022H1 公路货运量 177 亿吨，同比下降 4.6%。⑦交通新业态：2022H1 全国网络货运企业运单同比增长 51.4%。  投资建议： 持续动态参与航空出行回归与反转机会。近期新冠防控方案优化，国际线航班有序增加，国内主要航司积极备战暑运，民航反弹趋势强劲。建议近期关注国内航空市场恢复预期增强带来的航空行业系统机会，长期关注细分航空出行市场的龙头。建议继续关注国际业务占比较大的中国国航（601111.SH）和依托出入境客流开展免税业务的上海机场（600009.SH）, 关注低成本航司春秋航空（601021.SH）、支线龙头华夏航空（002928.SH）。估值角度来看，关注南方航空（600029.SH）、中国东航(600115.SH)、白云机场（600004.SH）。 关注多式联运等高质量发展赛道长期投资价值。重点推荐精细耕作跨境多式联运且专注矿石跨境物流赛道的嘉友国际（603871.SH）。 关注价格逐步改善下，市占率领先的电商快递。建议关注中通快递（2057.HK）、圆通速递（600233.SH）、韵达股份（002010.SZ）投资机会。  风险提示： 新冠疫情反复发生、疫情防控政策变化、交通运输政策变化等产生的风险。 2022 年 8 月 1 日 交通运输行业周报 2 目录 1 本周行业热点事件点评...................................................................... 5 1.1 国内航线燃油附加费下调，利好航空出行市场持续修复 ..................................................... 5 1.2 头部快递企业上半年营收普涨，京东物流收购德邦后快运市场整合加速 .......................... 6 2 行业高频动态数据跟踪...................................................................... 7 2.1 航空物流高频动态数据跟踪 ................................................................................................ 7 2.2 航运港口高频动态数据跟踪 ................................................................................................ 9 2.3 快递物流动态数据跟踪 ..................................................................................................... 11 2.4 即时物流动态数据跟踪 ..................................................................................................... 13 2.5 航空出行高频动态数据跟踪 .............................................................................................. 14 2.6 公路铁路高频动态数据跟踪 .............................................................................................. 15 2.7 交通新业态动态数据跟踪 .................................................................................................. 16 3 交通运输行业上市公司表现情况 ..................................................... 18 3.1 A 股交通运输上市公司发展情况 ....................................................................................... 18