消费品零售-化妆品行业周报：关注Q2经营数据与近期激励计划带来的业绩指引，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 7 月 24 日 [table_main] 行业点评报告模板 关注 Q2 经营数据与近期激励计划带来的业绩指引，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（7.18-7.22）： ⚫ 本周行业热点：①19 日，商务部发布《关于全国第二批城市一刻钟便民生活圈试点评审结果的公示》；③20 日，中国连锁经营协会今天发布“2021 年中国超市 Top100”；④21 日，商务部召开例行新闻发布会介绍今年上半年我国网络零售情况；⑤22 日，国务院常务会议召开，进一步介绍了促进绿色家电消费的有关情况；⑥22 日，《2022 年第二季度居民健康消费指数报告》发布;⑦上周（18 日起），多地发放新一轮消费券。 ⚫ 行情表现：上周（2022.7.18-2022.7.22）商贸零售指数上涨（2.01%），跑赢沪深 300 指数（-0.27%）、深证成指（-0.14%）、上证指数（1.30%）。年初至今行业指数累计下跌 10.93%，跑赢沪深 300（-14.21%），深证成指（-16.58%）,跑输上证指数（-10.16%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在 30 个行业分类中涨跌幅排名第 15，较前一周上升 5 名。 ⚫ 个护板块：洁雅股份修订股权激励计划，更改业绩考核目标，疫情期间公司营收增长主要系医用及抗菌消毒湿巾贡献，未来有望逐步回归传统主营。 ⚫ 电商及代运营板块：若羽臣 2022 年股票期权激励计划规定的各项授予条件成就；新华都发布《电商板块未来三年规划纲要》，明确自身主营为互联网营销；苏宁易购受政策利好，门店客流环比大幅提升 55%，预计绿色家电政策持续出台，将使多家相关企业迎来新的业绩增长点；南极电商公布第三期员工持股计划(草案)，使员工和企业形成利益共同体。 ⚫ 超市及便利店板块：三江购物经营效益提升实现净利润同比增加；家家悦看好北京的消费潜力，新增在京门店。 ⚫ 日用化妆品板块：水羊股份拟以 4950 万欧元的总交易价格收购法国品牌EDB，填补公司自主高端品牌空缺，完善品牌矩阵；珀莱雅 2022 年半年度疫情下业绩仍实现稳健增长，公司在品牌、渠道、产品等多方面已走出竞争优势，下半年对现有大单品进行迭代升级并推出新品等产品方面利好因素，叠加双十一重要的销售时点，全年整体业绩表现可期。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.7.22 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_板块内近半数公司披露半年度业绩预告，维持推荐经营稳定的优质零售标的_220717 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_消费恢复的背景下 CPI 同比增长 2.5%，维持推荐经营稳健的优质零售标的_220710 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_积极调整完善布局为下半年稳定经营做铺垫，维持推荐优质零售标的_20220703 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注近期促销费、稳经济政策，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220626 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_京东“618”同比增速放缓降至 10%，平台与品牌互助发展共寻销售增量_20220619 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_5 月 CPI同比增速稳定在 2.1%，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220612 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_端午消费显现回暖趋势，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220606 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注北上两地线下业态复市进度，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220529 -20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%2021/01/222021/02/222021/03/222021/04/222021/05/222021/06/222021/07/222021/08/222021/09/222021/10/222021/11/222021/12/222022/01/222022/02/222022/03/222022/04/222022/05/222022/06/222022/07/22上证指数商贸零售 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 10 （一）核心推荐 .................................................................................... 10 （二）核心关注 .................................................................................... 12 （三） 国内外行业及公司估值情况 ......................................................