物流行业:义乌地区价格继续下降,快递品牌TOP8业务量同比增速11.4%

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业动态 义乌地区价格继续下降,快递品牌 TOP8业务量同比增速 11.4% 行业动态信息 行业综述: 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看,本周(7 月 11 日-7月 15 日)交运板块较为稳定,本周快递板块下跌 7.08%。 快递:6 月业务量同比增长 5.4%,单票收入 9.5 元,环比持平 6 月份全国快递服务企业完成业务量 102.6 亿件,同比上涨 5.4%;业务收入完成 976.7 亿元,同比增长 6.6%。根据国家邮政局数据,2022 上半年全国快递服务企业业务量累计完成 512.2 亿件,同比增长 3.7%;业务收入累计完成 4982.2 亿元,同比增长 2.9%。快递行业 TOP8 公司业务量同比增速 11.4%,高于行业整体增速,进而促进快递品牌集中度 CR8 环比上涨 0.2%达到 85.1,头部聚焦效应继续。根据交通部数据,截至 7 月 16 日,7 月份全国邮政快递揽收总计 50.44 亿件,日均 3.15 亿件,较 6 月整月日均 3.49亿件,环比下降 9.7%,较 2021 年 7 月全月日均 2.88 亿件,同比增长 9.5%。 6 月份快递行业整体单票价格 9.5 元,同比增长 1.2%,环比增长0.8%。其中电商件单价回升 0.5 元,至 8.3 元/件,同比上涨 3.2%,环比上涨 6.4%。虽然受益于 6 月电商市场及疫情恢复,行业整体单票价格小幅回升,但随着市场进入暑期淡季,价格走向仍具不确定性。行业“价格风向标”义乌地区 6 月快递价格继续下降至2.8 元/件,环比下降 4%。其他重点监控的“价格洼地效应”城市价格全线下降。 圆通、顺丰和申通相继发布中报业绩预告。圆通上半年实现营收251 亿元,同比增长 28.9%;实现归母净利润 17.7 亿元,同比增长 174%。顺丰归母净利润 24.3-25.8 亿元,比上年同期增长 220–240%。申通预计归母净利润为 1.7-2 亿元,同比增长 216-237%,上年同期为亏损 1.46 亿元。 7 月 17 日鄂州花湖机场正式投运,当日顺丰全货机和南航客机相继顺利降落。7 月 17 日,顺丰航空 B767 全货机,搭载着一批发往深圳的快件返回宝安机场,标志着从 2014 年谋划到 2022 年起飞,前后历时 8 年的中国首个专业货运机场正式投入运营。南航同时开通鄂州至北京大兴的客运航线,是鄂州花湖机场开航的首个客运航班。预计到 2025 年,花湖机场将开通国际货运航线 10条左右、国内航线 50 条左右,货邮吞吐量达到 245 万吨。 建议关注顺丰控股、中通快递、京东物流。从长期视角看,随着中国制造业的转型升级,能够提供质量标准更高、定制差异化服务的头部企业将脱颖而出。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn 18817566082 SAC 执证编号:S1440519110001 SFC 中央编号:BRP908 发布日期: 2022 年 07 月 18 日 市场表现 相关研究报告 -18%-8%2%12%22%2021/7/192021/8/192021/9/192021/10/192021/11/192021/12/192022/1/192022/2/192022/3/192022/4/192022/5/192022/6/19物流上证指数物流 股票报告网 1 物流 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、行情综述:快递板块有所回落 ....................................................................................................................... 3 1.1 A 股市场:快递板块有所回落 .................................................................................................................. 3 1.2 港股及海外市场:快递物流板块有所回落 ............................................................................................ 4 二、行业动态:6 月件量同比上涨 5.4%,7 月开始进入行业淡季 ..................................................................... 6 2.1 件量:6 月快递业务量为 102.6 亿件,同比上涨 5.4%.......................................................................... 6 2.2 价格:6 月单票价格为 9.52 元/件,环比基本持平 ............................................................................... 9 2.3 上游:6 月份社会消费品零售总额增速转正 ....................................................................................... 10 三、竞争格局:疫情影响下件量有所下滑,单票价格稳中有升 ...................................................................... 13 四、投资评价和建议 ............................................................................................................................................. 16 4.1 快递:建议关注顺丰控股、中通快递、京东物流............................................................................... 16 4.2 物流:继续布局即时配送领域龙头——达达集团 ............................................................................... 17 五、风险分析 ................................................................................................

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交通运输
2022-07-20
中信建投
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