旅游及景区行业：海口疫情致使客流短期承压，多项优惠助力客流恢复，28周客流环比26.33%，鼓励措施力保消博会有序推进

请阅读最后一页的重要声明！ 旅游及景区 / 行业投资策略周报 / 2022.7.18 海口疫情致使客流短期承压，多项优惠助力客流恢复 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《 数字藏品跟踪 2022 年 7 月 16 日 》 2022-07-17 2. 《 机场客流迎来猛增，国际航班有所恢复 》 2022-07-12 3. 《 免税行业数据跟踪 》 2022-07-11 28 周客流环比-26.33%，鼓励措施力保消博会有序推进 核心观点 海南客流：区域性疫情反复致使客流短期承压，环比下降 26.33%。2022 年第 28 周（7 月 11 日-7 月 17 日）海南机场客流为 48.95 万人次，相比 2022 年第 27 周 66.45 万人次的客流水平，环比下滑 26.33%，为 2019 年同期水平的 66.12%，为 1 个月前（第 24 周）客流水平的114.57%。本周客流下滑主要系疫情反复影响，基于海南本轮核酸检测有利于消博会预防性排查，我们预计客流缩减属短期受损，后续承压概率较小，加之海口“你做核酸我打折”的鼓励性政策，有利于后续客流恢复。 京沪客流：北京、上海客流恢复至 2019 年同期水平 6 成。第 28 周（7月 11 日-7 月 17 日），从上海机场飞往海南岛内机场的旅客人次为 14,078人次，环比下滑 35.39%，为 2019 年同期水平的 59.83%；从北京机场飞往海南岛内机场的旅客人次为 13,421 人次，环比下滑 27.21%，为 2019年同期水平的 58.47%。后续消博会也有望为客流恢复提供支撑。 口岸机场客流：6 月出入境旅客量有所恢复。2022 年 6 月，上海机场、北京首都机场旅客吞吐量（国际+港澳台）分别为 6.29 万人及 1.94 万人，分别环比上涨 55.93%及 18.53%，恢复至 2021 年同期水平的 33.85%及 50.75%。随入境防疫政策放松，国际航班及港澳台地区航班有望进一步恢复。 风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；局部疫情反复；岛内竞争加剧。 -23%-12%-2%9%20%30%旅游及景区沪深300 股票报告网 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 海南客流：区域性疫情反复致使客流短期承压，环比下降 26.33% ........ 3 2. 口岸机场客流：6 月出入境旅客量有所恢复 ...................................... 8 3. 行业新闻 ................................................................................... 9 4. 投资建议 .................................................................................. 10 5. 风险提示 .................................................................................. 10 图表目录 图 1. 2019-2022 年海南机场进出港客流（人次） ................................. 3 图 2. 海南机场进出港客流同比（2020-2022） ..................................... 3 图 3. 上海→海南 进港客流跟踪（2019-2022） ................................... 4 图 4. 北京→海南 进港客流跟踪（2019-2022） ................................... 4 图 5. 广州→海南 进港客流跟踪（2019-2022） ................................... 5 图 6. 成都→海南 进港客流跟踪（2019-2022） ................................... 5 图 7. 重庆→海南 进港客流跟踪（2019-2022） ................................... 6 图 8. 西安→海南 进港客流跟踪（2019-2022） ................................... 6 图 9. 海口及三亚机场进出港客流（2019-2022）.................................. 7 图 10. 上海机场旅客吞吐量（国际+港澳台） ........................................ 8 图 11. 北京首都机场旅客吞吐量（国际+港澳台） .................................. 8 表 1. 海南离岛免税门店分布 .............................................................. 7 股票报告网 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 海南客流：区域性疫情反复致使客流短期承压，环比下降 26.33% 2022 年第 28 周（7 月 11 日-7 月 17 日）海南机场客流为 48.95 万人次，相比 2022 年第 27 周 66.45 万人次的客流水平，环比下滑 26.33%，为 2019 年同期水平的 66.12%，为 1 个月前（第 24 周）客流水平的 114.57%。本周客流下滑主要系疫情反复影响，基于海南本轮核酸检测有利于消博会预防性排查，我们预计客流缩减属短期受损，后续承压概率较小，加之海口“你做核酸我打折”的鼓励性政策，有利于后续客流恢复。 图 1. 2019-2022 年海南机场进出港客流（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图 2. 海南机场进出港客流同比（2020-2022） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 0260000520000780000104000013000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019202020212022-200%0%200%400%600%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020212022股票报告网 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 第 28 周（7 月 11 日-7 月 17 日），从上海机场飞往