零壹智库-保险IT vs 证券IT，中科软、恒生电子的金融科技龙头博弈

1 报告名称报告名称报告名称 保险 IT vs 证券 IT，解读 2021 年中科软、恒生电子的金融科技博弈 保险 IT vs 证券 IT，中科软、恒生电子的金融科技龙头博弈 | 2022.06 研究机构： 发布机构： 报告主编：柏亮 于百程 报告编审：李昕 执笔团队：胡艳 1 保险 IT vs 证券 IT，解读 2021 年中科软、恒生电子的金融科技博弈 1 保险 IT vs 证券 IT，解读 2021 年中科软、恒生电子的金融科技博弈 ✓ 近年来，在数字经济、资本市场改革、技术发展等多因素催化下，金融 IT领域积极推进数字化转型，成为中国经济高质量发展的新引擎。根据 IDC 数据，金融行业在 2015 年至 2020 年持续保持 15%复合增速以上的 IT 投入，预计 2022 年在金融信创的引领下，金融 IT 领域的投入与发展有望进一步加速。 ✓ 中科软（603927.SH）作为保险 IT 龙头企业，深耕保险 IT 二十余年，依托中国科学院雄厚的人才优势和领先的科研成果，多产业布局信创，积极推动金融数字化转型。恒生电子（600570.SH）作为证券 IT 龙头企业，则是专注于金融领域，同时进军海外市场，背靠蚂蚁集团，与全球领先的金融科技公司 Finastra 开展战略合作。 ✓ 中科软和恒生电子 2021 年营业收入与归母净利润均保持上涨，恒生电子营业收入增幅达 30%。在毛利率方面，中科软连续四年稳定上涨但仍低于恒生电子。中科软与恒生电子均重视企业的研发投入与创新，2021 年恒生电子研发投入增长率超 40%。 2 保险 IT vs 证券 IT，解读 2021 年中科软、恒生电子的金融科技博弈 导语 .................................................................................................................................... 4 一、 聚焦金融科技，助力企业数字化转型 ............................................................. 4 （一）保险 IT 龙头&证券 IT 龙头，市占率遥遥领先 ......................................... 5 （二）中科软多点开花，恒生电子深耕金融行业 ............................................... 6 （三）聚焦金融云领域，加快推进金融数字化转型 ........................................... 8 （四）背靠中科院、阿里两大巨头，与华为、Finastra 开展战略合作........... 8 二、财务数据比拼：谁的盈利能力更强？ ................................................................. 9 （一）营业收入均保持上涨，恒生电子增幅达 30% ............................................ 9 （二）中科软毛利率连续四年上涨，但低于恒生电子 ..................................... 11 （三）中科软研发支出稳步上涨，恒生电子研发支出增长率超 40% ............ 12 三、战略对比，谁的前景更广？ ................................................................................ 13 （一）中科软聚焦业务深化，恒生电子并购投资海外市场............................. 13 （二）政策利好推动金融 IT 发展，恒生电子进入加速成长期 ....................... 14 3 保险 IT vs 证券 IT，解读 2021 年中科软、恒生电子的金融科技博弈 四、结论 ......................................................................................................................... 14 4 保险 IT vs 证券 IT，解读 2021 年中科软、恒生电子的金融科技博弈 导语 金融 IT 是中国信息化建设中最重要的行业之一，包含了银行、证券、保险等企业全部的 IT应用。中国金融 IT 发展起步于 20 世纪 80 年代，随着中国金融业的改革与发展，其整体竞争力和现代化水平得到了快速发展。近年来，在数字经济、资本市场改革、技术发展等多因素催化下，金融 IT 领域积极推进数字化转型，成为中国经济高质量发展的新引擎。根据 IDC 数据，金融行业在 2015 年至 2020 年持续保持 15%复合增速以上的 IT 投入，预计 2022 年在金融信创的引领下，金融 IT 领域的投入与发展有望进一步加速。 金融 IT 又可细分为银行 IT、证券 IT、保险 IT 等领域，中科软和恒生电子均为金融 IT 细分领域的佼佼者。具体来看，中科软深耕保险 IT 二十余年，依托中国科学院雄厚的人才优势和领先的科研成果，为大型保险企业提供核心业务系统解决方案，已成为保险领域的龙头企业，据上交所调研报告显示，2019 年中科软保险行业综合市场覆盖率超过 96%。 恒生电子则是专注于金融领域，为证券、期货、公募、信托等 9 大金融行业提供金融科技全面解决方案，通过卡位核心交易系统，稳坐证券 IT 高位，据国信证券研究数据显示，恒生电子证券交易系统和资管交易系统市占率分别达到 50%和 90%。 近年来，中科软开展多产业布局，大力发展证券、银行等其他金融类业务，恒生电子也不断拓展新业务和新领域，2021 年收购国内保险 IT 服务商保泰科技，持续发力保险 IT 业务领域，助力金融机构数字化转型。那么在业务领域扩张与碰撞下，谁能拔得头筹？接下来零壹智库将具体分析中科软与恒生电子这两家企业。 一、 聚焦金融科技，助力企业数字化转型 中科软科技股份有限公司（简称：中科软，603927.SH）成立于 1996 年，隶属中科院软件所。2000 年 10 月变更为股份有限公司，2019 年 9 月 9 日在上交所挂牌上市。中科软以行业应用软件开发为核心，业务涵盖应用软件、支撑软件、系统集成等应用层次，可为客户提供大型行业应用解决方案。经过多年的发展，在保险、公共卫生等行业细分应用领域也已形成领先优势。2021 年中科软的营业收入为 62.81 亿元，同比增长 8.65%；归母净利润为