房地产行业周观点：关注销售修复的持续性

[Table_RightTitle] 证券研究报告|房地产 [Table_Title] 关注销售修复的持续性 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——房地产行业周观点(07.04-07.10) [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 11 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 房地产行业在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。 投资要点： ⚫ 上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数下跌 4.36%，沪深300 指数下跌 0.85%，房地产板块表现弱于大盘。2022 年以来房地产行业下跌 7.07%，沪深 300 指数下跌 10.36%，上周相对收益有所收窄。 ⚫ 重点政策要闻：（1）山东东营、宁波海曙、济南、徐州等地出台购房补贴政策；（2）上海、厦门、深圳等地发布城市规划相关政策；（3）贵州、长春等地下调首付比例，深圳、哈尔滨、云南普洱地调整部分公积金贷款政策，东莞放宽限购调控；（4）成都推出商品房预售款监管实施细则以及“以出租换限购资格”政策。 行业基本面情况：销售下滑幅度有所收窄，周度土地供应环比亦有改善。6 月 27 日-7 月 3 日，30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑 0.12%，其中一线上涨 6.55%，二线上涨 5.76%，三线下滑 20.06%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降13.5%，年初至今累计同比下降 47.20%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下滑 51.4%，年初至今累计同比下降 59.39%；百城住宅类土地溢价率为 2.7%。上周重庆完成今年第二批地块出让活动，土地成交规模保持收缩，土地流拍率与溢价率维持低位。 重点公司动态：各家公司陆续发布上半年销售业绩情况，上半年均处于下滑状态，六月单月部分公司同比增速明显好转，保利发展 6 月单月实现正增长；万科、中国金茂、龙湖集团完成公司债发行，滨江集团完成短期融资券发行。 风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 销售与政策改善持续 销售下滑幅度收窄 销售环比改善，累计投资增速下行 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%房地产沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|房地产 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 市场回顾 ............................................................................................................................ 3 1.1 上周房地产板块下跌 4.36%，表现弱于大盘 ...................................................... 3 1.2 上周大部分板块均有所下跌 ................................................................................. 3 2 行业重点新闻信息 ............................................................................................................ 5 3 销售与土地市场情况 ........................................................................................................ 7 3.1 上周销售下滑趋势有所放缓 ................................................................................. 7 3.2 上周土地市场表现仍然较弱 ................................................................................. 8 3.3 集中供地情况 ......................................................................................................... 8 3.3.1 今年以来集中供地整体情况概览 .............................................................. 9 3.3.2 上周集中供地完成情况 ............................................................................ 10 4 融资情况跟踪 .................................................................................................................. 10 4.1 行业融资情况 ....................................................................................................... 10 5 重点公司公告跟踪 .......................................................................................................... 11 6 投资建议与风险提示 ...................................................................................................... 12 图表 1： 上周申万一级行业市场表现情况（%） ............