食品饮料行业2022年第27周周报附7月金股推荐：外资加速流入，可选消费领涨

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com1jiashixxbmnxxbmn外资加速流入，可选消费领涨[Table_CoverStock]—食品饮料行业 2022 年第 27 周周报附 7 月金股推荐[Table_CoverAuthor]马铮食品饮料首席分析师S1500520110001mazheng@cindasc.com请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]食品饮料投资评级看好上次评级看好[Table_Chart][Table_BaseData]信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]外资加速流入，可选消费领涨[Table_ReportDate]2022 年 7 月 3 日本期内容提要:[Table_Summa投资主线：1)疫情防控政策渐松：6 月 28 日新版疫情防控政策发布后，市场对整体经济和消费恢复的预期有明显的改善，休闲食品板块推荐连锁业态受益的绝味食品、招商加速的甘源食品，啤酒板块推荐上海堂食恢复后受益的重庆啤酒和青岛啤酒、建议关注华润啤酒。2）原料价格拐点预期：随着棕榈油等油脂类原料价格下跌，甘源、立高、天味的利润率预计同比修复。3）7 月金股推荐：舍得酒业、泸州老窖、甘源食品。交易层面：大盘类指数领涨，SW 食饮跑赢沪深 300 指数 2.2pct。本周 A股主要指数里大盘类指数领涨，其中沪深 300 上涨 1.6%。成长风格有所修整，申万高市盈率指数月涨跌幅、周涨跌幅分别为 12%、0.8%。外资加速流入，截止 6 月 29 日北向资金累计净买入 17063.8 亿元，超过年初高水位；本周成交净买入 102.3 亿元，上周同期净流出 175.9 亿元。在外资加速流入下，食饮行业买入规模居首，为 64.8 亿元，环比+188%。从板块表现来看，SW 食品饮料周涨跌幅+3.8%，跑赢沪深 300 指数 2.2pct。白酒板块：相对低估值标的补涨，渠道基本面环比改善。本周 SW 白酒上涨 3.6%，跑输 SW 食饮 0.2pct，周成交额 1409 亿元，环比+18.8%。受疫情防疫政策放松刺激，市场对下半年消费改善有较强预期，上周涨幅靠后的β型标的补涨，其中五粮液+11.4%、泸州老窖+6.8%、水井坊+8.8%。啤酒板块：现饮渠道加速复苏，旺季消费可期。本周 SW 啤酒上涨 7.3%，跑赢行业 3.5pct，周成交额 105 亿元，环比+37.2%，板块在疫情防控政策逐渐放松、现饮渠道加速复苏的预期下放量上涨。重啤大涨 9.1%，周成交额环比+1.4%；青啤上涨 7.3%，周成交金额环比+4.5%。两只重点标的股价涨幅较大、而成交额还有放量，结合 6 月初啤酒率先开启修复行情、年初至今跌幅基本修复，市场对青啤和重啤旺季消费预期持续改善。乳制品板块：奶价持续下跌，蒙牛加码妙可。A 股方面，本周 SW 乳品上涨 1.7%，跑输行业 2.1pct，周成交额 227.3 亿，环比+26.9%。个股中，妙可蓝多受疫情政策调整、偏可选消费，涨幅达 9.0%。休闲制品板块：疫情管控放松+成本下行，绝味和甘源大涨。本周板块休闲食品板块上涨6.8%，跑赢行业3pct，周成交额151.7亿元，环比+76.9%，主要系疫情封控政策渐松，偏可选的休闲食品消费预期提振。个股，绝味大涨 13.4%，周成交额环比+163.7%，疫情管控政策放松利好其连锁业态及 7 月 1 号提价；甘源大涨 12.3%，周成交金额环比+28.6%，疫情恢复预期下招商及新品铺设有望加快，叠加重要原材料棕榈油价格呈现下跌趋势，我们预计增厚利润。预加工板块：需求复苏+油脂价格下跌，立高持续表现亮眼。本周 SW 预加工食品上涨 7.0%，跑赢行业 3.2pct，周成交金额合计 67.4 亿元，环比+40.1%。受益于原材料成本下降的预期和疫情管控政策放松，立高、千味、安井表现亮眼，分别上涨 10.7%、9.2%、8.9%，周成交金额环比上周+51.9%、+142.3%、45.9%。调味品板块：棕榈油价格预期改善，利好天味和千禾。本周 SW 调味发酵品上涨 6.1%，跑赢行业 2.3pct，周成交金额合计 230.2 亿元，环比+40.8%。受益于原材料成本下降的预期，以及疫情管控政策放松，天味、海天、千禾本周表现强，周涨跌幅分别+14.2%、+7.4%、+6.7%，周成交额环比+135.9%、+34.1%、+37.3%。风险因素：新冠疫情反复、食品安全风险请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3目录1 市场行情回顾.....................................................................................................................................41.1 指数走势：食饮行业跑赢沪深 300 指数 2.2pct...................................................................... 41.2 资金流向：外资加速流入，食品饮料持仓居首.....................................................................52 个股行情回顾及经营更新.................................................................................................................92.1 白酒板块：相对低估值标的补涨，渠道基本面环比改善.....................................................92.2 啤酒板块：现饮渠道加速复苏，旺季消费可期...................................................................102.3 乳制品板块：奶价持续下跌，蒙牛加码妙可.......................................................................112.4 休闲制品板块：疫情管控放松+成本下行，绝味和甘源大涨.............................................122.5 预加工板块：需求复苏+油脂价格下跌，立高持续表现亮眼.............................................132.6 调味品板块：棕榈油价格预期改善，利好天味和千禾..............................................