食品饮料行业6月数据点评：白酒产量上升，啤酒产量跌幅收窄，国内奶价继续下降

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 食品饮料行业 行业研究 | 行业月报 ⚫ 22 年 5 月白酒产量同比上升，部分名酒终端价有所回落。全国 2022 年 5 月白酒产量 56.3 万千升，同比增长 2.2%。2022 年 1-5 月全国累计白酒产量 317.6 万千升，累计同比上升 3.4%。京东部分名优白酒 22 年 4 月 29 日价格相较 22 年 3 月 25 日价格：京东 52 度五粮液维持 1,389 元/瓶不变；52 度剑南春维持 489 元/瓶；52 度水井坊下降 20 元至 575 元/瓶。 ⚫ 疫情消退啤酒产量跌幅收窄，进口葡萄酒量减价增。啤酒行业 2022 年 5 月全国累计啤酒产量 356.7万千升，同比下降 0.7%。2022年1-5月全国累计啤酒产量 1425.8万千升，累计同比降低 5.2%。进口大麦的价格 22 年 4 月为 340.2 美元/吨，同比上涨 23.1%。葡萄酒行业 5 月产量 1.3 万千升，同比下滑 38.1%。2022 年 1-5 月全国累计产量 7.9 万千升，同比下降 31.3%。22 年 4 月葡萄酒进口数量 2.62 万千升，同比下降 21.5%；进口平均单价 3,961 美元/千升，同比上升 4.1%。22 年 5 月 liv-ex 50 指数 406.0，同比上升 12.6%；liv-ex 100 指数 409.7，同比上升 22.2%。 ⚫ 猪肉批发价环比企稳，国内豆粕价格延续升势。22 年 6 月 10 日鲜猪肉批发价 21.26元/公斤，环比 6 月 3 日持平。22 年 6 月 8 日全国牛肉平均价为 86.87 元/公斤，环比 6 月 1 日上涨 0.28 元/公斤。全国大中城市 22 年 6 月 15 日猪粮比价 5.67。22 年6 月 1 日国内玉米现货价 2,904 元/吨，同比下降 0.38%；国内豆粕现货价 4,283 元/吨，同比上升 18.79%。6 月 17 日国际玉米现货价 8.76 美元/蒲式耳。 ⚫ 国内生鲜乳价格同比降幅扩大，海外大包粉同比上涨。22 年 6 月 1 日农业部主产区生鲜乳价格 4.14 元/公斤，同比回落 3.0%，环比 5 月 25 日微降 0.01 元/公斤；22 年6 月 7 日新西兰全脂奶粉拍卖价为 4,158 元/公吨，同比上升 2.4%；脱脂奶粉合约价格 4,240 元/公吨，同比上升 24.2%。22 年 4 月液态奶当月进口量 7.68 万吨，同比下滑 24.0%；22 年 4 月鲜奶进口量 7.45 万吨，同比降低 25.2%；4 月奶粉当月进口数量 8.48 万吨，同比下降 16.8%。 ⚫ 餐饮及社零增长短期受挫，22 年 5 月 CPI 食品同比上涨。2022 年 1-5 月餐饮业收入累计值 16,274.3 亿元，累计同比降低 8.5%。限额以上餐饮企业 1-5 月收入累计3,905.8 亿元，累计同比下滑 9.1%。社会消费品零售总额 2022 年 1-5 月累计值17.17 万亿元，同比下降 1.5%。全国固定资产投资完成额 2022 年 1-5 月累计 20.6万亿元，同比上升 6.2%。22 年 5 月 CPI 食品同比上涨 2.3%，较 4 月提升 0.4pct。 ⚫ 端午以来，国内疫情持续缓解，有助于白酒动销恢复，预计全年稳健增长；随着全国疫情缓解，啤酒消费旺季逐步来临，同时啤酒厂商延续结构升级、提价控费趋势，叠加消费回补带来盈利弹性；乳品需求稳健，原奶成本持续回落减缓成本压力，提升利润空间。白酒重点推荐高端酒贵州茅台(600519，买入)，区域名酒洋河股份(002304，买入)、今世缘(603369，买入)和古井贡酒(000596，买入)。乳制品关注结构升级白奶需求向好、竞争趋缓费率下行的行业龙头及国产奶酪龙头妙可蓝多(600882，买入)；啤酒板块结构升级、格局改善、控费增效趋势持续延续，建议关注青岛啤酒(600600，增持)、重庆啤酒(600132，未评级)。 风险提示 ⚫ 经济低迷导致需求下滑，食品安全问题。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 食品饮料行业 报告发布日期 2022 年 07 月 01 日 叶书怀 yeshuhuai@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517090002 蔡琪 021-63325888*6079 caiqi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519080001 周翰 021-63325888*7524 zhouhan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070003 疫情缓解板块迎来复苏，酒饮延续升级纵深发展：——食品饮料 2022 年度中期策略报告 2022-06-12 疫情不改上行趋势，区域名酒势能兴起：——后疫情时代的投资逻辑之白酒行业 2022-05-10 食品饮料 6 月数据点评：白酒产量上升，啤酒产量跌幅收窄，国内奶价继续下降 看好（维持） 股票报告网 食品饮料行业行业月报 —— 食品饮料6月数据点评：白酒产量上升，啤酒产量跌幅收窄，国内奶价继续下降 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、2022 年 6 月食品饮料子行业主要数据 ..................................................... 4 二、2022 年 6 月原奶数据跟踪 ...................................................................... 9 三、风险提示 ............................................................................................... 10 股票报告网 食品饮料行业行业月报 —— 食品饮料6月数据点评：白酒产量上升，啤酒产量跌幅收窄，国内奶价继续下降 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：全国白酒产量当月值及同比增速 ......................................................................................... 4 图 2：全国白酒产量累计值及同比增速 ......................................................................................... 4 图 3：全国啤酒当月产量及同比增速......