消费品零售-化妆品行业周报：关注近期促消费、稳经济政策，维持推荐经营确定性强的优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 6 月 26 日 [table_main] 行业点评报告模板 关注近期促消费、稳经济政策，维持推荐经营确定性强的优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（6.20-6.24）： ⚫ 本周行业热点：①21 日，商务部等部门联合印发《关于抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落实工作的通知》；②20 日，海南省政府办公厅印发《海南自由贸易港进一步优化营商环境行动方案(2022—2025 年)》；③23 日，北京市商务局发布《传统商场和商圈（特色商业街）品质提升项目申报指南》；④24 日，杭州发放第二期数字消费券；⑤21 日，贝恩联合凯度消费者指数发布《2022 年中国购物者报告》。 ⚫ 行情表现：上周（2022.6.20-2022.6.24）商贸零售指数上涨（0.04%），表现不及上证指数（0.99%）、沪深 300 指数（1.99%），深证成指（2.88%）。年初至今行业指数累计下跌 6.62%，跑赢沪深 300（-15.67%），深证成指（-12.33%）,跑输上证指数（-3.55%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在30 个行业分类中涨跌幅排名第 24，较前一周下降 2 名。 ⚫ 电商及代运营板块：若羽臣全资子公司参与投资产业基金，产业基金主要覆盖新消费领域，将在新消费产业为公司储备有良好发展前景的投资标的；丽人丽妆将成立抖音事业部，加速兴趣电商平台布局；值得买公布“6·18”期间销售数据。 ⚫ 超市板块：国光连锁总经理辞职及聘任总经理、副总经理；步步高计划向湖南兴湘资产公司借款 8.27 亿元，结合此前湖南国资 20 亿资金支持，预计本次资金到位后将有效缓解公司流动性紧张问题。 ⚫ 百货及综合业态板块：百大集团控股公司西子国际要约收购其股份，将使公司股权结构更加稳定；南京新百资产置换暨关联交易议案通过，决定逐步退出房地产业务，主营业务更换至医疗方向，将使公司经营能力进一步提升；茂业国际出售银座股份。 ⚫ 个护板块：百亚股份发布经销商持股计划实施进展公告，可使公司长期发展与供应商利益捆绑，保持供应渠道稳定。 ⚫ 珠宝首饰及钟表板块：萃华珠宝控股股东筹划控制权变更复牌并发布延期回复深圳证券交易所关注函的公告。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.6.24 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_京东“618”同比增速放缓降至 10%，平台与品牌互助发展共寻销售增量_20220619 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_5 月 CPI同比增速稳定在 2.1%，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220612 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_端午消费显现回暖趋势，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220606 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注北上两地线下业态复市进度，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220529 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_各大平台已进入“618”备战状态，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20220522 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_疫情波动带来细分赛道差异化表现，维持推荐经营确定性强的优质标的_20220511 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_疫情反复冲击致使清明消费表现不及预期，维持推荐经营确定性强的优质标的_20220411 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_“315”关注消费的安全、合法大环境，维持推荐经营确定性强的优质标的_20220320 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................. 9 （一）核心推荐 ..................................................................................... 9 （二）核心关注 .................................................................................... 11 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 13 三. 风险提示 ................................................................................ 16 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一. 最新研究观点 （一）一周行业要闻 表 1 行业要闻 重点事件 我们的理解 6 月 21 日，商务部等部门联合印发《关于抓好促进餐饮业恢复发展扶持政策贯彻落 实 工 作