研究所全球CLO杠杆贷款违约跟踪系统：CLO贷款违约率创历史新低（英译中）

Machine Translated by GooglerQrMsMuNrNrPtNpMtMzQrNqXtW9Y8OcMaQtRnNsQoMlOqQtNkPmMxP6MmNsPwMmQzQwMtQqR坚持。对重组浪潮之后的历史贷款违约路径的分析表明它们可以。同样，如果人们看到非常低的不良比率，那么当前的贷款定价也是如此。我们预计  2022  年的违约率将在  1‑2%  的范围内结束。介绍2021  年  11  月  1  日研究德意志银行全球  CLO  研究  |  +44(20)754‑596522杠杆贷款违约率创历史新低资料来源：德意志银行，标准普尔  LCD  1.  美国可观察到的违约率较低的部分原因是由于  LCD  不包括美国数据集中的贷款重组，而包括欧洲的贷款重组。ELLI  与  LLI  违约率（按 金额）ELLI  与  LLI  的违约率（按 计数）1月21日12月20日4月‑20日6月21日1月21日3月21日20  年  3  月9月21日9月21日8月20日7月20日2月20日7月20日4月‑20日11月20日8月20日8月21日10  月  20  日10  月  20  日11月20日8月21日Apr‑212月20日Apr‑216月21日5月20日5月20日12月20日20  年  3  月3月21日2021  年  11  月  1  日研究德意志银行全球  CLO  研究  |  +44(20)754‑596523LLI  拖欠  1200  万按发行人数量计算的违约率（美 国）2%4%1%3%5%LLI  拖欠  12m  违约率（按 金额百分比）（美 国）3%5%1%2%4%CLO  杠杆贷款组合反映的趋势7月20日6月21日5月20日3月21日Apr‑211月21日9月21日8月21日8月20日4月‑20日20  年  3  月2月20日10  月  20  日12月20日11月20日按金额百分比报告的  1200  万违约率（欧 洲）1%7%2%4%DBRAL  拖欠  12m  违约率（按 金额百分比计算）（欧 洲）5%按金额百分比报告的  1200  万违约率（美 国）6%2021  年  11  月  1  日研究全球  CLO  研究  |  +44(20)754‑59652德意志银行4资料来源：德意志银行，IntexCalc，追踪  1200  万违约率是  12  个月内报告的新违约总数与研究中  1200  万前月末  CLO  AUM  的比率CLO  中的  1200  万违约率  (Amt)CLO  中的  1200  万违约率（发 行人数量）DBRAL  拖尾  1200  万按发行人数量计算的违约率（美 国）6%4%1%5%7%2%4月‑20日6月21日12月20日20  年  3  月9月21日8月21日2月20日3月21日8月20日10  月  20  日5月20日Apr‑217月20日11月20日1月21日3%0%DBRAL  拖欠  1200  万按发行人数量计算的违约率（欧 洲）DBRAL  拖欠  12m  违约率（按 金额百分比）（美 国）3%0%按金额百分比报告的  1200  万违约率（美 国）贷款违约：CLO  与更广泛的市场按金额百分比报告的  1200  万违约率（欧 洲）7%5%6%4%2%1%DBRAL  拖欠  12m  违约率（按 金额百分比计算）（欧 洲）ELLI  拖欠  12m  违约率（按 金额百分比计算）（欧 洲）LLI  拖欠  12m  违约率（按 金额百分比）（美 国）全球  CLO  研究  |  +44(20)754‑59652德意志银行52021  年  11  月  1  日研究20  年  3  月7月20日12月20日11月20日4月‑20日3月21日9月21日1月21日2月20日8月20日10  月  20  日8月21日5月20日6月21日Apr‑213%0%CLO  贷款违约率与  LLI  违约率（按 金额）   CLO  贷款违约率与  LLI  违约率（按 数量）埃利 /  LLI。2月20日12月20日11月20日7月20日1月21日8月21日8月20日20  年  3  月10  月  20  日3月21日Apr‑219月21日5月20日6月21日4月‑20日ELLI  按发行人数量计算的  1200  万拖欠率（欧 洲）6%1%LLI  拖欠  1200  万按发行人数量计算的违约率（美 国）2%DBRAL  拖欠  1200  万按发行人数量计算的违约率（欧 洲）5%7%DBRAL  拖尾  1200  万按发行人数量计算的违约率（美 国）4%资料来源：德意志银行，IntexCalc。按发行人数量报告的违约率和  DBRAL  违约率都相同，因为当我们在任何月份对违约进行重新分类时，违约发行人数量不会增加，就像名义金额一样。611220205372019223全部的2021全部的104美国  欧洲54  719年39170143CLO  债务人违约体验2021  年  2  月，2021  年  1  月，我们，2.69  亿美元2.12  亿美元Vouvray  Midco2021  年  1  月，100万美元2021  年  2  月，预约2021  年  7  月，爱身健丽2021  年  4  月，1.81  亿美元玻璃2021  年  1  月，600万美元控股  IA,3000  万美元GTT终端，动态广播管道，贝尔克，2021  年  3  月，国际的，3.12  亿美元2021  年  6  月，沟通2021  年  1  月，1.19  亿美元资源，ATX  网络，富林特集团，熊猫爱国者有限的，2.62亿美元700万美元国际的，2021  年  4  月，单宁，石墙2021  年  5  月，100万美元山椴树湾7700万美元2021年美国违约2021  年  3  月2021  年  1  月2021  年  7  月2021  年  4  月2021  年  2  月2021  年  6  月*Green  Energy  Partners  Stonewall  LLC  被映射为  Panda  Patriot  Stonewall  Holdings  IA。资料来源：德意志银行，IntexCalc战神霸菱KKR八角形黑色的石头贝恩峡谷杰富瑞大理石点安克雷奇黑石沃亚CSAM中金公司交响乐隐藏纽伯格伯曼美国经理比较  ‑  当前违约率和股票资料来源：德意志银行、IntexCalc，上图中显示的前  30  名经理按  DBRAL  从高到低排序。请参阅报告末尾的方法和注意事项国际电联MJX橡树山第一鹰雕塑家福利街凯雷PGIM声点帕尔默广场CVC保证液晶模组第六街大理石点CSAM安克雷奇黑色的石头沃亚CVC液晶模组杰富瑞MJX贝恩八角形PGIM纽伯格伯曼黑石隐藏中金公司声点战神KKR峡谷凯雷福利街霸菱第一鹰雕塑家国际电联保证橡树山帕尔默广场Euro  Manager  比较  –  当前违约率和库存法国外贸银