医药生物行业跟踪周报:创新药企稳回升,重点推荐恒瑞医药及CXO龙头等
证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 36 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 创新药企稳回升,重点推荐恒瑞医药及 CXO龙头等 2022 年 06 月 12 日 证券分析师 朱国广 执业证书:S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《晚期肝癌治疗中创新药的竞争格局分析——创新药疾病透视系列行业研究(第三期)》 2022-06-07 《疾病透视系列行业研究 —— 新冠病毒感染(疫苗篇)》 2022-06-07 《ASCO-2022 透视全球 ADC 研发进展——全球创新药系列研究之会议追踪》 2022-06-07 增持(维持) [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今医药指数涨幅分别为+4.11%、-20.64%,相对沪深 300的超额收益分别为 0.46%、-6.44%:本周医疗服务、中药及化学制药涨幅较大,医药商业、原料药及生物制品等股价涨幅较小;本周涨幅居前特宝生物(+22.38%)、康惠制药(+22.05%)、大理药业(+20.37%),跌幅居前*ST 济堂(-66.67%)、天智航-U(-7.37%)、拓新药业(-7.18%)。涨跌表现特点:机构重仓的大市值公司涨幅较大,尤其是 CXO 板块等;中药板块涨幅较为明显;科研服务等受益股经济复苏。 ◼ 创新药板块自 2021 年来历经长时间、大幅度的回调,许多优质创新药标的估值已处于底部区间:美股 XBI 指数也于近期开始反弹,优质生物科技股重获关注。长远来看创新药的商业天花板够高,逐渐成熟的监管政策,也将推动行业良性竞争和发展。短期来看,疫情影响走弱。2022年 ASCO 年会上国产创新药数据表现优异,多个核心品种成药的确定性逐步获得确证,创新药板块也于上周迎来一轮反弹,当前位置的创新药板块已具备布局价值。 ◼ 罗氏 CD20xCD3 双抗 Lunsumio 附条件上市,阿斯利康/第一三共抗体偶联药物 DS-8201 治疗 HER2 低表达乳腺癌患者疗效显著:6 月 8 日,罗氏宣布,欧盟委员会已授予 CD20xCD3 T 细胞结合双特异性抗体Lunsumio(mosunetuzumab)有条件上市许可,用于治疗先前至少接受过两次系统治疗的复发性或难治性 (R/R) 滤泡性淋巴瘤 (FL) 成年患者。阿斯利康和第一三共在 ASCO 年会的全体大会上,汇报了重磅抗体偶联药物 DS-8201,在治疗 HER2 低表达的不可切除或转移性乳腺癌患者的 3 期临床试验结果,与化疗组比将疾病进展或死亡风险降低 50%。 ◼ 具体配置思路:1) 创新药及产业链领域:恒瑞医药、博腾股份、药明康德、九洲药业等;2) BIOTECH 类创新药:康方生物、荣昌生物、加科思、亚盛医药等;3) 科研服务领域,诺禾致源、药康股份、南模生物等;4) 消费药品、医疗器械:兴齐眼药、欧普康视、爱博医疗、三诺生物等;5) 医疗器械领域:海泰新光、迈瑞医疗等;6) 医疗服务领域:爱尔眼科、通策医疗、海吉亚医疗、三星医疗等;7) 医美领域:爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等;8) 仿制药 CXO 领域:关注百诚医药、阳光诺和等;9) 原料药领域:同和药业、普洛药业、司太立、天宇股份等;10) 疫苗领域:智飞生物、康泰生物、万泰生物等;11) 生长激素领域:长春高新、安科生物等;12) 血制品领域:博雅生物、天坛生物等;13) 中药领域:佐力药业、济川药业、片仔癀等。 ◼ 风险提示:药品或耗材降价幅度继续超预期;新冠疫情反复;医保政策进一步严厉等 -35%-31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%2021/6/152021/10/132022/2/102022/6/10医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 36 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 创新药企稳回升,重点推荐恒瑞医药及 CXO 龙头等 .......................................................... 4 1.2. 细分板块观点 ............................................................................................................................. 7 2. BioTech 估值处底部区间,具备配置价值 ........................................................................................ 9 2.1. 美股 XBI 等生物科技指数回升,优质生物科技股重获关注 .............................................. 10 2.2. 国内优质创新药品种授权出海,金额屡创新高 ................................................................... 11 2.3. 优质稀缺创新药品种,医保谈判降价幅度合理 ................................................................... 13 2.4. 逐渐成熟的监管政策,推动行业良性发展,缓解“内卷”危机 ........................................... 13 2.5. ASCO 数据表现亮眼,催化创新药标的价值回归 ................................................................ 14 3. 研发进展与企业动态 ........................................................................................................................ 19 3.1. 创新药/改良药研发进展(获批上市/申报上市/获批临床) ............................................... 19 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况 ........................................................................... 23 3.3. 重要研发管线一览 ................................
[东吴证券]:医药生物行业跟踪周报:创新药企稳回升,重点推荐恒瑞医药及CXO龙头等,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.96M,页数36页,欢迎下载。
