轻工制造行业双周报(2211期)：618活动开启，家居家清品牌销售额亮眼

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年06月08日轻工制造双周报（2211 期）618 活动开启，家居家清品牌销售额亮眼核心观点行业研究·行业周报轻工制造超配·维持评级证券分析师：丁诗洁联系人：刘佳琪0755-81981391010-88005446dingshijie@guosen.com.cnliujiaqi@guosen.com.cnS0980520040004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《轻工制造 6 月投资策略-地产销售展现回暖势头，看好疫后消费回弹》 ——2022-05-30《轻工制造双周报（2210 期）-零售与地产交易额下行，刚需消费反弹可期》 ——2022-05-18《轻工 2021 年报和 2022 一季报总结-疫情扰动板块起伏，强者恒强持续兑现》 ——2022-05-15《轻工制造双周报（2209 期）-必选消费线上销售亮眼，关注估值低位布局机遇》 ——2022-05-15《轻工制造 5 月投资策略-关注估值修复机遇，看好家居龙头强者恒强》 ——2022-05-05行情回顾。6 月至今 A 股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为紫江企业、万顺新材、浙江永强、仙鹤股份、翔港科技；6 月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为综合环保集团、智升集团控股、思摩尔国际、设计都会、舍图控股。轻工板块标的估值近日有所修复，但基本仍处于近两年中等偏下位置。4 月制造端增速稳定，消费端零售额下行。4 月社零同比-11.1%。轻工子行业具体来看：文化办公用品零售额回落，4 月同比-4.8%；日用品零售额 4 月同比-10.2%。家具零售额 4 月同比-14.0%。4 月全部工业品 PPI 同比涨幅小幅回落,造纸及纸制品业 PPI 同比涨幅小幅提升。4 月家具出口额同比下降，纸浆纸及其制品增长小幅提升。浆价高位震荡，浆纸价格倒挂。木浆市场维持高位震荡，国内纸浆均价6026.2 元/吨左右，较上周均价下跌 0.32%；针叶浆现货均价 7315.4 元/吨，较上周价格下跌 1.10%；阔叶浆现货均价 6690.2 元/吨，较上周价格上涨 0.78%；进口阔叶浆周均价 6023 元/吨，较上周上涨 0.09%。文化纸方面，市场价格维稳。工厂报价持平上周。包装纸方面，市场震荡整理运行，实际成交小幅下滑。线上数据：618 大促活动销售数据亮眼。5 月重点关注公司中家居、家清官方旗舰店维持销量高增长。销售额增长排名前五的天猫旗舰店是喜临门、索菲亚家具、喜临门、维达、立白集团、顾家家居。电商 618 大促活动于 5 月底正式开启，在天猫、京东、抖音直播，家居品类预售产品销售额排行榜中，芝华仕、顾家、全友、林氏木业、喜临门销售数据表现亮眼。轻工板块公司公告、行业新闻。索菲亚抢滩“墙地一体”品类细分新赛道，计划开设千城千店；居然之家成功竞得安徽六安市叶集区约 274 亩的优质地块；红星美凯龙五一购物节期间全国商场总消费人数同比增长 65.6%，订单数增幅更是达到 160%；喜临门发布 618 开门红战报，多平台床垫类目 TOP 1。投资建议：看好疫后刚需性消费需求回弹，把握疫情冲击下基本面探底机会。疫情冲击下，4 月消费端零售额下行，地产交易额与开工数降幅持续扩大。从线上数据来看，家清用品作为必选消费，线上销售额增长加速；部分家居产品线上销量同样亮眼，但家居产品的主要消费场景仍在线下，由于消费者装修需求短期内难改变，同时伴随房地产宽松政策陆续下达，疫后家居消费需求反弹可期。重点推荐业绩支撑性强，长期成长确定性强的优质龙头企业，欧派家居、索菲亚、晨光股份、百亚股份、太阳纸业、思摩尔国际。风险提示：疫情反复多次冲击；地产开工持续下滑；行业竞争格局恶化。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2022E2023E2022E2023E603833欧派家居买入120.00730.985.186.1723.1719.45002572索菲亚买入21.11192.601.451.7814.5911.85603899晨光股份买入51.18474.401.902.3726.9021.552078太阳纸业买入12.23328.621.181.4210.368.61003006百亚股份买入11.2348.330.620.7618.1114.786969思摩尔国际买入17.281036.690.881.1319.5815.36资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾..............................................................................................................................................4行业数据：4 月制造端增速稳定，消费端零售额下行...................................................................5消费端：疫情冲击下 4 月零售额下行幅度扩大..............................................................................................5制造端：4 月造纸 PPI 及出口额增长回暖，家具出口额有所回落...............................................................5浆价纸价：浆价高位震荡，浆纸价格倒挂......................................................................................................6地产数据：房地产交易施工增速延续震荡下行趋势......................................................................................7线上数据：618 大促活动销量增速亮眼...........................................................................................8相关品牌五月天猫旗舰店销售情况.................................................................................................................. 8相关品牌 618 活动天猫、京东、抖音直播销售情况......................................................................................94 月住宅家具和居家生活用品四月销售同比增长提速.