华安创业板50ETF（159949）投资价值分析：成长空间打开，把握新经济估值洼地

国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年 05 月 18 日 深度研究 金融工程研究 研究所 证券分析师： 杨仁文 S0350521120001 yangrw@ghzq.com.cn 联系人 ： 李杨 S0350121090070 liyang19@ ghzq.com.cn [Table_Title] 成长空间打开，把握新经济估值洼地 ——华安创业板 50ETF(159949)投资价值分析 相关报告 投资要点： ◼ 创业板凸显优质标的投资价值 新经济政策频繁出台、创业板改革优化新经济企业格局，新经济行业迎来全新投资机遇。创业板聚焦新技术、新产业、新业态、新模式，现已成为投资新经济企业的重要平台。细分领域龙头企业具备更强的成长确定性，投资创业板 50是把握新经济增长前景的性价比之选。 ◼ 新能源、电子、医药行业发展景气度持续 新能源、电子、医药是创业板主要聚焦的行业。新能源汽车迈入高质量发展阶段，动力电池产业维持领头羊地位，龙头企业竞争力不断夯实；智慧物联网产业景气度持续，半导体产业迎来国产替代历史机遇，新能源产业扩张推动电子配件发展；后疫情时代，新基建拉动医疗器械领域需求，医疗服务市场需求提升，医药行业回暖、增长动力犹存。 ◼ 创业板 50 指数估值较低位，具备投资机遇 创业板 50 聚焦生物医药、新能源、电子和互联网券商四大赛道，精选新经济行业优质龙头标的，核心资产保持高增长与高景气度，细分领域行业指数估值水平接近底部，后续估值边际修复空间和可能性更大。创业板 50指数近年来累计收益持续跑赢创业板指数，同时相对于创业板指数、沪深 300 指数、中证 500 指数的 beta 更高，弹性更高，是市场触底反弹阶段的优质选择。当前创业板 50指数估值处于历史较低位，预计长期收益稳健。 ◼ 创业板 50 指数投资优选标的：华安创业板 50ETF (159949) 创业板 50ETF 是我国目前唯一的且规模最大的以创业板 50 指数为跟踪指数的被动型 ETF 基金。相对于其他创业板 50 指数基金，创业板50ETF 跟踪误差最小，且拥有场内交易的投资配置便利，其联接基金的低申购下限和低赎回下限更有利于中小投资者参与投资。创业板 50ETF 近年来规模增长迅速，同时保持了较低的指数跟踪误差，其较大的基金规模以及对应的场内成交量将为投资者提供充足的交易流动性。 ◼ 风险提示 本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期。报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差。 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2 内容目录 1、 创业板优质标的投资价值已然凸显 ......................................................................................................................... 4 1.1、 创业板改革带来新经济全新投资机遇 ............................................................................................................... 4 1.2、 电新：动力电池领头羊竞争力不断夯实 ........................................................................................................... 6 1.3、 电子：智能化趋势焕发结构性新机遇 ............................................................................................................... 7 1.4、 医药：后疫情时代医药行业增长动力犹存 ....................................................................................................... 9 1.5、 投资指数基金可充分捕捉上涨机会 ................................................................................................................ 11 2、 创业板 50 指数（399673.SZ） ............................................................................................................................. 12 2.1、 创业板 50 指数 ............................................................................................................................................... 12 2.2、 指数细分行业分布 .......................................................................................................................................... 13 2.3、 指数业绩表现对比 .......................................................................................................................................... 14 2.4、 创业板 50 指数估值处于历史较低位 .............................................................................................................. 16 2.5、 指数成分股分析 ............................................................................................................................................. 16 2.6、 指数当前风格特征 ...........................................................