互联网行业周报(22年第18周)：业绩尚处磨底阶段，推荐长期壁垒稳固的超跌龙头

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2022年05月11日超 配互联网行业周报（22 年第 18 周）业绩尚处磨底阶段，推荐长期壁垒稳固的超跌龙头核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：赵达021-60933157010-88005148xieqi2@guosen.com.cnzhaoda@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《互联网行业周报（22 年第 17 周）-平台经济迎来新定调，推荐超跌龙头》 ——2022-05-05《互联网行业周报（22 年第 16 周）-股价低迷，重点推荐美团、网易》 ——2022-04-28《游戏行业快评-版号重启，互联网行业迎来实质性利好》 ——2022-04-12《中概回归背景下的沪港深互联网-工银瑞信互联网龙头 ETF 投资价值分析》 ——2022-04-02指数情况：5 月第一周，恒生科技指数下跌，单周跌幅为 9.74%。5 月 4 日，美国 SEC 再次将 88 家中概股纳入 HFCAA 名单。5 月 5 日，由于对未来加息及宏观经济的悲观预期，美股出现恐慌性抛售。受上述因素影响，恒生科技指数自 5 月 4 日起持续下跌。纳斯达克互联网指数 5 月第一周下跌 4.68%，跌幅小于恒生科技指数，但与上周未出现反弹而基数较低有关。个股方面，互联网板块股票全线下跌：其中云音乐、金山软件、金蝶国际等7 支股票取得相对收益。截至 2022 年 5 月 6 日，恒生科技指数 PE-TTM 为33.04x，处于恒生科技指数成立以来的 9.78%分位点。资金流向：京东、阿里为非南向资金净流入 Top2。在恒生科技指数成分股中，非南向资金净流入前五的公司分别为京东集团-SW、阿里巴巴-SW、腾讯控股、美团-W、网易-S。非南向资金净流出前五的公司分别为快手-W、比亚迪电子、金蝶国际、平安好医生、明源云。互联网板块重点新闻：行业相关：1）四部门发布《关于规范网络直播打赏 加强未成年人保护的意见》；2）中概股：80 多家公司被列入预摘牌名单。公司相关：1）腾讯：QQ 元宇宙商标被驳回，国美零售与腾讯签署战略合作协议；2）京东：宣布发放 20 亿美元特别股息；3）快手：成立房产业务中心，直播发布公会联运计划 3.0；4）百度入局聚合支付；5）网易游戏首家美国工作室 Jackalope Games 成立；6）其他公司：贝壳宣布拟在港交所双重主要上市；字节跳动成立抖音集团等。投资建议：重点推荐美团、网易、腾讯控股互联网基本面尚未走出谷底，但政策已经率先回暖，推荐长期壁垒稳固的超跌龙头：4 月政治局会议，向市场传递了积极信号，互联网龙头公司股价均出现了显著反弹。随着疫情状况向好，5 月重点推荐估值偏低、向上弹性较大的龙头公司美团；同时，推荐估值偏低、Q2 即将有大产品《暗黑破坏神·不朽》、《哈利波特》国际服上线的游戏龙头网易；推荐商业模式优质、壁垒较强、估值较低的优质龙头腾讯控股。风险提示：政策风险，财报业绩不及预期的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元） （百万港元）2022E2023E2022E2023E3690.HK美团-W增持157.0970,849-1.90.4-703369999.HK网易-S买入141.3464,0286.27.119170700.HK腾讯控股买入349.23,356,50613.216.62318资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测股票报告网请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周互联网板块表现......................................................................................................4周行情回顾...........................................................................................................................................................4行业动态：《关于规范网络直播打赏 加强未成年人保护的意见》发布....................................5四部门发布《关于规范网络直播打赏 加强未成年人保护的意见》............................................................5中概股：80 多家公司被列入预摘牌名单.........................................................................................................6公司动态：百度入局聚合支付，字节跳动成立抖音集团..............................................................7重点公司新闻：京东宣布发放 20 亿美元特别股息，百度入局聚合支付....................................................7其他公司新闻：贝壳拟在港交所双重主要上市，字节跳动成立抖音集团..................................................8资金流向：京东、阿里为非南向资金净流入 Top2.........................................................................8非南向资金分析.................................................................................................................................................. 8投资建议..............................................................................................................................................9风险提示............................................................................................................................................10免责声明.........................