传媒互联网行业：促进平台经济健康发展，平台经济实施常态化监管

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_main] 行业点评报告模板 促进平台经济健康发展，平台经济实施常态化监管 传媒互联网行业 推荐 （维持评级） 核心观点：（2022.04.25-2022.05.01）  最新观点摘要 1. 促进平台经济健康发展，平台经济实施常态化监管 2022 年 4 月 29 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》，由中共中央总书记习近平主持会议。其中在平台经济方面，本次会议的态度发生重大转变，自 2020 年 12 月中央政治局会议提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”后首次表态“完成平台经济专项整改”，这一表态意味着此前针对平台经济的监管力度或已达到高点。目前，互联网板块处于估值低位，我们认为在此后有关平台经济的具体政策落地后，互联网板块有望实现估值修复。2. 多部电影撤档，五一档票房仍将受疫情影响 目前多地疫情态势严峻，早前上海地区已于 3 月 11日关闭全市影院，恢复日期难以预估，由于上海地区占据全国票房较大比重，三、四月电影大盘票房表现欠佳。此外，北京市电影局于 4月 29 日发布《关于进一步做好“五一”假期影院疫情防控工作的通知》，其中提到“五一”假期(4 月 30 日至 5 月 4 日)，全市影院暂停电影放映活动。同时，多部电影纷纷宣布撤出“五一档”，缺乏重磅影片。我们认为，北京上海两大重点地区五一期间均处于停业状态，叠加大体量影片的缺席，五一档票房将受疫情承压。  行业配置观点 长期来看游戏行业仍具备较好的成长性，建议关注研发能力出色的：腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）；我国出海社交平台在海外发展态势良好，影响力和引领作用日益增强，建议关注赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）；此外，政策红利不断释放，促跨境电商高质量发展，建议关注阿里巴巴-SW（9988.HK）、SHEIN（未上市）；目前国内部分厂商在短视频领域已达到国际领先水平，建议关注快手-W（1024.HK）。  风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。 表 1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率 PE（TTM） 市值 （亿元） 002027.SZ 分众传媒 4.29 14.97 841.98 605168.SH 三人行 0.61 16.14 82.64 300058.SZ 蓝色光标 -7.12 74.77 142.99 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据 2022.05.01 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒互联网】周观点 0102_国家版权局印发《版权工作“十四五”规划》【银河传媒互联网】周观点 0109_腾讯开始为用户提供数字人民币服务，高通联手微软研发 AR 【银河传媒互联网】周观点 0123_微软 687 亿美元收购暴雪，推特推出 NFT 头像功能 【银河传媒互联网】周观点 0130_冬奥会助力体育强国，字节跳动将推出元宇宙社交 App 【银河传媒互联网】周观点 0417_版号重启助力游戏行业回春 【银河传媒互联网】周观点 0424_《奥比岛》测试开启，关注多款新游测试及上线 X n[table_research] 行业周报●传媒互联网行业 2022 年 05 月 01 日 股票报告网 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、上周热点动态跟踪及点评 ................................................................................................................................................ 3 二、市场行情回顾 .................................................................................................................................................................... 4 三、核心组合及行业配置观点 ................................................................................................................................................ 8 四、公募基金重仓股持仓情况 ................................................................................................................................................ 9 五、重点子行业数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 12 六、风险提示 .......................................................................................................................................................................... 35 股票报告网 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、上周热点动态跟踪及点评 表 2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 促进平台经济健康发展，平台经济实施常态化监管 2022 年 4 月 29 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，审议《国家“十四五”期间人才发展规划》，由中共中央总书记习近平主持会议。其中在平台经济方面，本次会议的态度发生重大转变，自 2020 年 12 月中央政治局会议提出“强化反垄断和防止资本无序扩张”后首次表态“完成平台经济专项整改”，这一表态意