医药生物行业双周报：医药持仓有所回升，仍处于历史低位

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 医药生物行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 板块双周表现：近两周沪深 300 指数下跌 2.60%，医药生物（申万）指数下跌0.92%，较沪深 300 的相对收益为 1.68%，行业排名第 7 位。自 2022 年初以来，沪深 300 指数下跌 20.88%，医药生物（申万）指数下跌 23.13%，较沪深 300 的相对收益为-2.25%，整体涨跌幅在行业中排名 19 位。分子板块来看，近两周 7 个申万医药子行业中，有 2 个板块上涨，为 SW 医药商业 II、SW 中药 II，分别上涨 2.96%、0.64%；有 5 个板块下跌，其中 SW 医疗器械 II、SW 医疗服务 II 涨幅最末，分别为-0.68%、-3.49%。自年初以来，整体医药板块走势较弱，7 个子行业涨幅均为负值，其中 SW 化学制剂涨幅最末，为-25.51%。 ⚫ 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业 A 股（包括科创板）有 177 家股票涨幅为正，254 家股票下跌。近两周涨幅排名前五的个股为新华制药（+70.99%）、双成药业（+64.22%）、上海谊众-U（+50.63%）、永安药业（+35.19%）、兴齐眼药（+32.58%）。近两周跌幅排名前五的个股为和佳医疗（-30.71%）、英科医疗（-30.50%）、吉药控股（-26.26%）、运盛医疗（-24.04%）、中红医疗（-23.53%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出59.96 亿元，其中流入 41.45 亿元，流出 96.40 亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为赛升药业、维康药业、康拓医疗、富祥药业、双鹭药业。减持前五分别为九洲药业、福安药业、白云山、多瑞医药、人福医药。3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有 41 家公司发生大宗交易，成交总金额为 13.68 亿元。大宗交易成交前五名为海尔生物、新和成、奕瑞科技、*ST 恒康、翰宇药业。 ⚫ 板块估值水平：近两周医药生物板块的 PE（TTM）估值达到 25.21X，仍低于近五年平均 PE37.45X。近两周板块估值有所下探，仍处于历史较低水平，连续 45 周低于行业近五年平均 PE。同行业相比，医药生物板块 PE-TTM 相对于剔除金融的全部 A 股溢价率为-2.11%，相对沪深 300 的溢价率为 97.82%。 ⚫ 行业要闻：1）全球首支奥密克戎株灭活疫苗临床第一针开打；2）第六批国采正式落地；3）世贸组织：主要谈判方就新冠疫苗知识产权豁免达成成果；4） NEJM：智飞生物新冠疫苗有效率 75.7%；5）贝达药业获 EYP-1901 在中国独家开发和商业化权利。 ⚫ 2022Q1 季报已于五一假期前披露完毕，医药生物板块配置比例有所回升。从医药生物板块重仓股来看，主动型股票基金中医药生物持仓占比为 7.00%，配置比例触底回升，剔除相关医药主题基金后医药生物持仓占比为 4.12%，处于历史低位水平，且同全 A 股票中板块市值占比相比，行业仍处于低配状态。而具体个股中，重仓股持仓基金数与持仓市值均呈小幅上升趋势，但基金仍偏好各细分板块龙头及业绩优异的个股。其中，CXO 板块、疫苗板块持仓有所回升，医疗服务、中药等板块持仓有所下降。 ⚫ 重仓股中，持股基金数前五的个股分别为药明康德（857 个）、迈瑞医疗（539个）、智飞生物（523 个）、凯莱英（242 个）、泰格医药（201 个）。 ⚫ 重仓股中，持股市值前五的个股分别为药明康德（715 亿）、迈瑞医疗（441亿）、智飞生物（264 亿）、凯莱英（207 亿）、爱尔眼科（164 亿）。 建 议 关 注 ： 君 实 生 物-U(688180， 未 评 级)、 复 星 医 药(600196， 未 评 级)、 美 诺 华(603538，未评级)、雅本化学(300261，未评级)、恒瑞医药(600276，未评级)、药明康德(603259，未评级)、博瑞医药(688166，未评级)、京新药业(002020，买入)、佰仁医疗(688198，买入)、莱伯泰科(688056，买入)等。 风险提示 ⚫ 新药研发推广上市不及预期、行业带量采购政策超预期、疫情再次爆发等 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 医药生物行业 报告发布日期 2022 年 05 月 08 日 刘恩阳 010-66218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001 易丹阳 yidanyang@orientsec.com.cn 裴晓鹏 peixiaopeng@orientsec.com.cn 医药持仓有所回升，仍处于历史低位 ——医药生物行业双周报 看好（维持） 新冠小分子药物产业链梳理，关注相关投资机会 2022-04-21 医药生物行业重要地位凸显，国产替代机遇与挑战并存：——统筹发展和安全专题研究 2022-04-07 行业估值处于历史低位，建议关注新冠特效药产业链标的：——医药生物行业双周报 2022-03-20 股票报告网 医药生物行业行业周报 —— 医药持仓有所回升，仍处于历史低位 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、行情回顾 ................................................................................................. 4 1.1 板块周度表现 ............................................................................................................... 4 1.2 个股周度表现 ............................................................................................................... 5 1.3 陆股通及大宗交易情况 ................................................................................................. 5 二、估值概览及后续事项提醒 ........................................................................ 6 2.1 估值概览 ..............................................................................................