房地产：克而瑞百强房企销售数据点评-行业基本面承压，“金三银四”失约

证券研究报告 行业动态 行业基本面承压，“金三银四”失约 ——克而瑞百强房企销售数据点评 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 百强房企销售持续下行。1-4月，TOP100房企实现操盘金额1.87万亿 ， 同 比 减 少50.13%； 实 现 操 盘 面 积1.25亿 平 方 米 ， 同 比 减 少52.17%；实现全口径销售金额2.12万亿，同比减少50.49%，实现全口径销售面积1.38亿平方米，同比减少52.33%。4月单月，TOP100房企实现操盘金额4306.5亿元，同比减少58.43%，环比减少15.81%；实 现 操 盘 面 积2799.4万 平 方 米 ， 同 比 减 少61.21%， 环 比 减 少15.92%；实现全口径销售金额4924亿元，同比减少59.19%，环比减少15.03%； 实 现 全 口 径 销 售 面 积3187.3万 平 方 米 ， 同 比 减 少60.68%，环比减少12.35%。 TOP5房企销售降幅小于其他梯队房企。1-4月，TOP5房企全口径销售金额累计同比下滑45.78%，降幅低于TOP10（-46.02%）、TOP20（-48.76%）、TOP50（-50.81%），各梯队房企销售金额降幅均较上月有所扩大。TOP10房企全口径销售面积累计同比下滑50.10%，累计同比降幅 低于TOP5（-51.06%） 、TOP20（-51.13%） 、TOP50（-51.66%），各梯队房企销售面积降幅均较上月有所扩大。 操盘金额累计同比下滑较小分别是仁恒置地（-11.52%）、首开股份（-20.24%）、越秀地产（-22.59%）；操盘面积万达集团累计同比增长135.96%，TOP30房企中操盘面积累计同比下滑较小分别是绿城中国（-21.98%）、保利发展（-28.24%）、阳光大地（-31.63%）；全口径销售金额累计同比下滑较小分别是首开股份（-20.26%）、越秀地产（-24.70%）、远洋集团（-27.87%）；权益金额累计同比下滑较小分别是首开股份（-20.22%）、越秀地产（-22.59%）、华发股份（-26.90%）；全口径销售面积万达集团累计同比增长98.15%，TOP30房企中全口径销售面积累计同比下滑较小分别是海伦堡（-24.54%）、保利发展（-26.64%）、绿城中国（-29.70%）。 ◼ 投资建议 销售持续下行，政治局会议稳定预期，市场信心修复仍需一定时日，资金面马太效应凸显，融资成本较低、拥有拿地优势的企业或将受益，相关标的：融资成本低且能在一二线城市持续拿地的房企，如保利 发 展 （600048.SH）、 绿 城 中 国 （3900.HK）、 龙 湖 集 团（0960.HK）、滨江集团（002244.SZ）、华发股份（600325.SH）、信达地产（600657.SH）等； ◼ 风险提示 房地产政策调控超预期；商品房销售不及预期。 [Table_Industry] 行业: 房地产 日期: 2022 年 05 月 05 日 [Table_Author] 分析师: 金文曦 Tel: 021-53686143 E-mail: jinwenxi@shzq.com SAC 编号: S0870521100003 联系人: 蔡萌萌 Tel: 021-53686184 E-mail: caimengmeng@shzq.com SAC 编号: S0870121110010 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《杭州土拍区域分化明显，滨江绿城收获颇丰》 ——2022 年 04 月 26 日 《30 城商品房销售承压，南京首批集中供地遇冷》 ——2022 年 04 月 25 日 《Q1 商品房销售走弱，市场修复仍需时日》 ——2022 年 04 月 18 日 -25%-21%-18%-14%-10%-6%-2%2%6%05/2107/2109/2112/2102/2204/22房地产沪深300 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 百强房企销售持续走弱 ............................................................... 3 2 重点房企情况 .............................................................................. 4 3 风险提示： ............................................................................... 11 图 图 1 百强房企操盘金额及增速 ............................................... 3 图 2 百强房企操盘面积及增速 ............................................... 3 图 3 百强房企全口径销售金额及增速..................................... 3 图 4 百强房企全口径销售面积及增速..................................... 3 图 5 各梯队房企全口径销售金额增速..................................... 4 图 6 各梯队房企全口径销售面积增速..................................... 4 表 表 1 2022 年 4 月重点房企操盘金额 ..................................... 5 表 2 2022 年 4 月重点房企操盘面积 ..................................... 7 表 3 2022 年 4 月重点房企全口径销售金额 .......................... 8 表 4 2022 年 4 月重点房企权益金额 ..................................... 9 表 5 2022 年 4 月重点房企全口径销售面积 ........................ 10 行业动态 请务必阅读尾页重要声明 3 1 百强房企销售持续走弱 根据克而瑞公布的 2022 年 1-4 月百强房企销售业绩，1-4月，TOP100 房企实现操盘金额 1.87 万亿，同比减少 50.13%；实现操盘面积 1.25 亿平方米，同比减少 52.17%；实现全口径销售金额2.12 万亿，同比减少 50.49%，实现全口径销售面积 1.38 亿平方米，同比减少 52.33%。 单 4 月，TOP1